【導(dǎo)語】8月份加拿大油菜籽豐產(chǎn)的利空因素和棕櫚油需求增加以及下游備貨開始的利多因素交替出現(xiàn)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格波動(dòng)幅度較大。加拿大新季油菜籽豐產(chǎn)的利空因素已經(jīng)被市場(chǎng)逐漸消化，隨著國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)利多因素增多，預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格將上漲。

8月國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格先跌后漲，均價(jià)環(huán)比下跌

8月國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)利多和利空因素交替出現(xiàn)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格先跌后漲，波動(dòng)幅度較大。雖然8月下旬國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格連續(xù)上調(diào)，但是8月均價(jià)依然環(huán)比下跌。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截止到8月27日，國(guó)內(nèi)進(jìn)口三級(jí)菜籽油均價(jià)8212元/噸，較7月環(huán)比下跌5.20%。

加拿大油菜籽豐產(chǎn)導(dǎo)致中上旬國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格下滑

加拿大新季油菜籽產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)，是導(dǎo)致8月上旬國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格連續(xù)下跌的主要原因。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在8月初的供需報(bào)告中上調(diào)2024/25年度全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)至8883萬噸，較7月報(bào)告增加1.08%，較上一年度增加0.07%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部同樣在8月報(bào)告中上調(diào)美國(guó)新季大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，導(dǎo)致包括加拿大油菜籽在內(nèi)的國(guó)際油脂油料價(jià)格在8月上旬呈現(xiàn)連續(xù)下跌趨勢(shì)。受此影響，國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格連續(xù)下滑，8月上旬跌幅超過5.30%。

豐產(chǎn)因素逐漸被市場(chǎng)消化，下旬菜籽油價(jià)格重拾漲勢(shì)

自5月份加拿大新季油菜籽開始播種以來，加拿大油菜籽產(chǎn)區(qū)并未出現(xiàn)明顯的極端天氣情況，新季油菜籽生長(zhǎng)情況良好，因此市場(chǎng)對(duì)加拿大新季油菜籽豐產(chǎn)已經(jīng)存有一定“心理預(yù)期”，隨著利空因素逐漸被市場(chǎng)消化，疊加新的利多因素出現(xiàn)，8月下旬國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格再次反彈。

8月下旬加拿大國(guó)內(nèi)交通運(yùn)輸不暢，油菜籽出口運(yùn)輸基本停滯，導(dǎo)致價(jià)格短暫下滑。但是很快加拿大國(guó)內(nèi)交通運(yùn)輸?shù)靡曰謴?fù)，油菜籽出口運(yùn)輸加快，再次支撐加拿大油菜籽價(jià)格上漲，也提振國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格上調(diào)。

8月下旬下游市場(chǎng)菜籽油節(jié)前備貨陸續(xù)啟動(dòng)，油廠走貨速度有所加快，國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油庫(kù)存量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，同樣對(duì)進(jìn)口菜籽油價(jià)格有支撐作用。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，8月底國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油庫(kù)存量在42.2萬噸左右，較7月底相比減少2.76%。8月下旬國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格連續(xù)上漲，但是由于8月上旬國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格跌幅較大，因此8月國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油均價(jià)依然環(huán)比下跌。

國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)利多因素增多，9月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格將上漲

9月份國(guó)內(nèi)菜籽油市場(chǎng)將逐漸進(jìn)入消費(fèi)旺季，各地學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，同時(shí)下游市場(chǎng)中秋節(jié)前備貨啟動(dòng)，菜籽油需求量將有所增加，對(duì)國(guó)內(nèi)菜籽油價(jià)格有支撐作用。8月份加拿大國(guó)內(nèi)鐵路運(yùn)輸不暢，油菜籽出口短暫停滯。雖然目前交通運(yùn)輸已經(jīng)恢復(fù)，但是停工已經(jīng)造成油菜籽裝船時(shí)間推遲，或?qū)?dǎo)致9月國(guó)內(nèi)油菜籽進(jìn)口量下降，油廠開工負(fù)荷率存有下降預(yù)期。供應(yīng)下降，而需求增加，國(guó)內(nèi)菜籽油市場(chǎng)供需面利多因素較為明顯。

印尼能源和礦產(chǎn)資源部宣布，自2025年1月1日起，將實(shí)施B40政策，帶動(dòng)棕櫚油需求量上升。馬來西亞棕櫚油處于增產(chǎn)季，但是增產(chǎn)幅度不及預(yù)期，對(duì)棕櫚油價(jià)格支撐作用明顯，也對(duì)國(guó)內(nèi)菜籽油價(jià)格有提振作用。日前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示降息的關(guān)鍵時(shí)刻已然來臨，美聯(lián)儲(chǔ)釋放明確降息信號(hào)，有助于大宗商品市場(chǎng)回暖，也將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)菜籽油市場(chǎng)行情好轉(zhuǎn)。

9月份國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)利多因素“齊聚”，因此預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油價(jià)格將有所上漲。

（卓創(chuàng)資訊 張德強(qiáng)）