01

副產(chǎn)品:氯化銨

氯化銨又稱(chēng)氯銨,是一種無(wú)機(jī)物,分為干銨和濕銨,化學(xué)式為NH4Cl,是一種速效氮肥,和尿素互為替代品,含氮量為24%~26%,適用于小麥、水稻、玉米、油菜等作物,對(duì)棉麻類(lèi)作物更有增強(qiáng)纖維韌性和拉力并提高品質(zhì)的功效。

氯化銨在純堿產(chǎn)業(yè)鏈中屬于聯(lián)堿法生產(chǎn)工藝的副產(chǎn)品,通常,每生產(chǎn)1噸純堿便產(chǎn)出1噸左右的氯化銨,因此,氯化銨行業(yè)的產(chǎn)能變化、產(chǎn)量波動(dòng)、價(jià)格漲跌都與純堿行業(yè)規(guī)模及價(jià)格波動(dòng)密切相關(guān)。我國(guó)是氯化銨的生產(chǎn)大國(guó),且以干銨為主,但近幾年我國(guó)氯化銨行業(yè)規(guī)模并未出現(xiàn)明顯擴(kuò)張,行業(yè)產(chǎn)能自2019年達(dá)到1562萬(wàn)噸之后便維持穩(wěn)定至今,產(chǎn)量則因生產(chǎn)水平的調(diào)整而存在波動(dòng)。2020年,我國(guó)氯化銨產(chǎn)能1562萬(wàn)噸,產(chǎn)量1420萬(wàn)噸。其中,干銨產(chǎn)量892萬(wàn)噸,占比62.82%(見(jiàn)圖1)。

圖1　2014—2020年氯化銨及干銨產(chǎn)量

資料來(lái)源:純堿工業(yè)協(xié)會(huì)、光大期貨研究所。

在我國(guó),氯化銨幾乎都由聯(lián)堿企業(yè)生產(chǎn),且90%左右都用于生產(chǎn)復(fù)合肥。近幾年,我國(guó)對(duì)化肥實(shí)施“減量增效”的指導(dǎo)方針,未來(lái)的復(fù)合肥也將逐步轉(zhuǎn)向高濃度發(fā)展,因此,低濃度復(fù)合肥料產(chǎn)量及市場(chǎng)份額將受到擠壓,氯化銨的用量也存在下降風(fēng)險(xiǎn),這對(duì)我國(guó)聯(lián)堿生產(chǎn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的生存和發(fā)展產(chǎn)生巨大威脅。

02

替代品:燒堿

燒堿,學(xué)名為氫氧化鈉,化學(xué)式為NaOH,俗稱(chēng)火堿、苛性鈉,是一種具有強(qiáng)腐蝕性的強(qiáng)堿,常溫下為白色晶體,易溶于水(溶于水時(shí)放熱)并形成堿性溶液;另有潮解性,易吸收空氣中的水蒸氣發(fā)生潮解,吸收二氧化碳發(fā)生變質(zhì),是國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)性化工原材料,與純堿同為“三酸兩堿”中的兩堿之一。燒堿用途十分廣泛,主要用于氧化鋁、紙漿、染料、化纖、水處理、冶煉金屬、石油精制、棉織品整理、煤焦油產(chǎn)物的提純,以及食品加工、木材加工及機(jī)械工業(yè)、化學(xué)工業(yè)等方面。由此可見(jiàn),燒堿和純堿在部分應(yīng)用領(lǐng)域具有重合性,故二者在使用方面也存在一定相互替代的關(guān)系。

近20年,我國(guó)燒堿產(chǎn)量持續(xù)攀升,年均增速達(dá)到8.68%。2010—2014年受?chē)?guó)家政策支持,需求大幅增加,行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻相對(duì)較低等因素影響,國(guó)內(nèi)燒堿產(chǎn)能和產(chǎn)量快速提升,產(chǎn)能年均增速7%,產(chǎn)量年均增速10.9%。2015年之后燒堿行業(yè)規(guī)模增速明顯放緩,產(chǎn)能年均增速僅為1.3%,產(chǎn)量年均增速僅為3.12%。行業(yè)規(guī)模增速的大幅回落,一方面受到氯堿行業(yè)不平衡發(fā)展的限制,氯氣的易產(chǎn)難銷(xiāo)導(dǎo)致廠家新投產(chǎn)能意向較低;另一方面受到國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)及環(huán)保檢查趨嚴(yán),部分不合規(guī)的氯堿企業(yè)被動(dòng)退出,產(chǎn)能流失。截至2021年,國(guó)內(nèi)燒堿產(chǎn)能超過(guò)4500萬(wàn)噸,產(chǎn)量3891.3萬(wàn)噸(見(jiàn)圖2)。

圖2　2001—2021年中國(guó)燒堿產(chǎn)量

資料來(lái)源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、光大期貨研究所。

燒堿和輕質(zhì)純堿的替代作用體現(xiàn)在如下方面:在燒堿價(jià)格上漲幅度較大時(shí),下游企業(yè)便轉(zhuǎn)向采購(gòu)輕質(zhì)純堿替代燒堿,提升輕質(zhì)純堿需求;而當(dāng)純堿價(jià)格上漲幅度過(guò)大時(shí),下游企業(yè)則傾向采購(gòu)燒堿,輕質(zhì)純堿需求減少,價(jià)格也將承壓。因此,燒堿和輕質(zhì)純堿在價(jià)格和需求方面都存在相互競(jìng)爭(zhēng)、此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。按照分子式鈉元素含量折算,當(dāng)燒堿折百價(jià)超過(guò)輕質(zhì)純堿價(jià)格的1.325倍時(shí),輕質(zhì)純堿價(jià)格的優(yōu)勢(shì)就會(huì)凸顯,對(duì)燒堿存在替代作用。