昨日，國(guó)內(nèi)錳硅期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上行，其中錳硅期貨主力合約在25個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)上行超2000元/噸，4月8日至今漲超35%。

多位市場(chǎng)人士表示，目前我國(guó)錳硅供應(yīng)對(duì)外依存度高，在國(guó)際錳硅主產(chǎn)國(guó)出現(xiàn)突發(fā)事件后，供應(yīng)端替代渠道較少，加上國(guó)內(nèi)產(chǎn)能有限，短期內(nèi)供應(yīng)緊張預(yù)期支撐期貨價(jià)格。

“我國(guó)錳礦石含錳量?jī)H為15%~32%，高品位錳礦較為稀缺，供應(yīng)主要依賴進(jìn)口，錳礦對(duì)外依存度為90%左右?！比A鑫期貨研究所錳硅研究員田景山告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，2023年我國(guó)進(jìn)口錳礦數(shù)量高達(dá)3141.67萬(wàn)噸。其中，來(lái)自南非的錳礦有1464萬(wàn)噸，占比47%；來(lái)自澳大利亞的錳礦有524.5萬(wàn)噸，占比17%；來(lái)自加蓬的錳礦有490萬(wàn)噸，占比15%；來(lái)自加納的錳礦有354萬(wàn)噸，占比11%。

3月18日，熱帶氣旋Megan導(dǎo)致澳大利亞格魯特島發(fā)生大范圍洪災(zāi)，碼頭、港口設(shè)施和運(yùn)輸路橋等基礎(chǔ)設(shè)施受到嚴(yán)重破壞，如受颶風(fēng)影響，一艘裝載錳礦石的散貨船在澳大利亞北領(lǐng)地東北海岸撞擊裝貨碼頭，碼頭設(shè)施遭到嚴(yán)重?fù)p壞。隨后相關(guān)機(jī)構(gòu)公布的信息顯示，由于碼頭、運(yùn)輸?shù)缆?、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施需要修復(fù)，預(yù)計(jì)2025年一季度澳大利亞格魯特島的相關(guān)碼頭運(yùn)營(yíng)和錳礦銷售才能重啟。

中信建投期貨研究發(fā)展部聯(lián)席負(fù)責(zé)人田亞雄表示，澳大利亞出現(xiàn)強(qiáng)烈熱帶氣旋影響了一家大型錳礦生產(chǎn)商（South32）位于澳洲的生產(chǎn)基地，該基地港口碼頭和鏈接礦山的基礎(chǔ)設(shè)施受損嚴(yán)重，對(duì)錳礦生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)均造成重大影響。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年全球錳礦總產(chǎn)量為2000萬(wàn)噸，按此口徑計(jì)算，South32的錳礦基地產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的17.7%，影響量級(jí)較大。從礦山官方的表述來(lái)看，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施要等到2025年一季度才能全部恢復(fù)正常，國(guó)內(nèi)錳硅期貨主力2409合約將持續(xù)受到影響，甚至影響到遠(yuǎn)期2501合約。在如此長(zhǎng)的時(shí)間范圍內(nèi)，錳礦供應(yīng)量下降10%，預(yù)計(jì)對(duì)錳礦價(jià)格將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。此外，上述突發(fā)事件出現(xiàn)前，我國(guó)每月從澳大利亞進(jìn)口錳礦47萬(wàn)噸左右，而3月份的進(jìn)口量下降到35萬(wàn)噸左右，月度進(jìn)口量下降幅度達(dá)到12萬(wàn)噸，考慮到船期的影響，未來(lái)進(jìn)口量或許會(huì)進(jìn)一步下降。

據(jù)田景山介紹，2023年澳大利亞共發(fā)出734萬(wàn)噸錳礦，其中524.5萬(wàn)噸運(yùn)到了我國(guó)，同時(shí)發(fā)往我國(guó)的錳礦約有76%來(lái)自格魯特島，其余來(lái)自黑德蘭港口。假如格魯特島在今年4月1日至明年1月1日全部暫停錳礦銷售，則影響國(guó)內(nèi)298.5萬(wàn)噸的錳礦供應(yīng)。另外，黑德蘭港港務(wù)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月黑德蘭港的錳礦發(fā)運(yùn)量為11萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.76%，同比增長(zhǎng)300%。今年1~3月，黑德蘭港錳礦發(fā)運(yùn)總量為467184噸，同比增長(zhǎng)52.34%。由于澳大利亞黑德蘭港口發(fā)運(yùn)正常，我國(guó)每月還能進(jìn)口澳大利亞錳礦10萬(wàn)~15萬(wàn)噸。

“若后期向我國(guó)發(fā)運(yùn)的錳礦數(shù)量能穩(wěn)定在20萬(wàn)噸，我國(guó)從澳大利亞的進(jìn)口量將比2023年下降260萬(wàn)噸，占2023年進(jìn)口總量的8.3%。與此同時(shí)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)量、庫(kù)存偏低且需求逐漸改善，這也使得錳硅成本支撐較強(qiáng)，上行空間猶存?！碧飦喰壅f(shuō)，下游對(duì)原料的負(fù)反饋過(guò)程相對(duì)漫長(zhǎng)，預(yù)計(jì)錳硅價(jià)格在相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)將呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢(shì)。

田景山認(rèn)為，澳大利亞錳礦是氧化礦，可以被其他礦替代，如加納錳礦、南非錳礦可以實(shí)現(xiàn)完全替代，但錳礦每月供應(yīng)量減少仍會(huì)導(dǎo)致價(jià)格整體上漲。不過(guò)，今年我國(guó)地產(chǎn)與基建仍處于復(fù)蘇期，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求同比下降8%~10%，國(guó)內(nèi)錳硅需求同比將下降4%~5%。海外供應(yīng)端突發(fā)事件發(fā)生前，國(guó)內(nèi)錳硅需求較差，錳硅庫(kù)存高企，企業(yè)不斷減產(chǎn)，在高礦價(jià)高利潤(rùn)的刺激下，南非礦、加納礦、加蓬礦與巴西礦或許在未來(lái)3個(gè)月能彌補(bǔ)供應(yīng)缺口。