【導(dǎo)語(yǔ)】進(jìn)入2024年一季度，全國(guó)生豬價(jià)格震蕩走強(qiáng)，增強(qiáng)業(yè)者后市樂(lè)觀預(yù)期，仔豬補(bǔ)欄積極性提升，帶動(dòng)仔豬價(jià)格實(shí)現(xiàn)較大幅度上漲。仔豬價(jià)格相對(duì)高位，提高養(yǎng)殖成本，掣肘業(yè)者補(bǔ)欄積極性，但受制于供應(yīng)量有限，短期仔豬市場(chǎng)或轉(zhuǎn)為供需僵持，二季度仔豬價(jià)格或?qū)⒕S持高位。

1.生豬價(jià)格走強(qiáng)，仔豬價(jià)格實(shí)現(xiàn)較大幅度上漲

2024年一季度全國(guó)生豬價(jià)格處于持續(xù)震蕩上漲狀態(tài)。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，一季度全國(guó)瘦肉型生豬交易均價(jià)為14.45元/公斤。生豬價(jià)格持續(xù)上漲，業(yè)者多看漲后市行情，帶動(dòng)仔豬價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。截至3月29日，一季度7公斤仔豬均價(jià)為379.89元/頭，季度內(nèi)最高點(diǎn)為3月29日的567.50元/頭，較1月2日最低點(diǎn)上漲375.87元/頭，漲幅196.14%。

2.二季度仔豬供減需增，支撐仔豬價(jià)格上行

一季度供應(yīng)量整體減少，支撐價(jià)格。由于2023年生豬價(jià)格持續(xù)低位，養(yǎng)殖場(chǎng)為減少虧損，部分養(yǎng)殖場(chǎng)存主動(dòng)去產(chǎn)能動(dòng)作，疊加2023年四季度部分地區(qū)豬病點(diǎn)發(fā)，養(yǎng)殖端被動(dòng)加速產(chǎn)能去化，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的能繁母豬存欄量數(shù)據(jù)顯示，2023年8月到2023年11月能繁母豬存欄量呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，基于生產(chǎn)周期推算（母豬懷孕4個(gè)月+仔豬斷奶1個(gè)月），對(duì)應(yīng)1-3月份7公斤仔豬供應(yīng)量減少，對(duì)仔豬價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。

生豬看漲預(yù)期帶動(dòng)仔豬需求回升。一季度生豬價(jià)格處于震蕩上漲態(tài)勢(shì)，引發(fā)養(yǎng)殖端主動(dòng)壓欄縮量，下游屠宰企業(yè)以及貿(mào)易商被動(dòng)跟漲接貨。生豬價(jià)格上漲提高業(yè)者對(duì)后市生豬價(jià)格的樂(lè)觀預(yù)期，補(bǔ)欄仔豬積極性提升，且隨著天氣回暖，仔豬成活率逐步恢復(fù)，亦增加補(bǔ)欄仔豬積極性，雙重因素下，仔豬需求小幅回暖，支撐價(jià)格上行。

總的來(lái)說(shuō)，受到前期能繁母豬減少影響，一季度仔豬供應(yīng)收緊，且隨著天氣回暖以及業(yè)者不斷提高對(duì)后市生豬價(jià)格預(yù)期，仔豬需求小幅增強(qiáng)，供減需增共同作用，一季度仔豬價(jià)格上漲。

3.二季度仔豬價(jià)格或高位震蕩為主

從供應(yīng)端來(lái)看，仔豬價(jià)格前期持續(xù)上漲，養(yǎng)殖端淘汰能繁母豬速度放緩，利空二季度仔豬行情，且仔豬價(jià)格高位，刺激養(yǎng)殖場(chǎng)外售仔豬意愿提高，亦對(duì)仔豬價(jià)格形成向下拖累，但基于能繁母豬存欄量變化趨勢(shì)以及生豬生產(chǎn)周期推斷，前置5個(gè)月能繁母豬存欄量持續(xù)下滑，截至2023年12月底，能繁母豬存欄量為571.34萬(wàn)頭，較2023年11月減少2.00萬(wàn)頭，因此預(yù)計(jì)4-6月份7公斤仔豬供應(yīng)量難有大幅增加，雙重因素共同作用下，預(yù)計(jì)二季度仔豬供應(yīng)量難有大幅波動(dòng)。

從需求端來(lái)說(shuō)，由于3月養(yǎng)殖場(chǎng)主動(dòng)壓欄動(dòng)作造成部分供應(yīng)后置，4月出欄壓力或較大，疊加前期二育補(bǔ)欄行為造成的供應(yīng)后置，亦對(duì)4月生豬供應(yīng)形成沖擊，生豬價(jià)格再漲乏力，或存下滑可能。且5月、6月份亦處于消費(fèi)淡季，需求掣肘生豬價(jià)格上漲幅度有限，不斷降低業(yè)者對(duì)后市價(jià)格預(yù)期，降低仔豬補(bǔ)欄熱度。此外，仔豬價(jià)格相對(duì)較高，增加生豬養(yǎng)殖成本，縮減養(yǎng)殖利潤(rùn)，亦對(duì)補(bǔ)欄仔豬積極性產(chǎn)生負(fù)面影響，仔豬需求缺乏持續(xù)偏強(qiáng)動(dòng)力，價(jià)格再漲乏力。

綜合來(lái)說(shuō)，結(jié)合一季度仔豬以及能繁母豬存欄量情況，二季度仔豬供應(yīng)或仍偏緊，對(duì)價(jià)格形成支撐；而仔豬價(jià)格較高帶來(lái)養(yǎng)殖成本的提升，增加養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)欄需求有一定減量預(yù)期。仔豬市場(chǎng)供需僵持的矛盾較為明顯，或帶動(dòng)二季度仔豬價(jià)格持續(xù)高位震蕩。

（卓創(chuàng)資訊 姜藝旋）