在期貨市場中，投資者能否賺到錢，需要注意的地方很多，除了良好的交易心態(tài)、嚴謹?shù)馁Y金管理、適合自己的操作方法以外，選擇交易的品種也很重要。

例如圈內(nèi)大佬傅海棠，2009年通過大蒜和棉花兩個品種，抓住三波行情，從5萬做到了1.2億。2016年之后，傅海棠又再創(chuàng)輝煌，操作豆粕、鐵礦、棉花、橡膠等品種，資金做到了10億以上。再例如大佬林廣袤，2010年做多棉花，11年反空棉花，從600萬做到20億。當然，大佬們也有失利的時候，但不管如何，選擇交易品種也是投資者們必然會遇到的一個問題。

目前，我國期貨期權品種總數(shù)已達131個，面對琳瑯滿目的期貨品種，人的精力又有限，那么，我們該如何選擇交易品種呢？

盯住有問題和暴漲的品種

在《投資真相——傅海棠演講集》一書中，就提到了如何選品種。

傅海棠稱，期貨市場品種眾多，但一個人的能力、精力是有限的，別說是個人，就是有時候連機構都搞不清楚。在這樣的情況下，我們應該從供求出發(fā)，盯住有問題的品種。所謂有問題的品種就是，在現(xiàn)貨市場中跌幅比較大的，虧得比較慘的。當這種情況發(fā)生時，就說明供求出現(xiàn)了問題，這個時候的你不能放松，一定要死死地盯住這個品種，生產(chǎn)者越是虧得狠的品種，越是你可能發(fā)財?shù)钠贩N。請記住：只有虧得受不了，沒有賺得受不了。下跌的時間越長，后面上漲的幅度越大。這是100%確定的。

就拿2017年的雞蛋為例，當時的情形是養(yǎng)殖戶連續(xù)虧損半年以上，這么長時間的虧損導致淘汰了一批又一批的蛋雞，少的淘汰了30%，多的淘汰了50%，當時的雞苗無人問津。特別是以前收雞蛋的商販，原來一個村的雞蛋一車都裝不下，現(xiàn)在連跑三個村子，都收不滿。所以這樣的一套信息總結下來，當你立足于供求關系時，便會很快地想到，雞蛋供不應求的局面就要開始了，做多的機會也要來了。所以當一個品種出現(xiàn)生產(chǎn)者長期虧損時，要做的就是死死盯住這個品種，不能放松，那么便不愁抓不到機會。

另外一個選擇商品的訣竅就是，盯住暴漲的品種，但是這個相比暴跌的品種，相對難判斷一些。還是之前那句話，只有虧得受不了，沒有漲得受不了，在供求關系沒有改變的情況下，可以無限上漲，你買我賣，賺的是真金白銀，怎么都不嫌多，就如同之前的螺紋鋼牛市一樣。但是你要想到，長期的暴漲和高利潤是不可能持續(xù)的，必然會迎來拐點，那么該如何判斷拐點呢？

一共有兩個方面：第一，企業(yè)會減少生產(chǎn)，因為生產(chǎn)得越多就會虧得越多，同時也沒有足夠的資金去支撐他們繼續(xù)大量生產(chǎn)。一減少生產(chǎn)，供求關系就會慢慢改變，變成供不應求。第二，國家這時會出政策來改善經(jīng)濟形勢，加大度企業(yè)的扶持力度，加大對市場的疏導力度，這樣一來供求關系也會逐步得到改變。

當遇到行情拐點的時候，如果能精準出擊，可以重倉；而如果不能精準出擊，就采取輕倉策略。

資深盤手是如何選擇品種的？

看完了大佬傅海棠選品種的方法，再來看看其他資深盤手又是如何選品種的。下面是七禾網(wǎng)采訪過的一些盤手，他們對于選擇交易標的也有自己的一套方法，分享給大家，希望對大家有所幫助。

