【導(dǎo)語】5月中國冷軋板卷市場價格重心仍有下移，6月預(yù)期市場存在一定上漲空間。

截至5月28日收盤，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)，5月冷軋板卷均價4318.94元/噸，環(huán)比上月下跌0.85%，同比下跌3.68%。5月28日市場價格的4299.67元/噸較4月底的4339元/噸下跌39.33元/噸。

月內(nèi)冷軋板卷市場價格先跌后有所回漲，但升勢未能保持到月末。影響本月冷軋板卷市場價格的主要因素較多：

市場基本面持續(xù)處于供大于求格局，中上旬鋼市氛圍偏弱，市場情緒主導(dǎo)下，冷軋板卷行情隨行下跌。伴隨宏觀消息面利好帶動，下旬現(xiàn)貨價格略有反彈，但終端需求跟進乏力，價格上漲后，低價成交逐漸順暢，但高端價格阻力尚存，使得行情上漲幅度較為有限。

供應(yīng)方面：預(yù)估5月冷軋板卷產(chǎn)量668.61萬噸，較上月的658.3萬噸增加10.31萬噸。日均產(chǎn)量來看，本月日均產(chǎn)量21.57萬噸，較上月的21.94萬噸降低0.37萬噸。供給方面來看，本月部分鋼廠由于盈利性因素而有所減產(chǎn)，供應(yīng)壓力較上月減小。

成本毛利方面：本月度冷軋板卷平均成本4321.88元/噸，較上一月度增加4.56%，同比增加3.78%。本月冷軋板卷平均毛利-134.1元/噸，較上月降低234.63%，較去年同期降低178.92%。

下游市場方面，根據(jù)中汽協(xié)公布數(shù)據(jù)顯示，4月，汽車產(chǎn)銷分別完成240.6萬輛和235.9萬輛，環(huán)比分別下降10.5%和12.5%，同比分別增長12.8%和9.3%。1-4月，汽車產(chǎn)銷累計完成901.2萬輛和907.9萬輛，同比分別增長7.9%和10.2%。4月乘用車產(chǎn)銷分別完成204.8萬輛和200.1萬輛，環(huán)比分別下降9%和10.5%，同比分別增長15.2%和10.5%。4月商用車產(chǎn)銷分別完成35.8萬輛和35.7萬輛，環(huán)比分別下降18.3%和22%，同比分別增長0.8%和2.8%。

庫存方面，最近一期卓創(chuàng)資訊周度調(diào)研發(fā)布的冷軋板卷社會庫存總量為138.93萬噸，較上月縮減0.25%。細分來看，華東增加0.22%，華中縮減3.13%，華南增加0.14%，西南縮減0.61%，華北縮減0.70%，西北增加0.83%，東北縮減1.13%。庫存表現(xiàn)來看，多數(shù)區(qū)域開始了降庫存進程，但由于終端需求釋放緩慢，各地降庫存表現(xiàn)并不理想。

后續(xù)冷軋板卷市場行情如何？

對于6月份冷軋板卷市場行情存在一定上漲預(yù)期。從庫存和供需的角度來看，6月份鋼廠檢修/減產(chǎn)減少，供應(yīng)面存在一定增加預(yù)期。但與此同時，冷軋板卷下游終端需求伴隨著國內(nèi)以舊換新政策的不斷推進和需求端的延后性釋放或能同時作用于市場，從而引起市場需求的增加，保障庫存消化的進程。宏觀方面，雖然國際上美聯(lián)儲降息的相關(guān)預(yù)期以及延后到明年，但國內(nèi)促銷費相關(guān)的政策以及貨幣方面的預(yù)期對市場偏利多。因此對于6月份市場，或可持謹慎看漲的預(yù)期。

（卓創(chuàng)資訊 劉炙鑫）