【導(dǎo)語(yǔ)】國(guó)慶節(jié)期間，東南沿海玉米市場(chǎng)價(jià)格略漲，下游主要執(zhí)行合同訂單，新增訂單較少。國(guó)慶節(jié)后，北港成本穩(wěn)中偏強(qiáng)，但期貨回落對(duì)市場(chǎng)心態(tài)依舊有利空影響。貿(mào)易環(huán)節(jié)預(yù)期在本月中旬將有新作陸續(xù)到港，遠(yuǎn)期價(jià)格或略有松動(dòng)。

10月初受?chē)?guó)慶假期影響，東南沿海玉米市場(chǎng)貿(mào)易活躍度不高，現(xiàn)貨價(jià)格較節(jié)前略漲，南北港口貿(mào)易利差恢復(fù)至盈利線之上。截至10月10日，以蛇口港為例，國(guó)標(biāo)二等玉米港內(nèi)自提成交價(jià)參考2300-2330元/噸，相比9月底價(jià)格略漲10-20元/噸。國(guó)慶節(jié)期間，北港收購(gòu)價(jià)格小幅回升，得益于9月最后兩個(gè)交易日期貨盤(pán)面的回升，國(guó)慶期間北港貿(mào)易環(huán)節(jié)收購(gòu)積極性提高，低位收購(gòu)價(jià)格減少，截至10月10日北方主要貿(mào)易港口玉米平倉(cāng)參考價(jià)格2180元/噸左右，南北港口理論貿(mào)易利差30元/噸左右，南北港口實(shí)時(shí)貿(mào)易利差20元/噸左右。

國(guó)慶假期之后，期貨盤(pán)面雖有小幅震蕩，但總體價(jià)格仍呈現(xiàn)與現(xiàn)貨升水狀態(tài)，對(duì)北港收購(gòu)價(jià)格與南港貿(mào)易心態(tài)均有正向影響。截至10月10日收盤(pán)，玉米近月2411合約收盤(pán)價(jià)為2184元/噸，主力2501合約收盤(pán)價(jià)為2210元/噸，相比北港2130元/噸的收購(gòu)價(jià)格均有升水空間。北港貿(mào)易運(yùn)作積極性尚可，并且集港新作比例不斷提高，平倉(cāng)價(jià)格與期貨價(jià)格的關(guān)聯(lián)度增強(qiáng)。

國(guó)慶期間，東南沿海貿(mào)易運(yùn)作活躍度較低，港口走貨主要執(zhí)行前期合同訂單，港內(nèi)可售供應(yīng)量維持低位，截至10月10日，廣東港口（粵東港區(qū)）玉米內(nèi)外貿(mào)庫(kù)存總量約21.7萬(wàn)噸，處于近五年同期庫(kù)存水平線以下，其中內(nèi)貿(mào)庫(kù)存19.9萬(wàn)噸，外貿(mào)庫(kù)存1.8萬(wàn)噸。低位的可售供應(yīng)量使得貿(mào)易環(huán)節(jié)主導(dǎo)權(quán)提升，對(duì)價(jià)格也有利多的支撐。

國(guó)慶之后，東南沿海需求端增量偏低，多數(shù)下游企業(yè)延續(xù)執(zhí)行國(guó)慶節(jié)前的合同。從圖3中可以看出，走貨量雖然有所提高，但新增訂單較少，多為小額訂單補(bǔ)庫(kù)。疊加南港可售貨源低位，使得東南沿海玉米現(xiàn)貨成交價(jià)格較節(jié)前有所提升。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊的了解，目前東南沿海各港口已經(jīng)有零星新作到港，預(yù)期中旬后貿(mào)易主體將過(guò)渡至新作。下游企業(yè)將進(jìn)行新一輪的采購(gòu)周期，東南沿海貿(mào)易活躍度將有所提升?？紤]本月對(duì)東南沿海玉米價(jià)格主要的兩個(gè)影響因素：庫(kù)存與成本，北港目前收購(gòu)價(jià)格與產(chǎn)區(qū)多地尚處倒掛，港內(nèi)庫(kù)存積累偏低，預(yù)期短期內(nèi)南發(fā)數(shù)量有限，貿(mào)易環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系不明顯；成本因素來(lái)看，結(jié)合目前北港平倉(cāng)參考價(jià)，東南沿海到貨成本預(yù)期在2280元/噸左右，相比目前價(jià)格尚有一定回落空間。綜合來(lái)看，10月中下旬東南沿海玉米市場(chǎng)價(jià)格存回落空間，但南北港貿(mào)易或延續(xù)順價(jià)運(yùn)作。

（卓創(chuàng)資訊 鄒駿）