戚鴻飛：

網(wǎng)名“空軍大隊長”。老虎證券、雪球知名大V，，13年的證券投資經(jīng)驗，從事過煤礦、鐵礦、金礦采掘業(yè)，前后虧損1400萬左右。后加入深圳某私募基金，擔任運營總監(jiān)，現(xiàn)在全職做投資。

標準就是做自己熟悉的，盡量是大品種，大的品種不容易有消息的盲區(qū)，不容易被控制，比如生豬，還有黃金、白銀，我主要做這幾個品種，我自己了解，而且它夠大，我自己也做過現(xiàn)貨。

我一般同時做不超過三個品種，太多的話做不過來，倉位方面也不好控制，波動情況也是未知的，而且主要是我還做其他的，比如基金、股票，期貨賬戶有時候可能會被股票影響，因為我做了十幾年的美股了，美股波動大，我就喜歡波動大的市場，期貨沒有行情的時候，我主要會做美股。我都是觀察幾個市場，哪個市場來行情做哪個，什么都做，比特幣我也做過。我總結了一句話，所有的東西都是根據(jù)需求來波動的，價格好的時候我會去追，但是我不想去吃最后一個銅板，差不多快回落的時候我就跑了，反正做了這么多年，就是這個原則，根據(jù)供需來做，只要有行情都可以去做一做。

津泰投資：

福州津泰量化投資團隊，2013年開始進入大宗商品投資領域，2014年實現(xiàn)了全自動化交易，以趨勢追蹤為交易理念，研發(fā)出涵蓋長中短多周期的交易策略組合。

我們首先考慮成交量比較大的品種。因為成交量太小的品種無法承載較大規(guī)模資金，即使是盤口上的量足夠成交，但是持倉量占市場比重也會太大，我們會盡量避免這種情況發(fā)生。

其次還要考慮品種本身的趨勢性是不是較好。比如有些農(nóng)產(chǎn)品可能幾年才來一波趨勢行情，這樣的品種我們也是不太考慮的。

還有一些品種的歷史不足兩年的，我們也會剔除。

李國慶：

安恒德泰投資總經(jīng)理。中國人民大學會計學專業(yè)本科，清華大學MBA，曾供職于國家部委、渣打銀行、花旗銀行等機構，對經(jīng)濟周期、投資市場、行為金融學等領域深入研究，擅長投資系統(tǒng)分析規(guī)劃、風險控制體系建設。2013年進入期貨市場，多周期策略量化交易。

標準就在于兩個指標：流動性和波動性。另外我們也設計了比較簡單的數(shù)字標準。比如說交易金額50個億，看它三個月的平均指標，如果不符合，我就移出，如果符合就加入。

新品種的話，我們也是看一個季度，一個季度跑下來是沒問題的，我就放進來，很簡單的一種篩選，我們要避免因為主觀選擇帶來的一些誤差。畢竟對于市場，我們的一個核心觀點是，這個市場是我們無法去精確感知的，我們只能做到模糊的正確，甚至我覺得連模糊的正確都不一定做得到。但是只要做到，我的選擇行為，能夠給我?guī)黹L期合理的回報就可以。

林華生：

2014年接觸期貨，2016年開始程序化實盤交易，通過多策略、多品種、多周期的組合交易方式，實現(xiàn)了6年10倍的業(yè)績。

只要是沉淀資金跟持倉量靠前的品種，基本上我們都會做。還有一種方法就是，持倉量*手數(shù)*價值，如果超過一定的規(guī)模，我們也都會做，不是說持倉量低就不能做，因為有些時候它價值高。這兩種算法相加，基本上市場上主流的品種我們都做的，除非是成交量特別低，特別便宜的品種我們不會做。

（對于短期內(nèi)可能做得不好的品種）我們認為，只要有成交量，它就會走出行情來，只是什么時候來不知道。我們寧愿給它一些試錯成本。

有些人認為寧愿做錯也不愿意放過，有些人認為寧愿放過也不可以做錯，這看怎么去取舍。我們認為中長期的這種行情是不容易被改變的，趨勢來了，大部分品種都可以盈利，當趨勢沒來的時候，這些短期內(nèi)可能做得不好的品種，有可能會爆發(fā)一些你想不到的行情。比如說錳硅、硅鐵，是很典型的，一開始一直都沒什么行情，慢慢有成交量后，我們關注它們，突然間就爆發(fā)了，利潤就來了。你可能不去做它，那你就拿不到它，因為不可能你中途去上車，中途上車效果也不太好。

翟昊：

青島半目投資管理有限公司總經(jīng)理，本科就讀于華南理工大學數(shù)學與應用數(shù)學專業(yè)，同時輔修國際經(jīng)濟與貿(mào)易雙學位。碩士畢業(yè)于英國愛丁堡大學金融建模與優(yōu)化專業(yè)。FRM持證人，股票、期貨量化投研經(jīng)驗豐富。

對于篩選品種的標準，我們首先會根據(jù)品種自身波動特性來篩選。長周期策略，會根據(jù)更長周期的波動指標，比如長周期的振幅、波動率等類似的統(tǒng)計指標來篩選品種，短周期也是一樣的；其次是看品種在我們策略體系里面表現(xiàn)如何，來決定哪些品種適合。我們采用的這些，篩選品種的特征、指標，和我們策略體系下的回測結果，其實某種意義上是存在映射關系的，波動大的品種入選了，必然也是和趨勢交易框架下的盈利能力存在映射關系的。

陳宮：

程序化交易者，2011年20萬起步專職期貨交易，期間做得較順利，為了迅速做大，借錢+配資，2015年遇到一個38%的回撤導致爆倉破產(chǎn)。2016年~2018年專注連鎖餐飲創(chuàng)業(yè)，開設連鎖餐飲店鋪200家左右。2018年至今，連鎖餐飲發(fā)展和期貨投資兩條腿走路。期貨上采用多品種、多策略、多周期的趨勢跟蹤程序化交易策略。

成交金額大，說明商品交投活躍，多空分歧大，出現(xiàn)趨勢的可能性就大，交易時的滑點也小。

早期的時候，我是按成交量來選的，成交量大的我就把它選進去，成交量小的就把它給剔除了，后來我按成交金額，有的品種成交量很大，但是這個品種的價值量太小了，可能一手保證金只有三四千塊錢，雖然成交量很大，但是成交額小，我現(xiàn)在資金大了，我一下開500手，那還是有滑點的，還是按成交金額比較合理一點。我每隔幾天都會給期貨品種按交易金額排序，靠前的15~20名入選，靠后的剔除，始終交易熱門品種，追逐市場熱點。

江濤：

“重慶美好”賬戶操盤手，成都某投資公司投資總監(jiān)，擁有30年以上金融從業(yè)經(jīng)歷。清華大學經(jīng)濟學管理碩士，清華大學金融俱樂部會員，《原學》創(chuàng)始人；管理上億資金規(guī)模私募基金經(jīng)理。

這涉及到開發(fā)策略的一個重要的問題，就是一個策略如果想活得久，在我看來，普適性一定要好，一定不能帶預測性質(zhì)，如果策略帶了預測性質(zhì)的話，這個策略很容易出現(xiàn)問題或者你就會經(jīng)常進行策略的調(diào)整。我們選品種的方法實際上很簡單，就是沉淀資金1個億以上、持倉量1萬手以上的品種我們都選，我們不會人為地再去加其他的選品種條件，如果加了其他條件，可能就帶有了預測性質(zhì)。比如最近哪一個品種強勢我就選哪一個，實際上這里面是有巨大的邏輯漏洞的，因為你帶了一個假設條件：現(xiàn)在行情好的強勢品種未來也強勢、行情也好，現(xiàn)在的弱勢品種未來也弱勢，實際上這個假設條件是不一定成立的。如果有這個假設條件，2018年PTA的大行情你可能就抓不住了（之前5年都沒行情），2020年的黑色系行情也有可能抓不全，因為黑色系已經(jīng)一兩年都不好做了。帶預測性質(zhì)的東西，我覺得都是有問題的，所以我們選品種沒有什么講究，只要達到剛才說的兩個條件就選，因為這兩個條件保證了足夠的流動性，我們管理的資金大，品種流動性太差了，我們是做不了的。

朱海強：

1989年生，本科畢業(yè)于廣東金融學院金融系，2013年進入期貨市場，目前以日內(nèi)短線交易為主。

流動性首先要好，因為流動性好，單子才做得進去。我做得比較短，流動性不好就會影響盈利的空間，而且量也做不上去。其次是波動率，波動不能太大，太小的也不行，比如說像玉米，它可能好幾跳都能走一天，這樣也不行；焦煤、焦炭，偶爾波動也會很大，像這種情況我就通過倉位去管理，把倉位做小一點，所以對我來說最好的就是波動不要太大也不要太小，但這種判斷比較主觀。有時候一些品種波動很小，但可能瞬間它的波動很大，像2020年年底，我做的LPG交易，它一開始幾十個點的波動，每個月都是這樣的一個波動，突然有一個月波動了幾百個點，一瞬間可能就是十幾萬的虧損，以前沒有出現(xiàn)過這種情況，所以在選品種的時候還是選有一定區(qū)間內(nèi)的，關注它歷史的最高最低偏離的空間是多大。

陳先生：

網(wǎng)名：深藍，現(xiàn)居佛山順德，大學主修計算機專業(yè)，2015年開始期貨交易，2017年開始做程序化系統(tǒng)的開發(fā)和實戰(zhàn)。期貨交易主要是依靠多品種、多周期、多模型控制風險的同時獲取穩(wěn)定收益。

我基本上是全品種交易，在選品種方面，總有那么七八個品種就是不太適合程序化交易，如菜粕、塑料，這些品種在程序化交易里面長期處于虧損狀態(tài)，我就把它們剔除了。但是有些也會有一段時間是走得比較好的，像這些品種，成交量上去后，我就會把它們的倉位加大或者是納入實盤。最明顯的就是玻璃，以前玻璃在程序化測試里面是長期虧損的，但是它2020年的行情就特別好，我就是在2020年把它納入了實盤，在年底以及2021年的行情中，它盈利了，還變成了一個活躍品種。又比如我吃虧最多的橡膠和鎳，橡膠在2018年以前是非常好的一個品種，2018年之后就不太好了，總是上下小范圍震蕩，我那些專用的模型都基本上失效了，不過我有些通用模型表現(xiàn)還可以，但是肯定沒有以前賺錢了。

簡而言之，選品種，第一看品種的整體大趨勢；第二依據(jù)品種的成交量，手工控制倉位。大家都在交易的，我也會根據(jù)行情去增大資金量的配置。其實還是要全品種交易，我現(xiàn)在做的大概可能有三十二三個品種，只有少數(shù)是沒做的。

盧恒驍：

2017年開始接觸期貨交易，主要交易模式為技術分析結合市場情緒，杭州卓惟投資基金經(jīng)理。

我對品種沒有什么偏見，只要流動性支持開倉，都會去參與一下，也沒有特別的篩選方法。像早稻、粳米、纖板等等這類沒有流動性的不會去參與，LU、豆一等等這類滑點會比較大，出手會輕一些。還有如LPG、PVC、雙硅、鋅、鉛、EB、PP、尿素、白糖等等這些比較容易被洗的，出手也會輕一些。細節(jié)上每個人都不一樣的，還是要通過實踐去總結，適合我的不一定適合別人。

我也很少預測品種的走勢，情緒比較極端的品種我會關注它們的反轉機會，盤整比較久的品種我會關注它們的突破機會。

七禾研究中心