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棉花:一季度價格沖高回落 二季度或再次上漲

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2024-04-11 14:14:25 來源:七禾網(wǎng) 作者:卓創(chuàng)資訊 陳彩娟

導(dǎo)語】2024年一季度棉花市場在需求先強(qiáng)后弱以及美棉沖高回落節(jié)奏變化的影響下,價格呈現(xiàn)先漲后跌走勢。二季度需求或難有明顯起色,但市場交易的邏輯逐步轉(zhuǎn)向供應(yīng)端,隨著商業(yè)庫存下降,供需關(guān)系將有所改善,另外今年新疆植棉面積預(yù)期下降以及天氣存在潛在利多的情況下,二季度棉花市場價格大概率將再次上漲。


一季度棉花價格先漲后跌


一季度棉花市場價格先漲后跌,其中2月28日國內(nèi)3128B級皮棉均價漲至16855元/噸,為一季度最高價,之后小幅下跌。2024年一季度國內(nèi)皮棉均價為16431.67元/噸,較2023年四季度下跌0.38%,較2023年一季度上漲10.17%。具體來看,一季度棉花價格走勢分為兩個階段:1-2月震蕩上漲,3月震蕩下跌。上漲階段主要是受到春節(jié)前后下游補貨帶動,需求明顯好轉(zhuǎn)帶動以及美棉上漲提振;下跌階段壓力主要來自需求增量不及預(yù)期。



需求提前透支,對價格的驅(qū)動作用由多轉(zhuǎn)空


下游紡織環(huán)節(jié)在2023年底迎來訂單回暖,部分大廠接單較好,織廠及貿(mào)易商均開始節(jié)前備貨,紗廠棉紗庫存迅速去化轉(zhuǎn)移,同時帶動紗廠紡紗利潤小幅回升,產(chǎn)業(yè)整體有所回暖,帶動棉價上漲。3月,國內(nèi)棉花消費市場陷入了弱現(xiàn)實狀態(tài),并沒有出現(xiàn)節(jié)前那樣大幅補庫的現(xiàn)象。棉紡織企業(yè)普遍反饋棉紗、坯布新增訂單明顯不足,成品端庫存持續(xù)累積,攀升到高位水平。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研,截至3月底,紡企棉紗庫存上升至25天,較2月底增加7天。春節(jié)后國內(nèi)紡織市場訂單狀況不及預(yù)期,下游產(chǎn)品庫存攀升,“金三”需求成色明顯不足導(dǎo)致棉價回落。



美棉沖高回落,對國內(nèi)棉花市場指引作用明顯


1-2月在美棉出口銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁、美棉期末庫存下降、全球棉花供需關(guān)系趨緊、美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫,ICE期棉顯著上漲,美棉主力突破100美分/磅大關(guān),創(chuàng)下一年多來新高,對國內(nèi)棉花市場起到明顯帶動作用。之后隨著資金獲利了結(jié),以及美棉價格持續(xù)攀升后價格優(yōu)勢下降,中國、越南、巴基斯坦等國家減少了美棉進(jìn)口,美棉主力高位回落,給國內(nèi)棉花市場帶來一定壓力。



新疆植棉面積預(yù)期下降,或利多二季度棉花價格


4月,中美棉花將進(jìn)入播種生長期,市場交易重心從需求端轉(zhuǎn)向供應(yīng)端,新疆棉花種植面積預(yù)期同比小幅下降。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研,2024年新疆棉花播種面積預(yù)期下降1.8%。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)的2024/25年度種植意向報告顯示,美國2024/25年度棉花播種面積預(yù)計為1067.3萬英畝,較2月展望論壇的預(yù)測值低3.0%,較2023年最終種植面積高4.3%,美國棉花意向種植面積同比上漲但低于展望預(yù)期,短期中美棉花面積因素偏多。



二季度商業(yè)庫存逐步下降,供應(yīng)壓力減弱


3月份新棉加工基本結(jié)束,預(yù)計4月新棉產(chǎn)出量極其有限;從商業(yè)庫存角度看,雖然商業(yè)庫存仍處于高位,但處于去庫周期內(nèi),供應(yīng)逐步收緊,未來三個月產(chǎn)量及進(jìn)口量下滑背景下,商業(yè)庫存或逐漸下降,供應(yīng)壓力將減弱。



二季度需求預(yù)期仍不樂觀


在產(chǎn)品庫存上升且虧損的情況下,3月紡企開機(jī)負(fù)荷已出現(xiàn)小幅下滑跡象,4月棉紗局部市場購銷活躍度略有好轉(zhuǎn),但棉紗庫存整體仍偏高,即使4月份紡企降負(fù)荷壓力不明顯,然而隨著淡季深入,預(yù)計5-6月紡企開工負(fù)荷存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險。預(yù)計原料采購方面,一方面由于產(chǎn)品庫存上升,資金收緊,對原棉采購能力下降。另一方面隨著開工負(fù)荷下降,棉花剛需也將下降,4月價格來自需求端的壓力或不明顯,但5-6月需求負(fù)反饋將逐步加深,此為棉花市場的主要利空來源。



總體來看,一季度開端下游需求呈現(xiàn)向好趨勢,但節(jié)后訂單跟進(jìn)乏力,需求表現(xiàn)出先好轉(zhuǎn)后轉(zhuǎn)弱的走勢,棉花價格呈現(xiàn)沖高回落走勢。二季度棉花需求預(yù)期仍不樂觀,但市場關(guān)注的重點逐步轉(zhuǎn)向供應(yīng)端,考慮4-5月面臨新疆棉花種植、出苗期,因糧食種植扶持、棉花種植收益不佳,國內(nèi)棉花種植面積將小幅下降,加之容易出現(xiàn)異常天氣干擾階段性主導(dǎo)市場參與者心態(tài),因此卓創(chuàng)資訊預(yù)計若產(chǎn)區(qū)天氣無明顯異常情況下,4-5月份棉花價格呈現(xiàn)小幅震蕩上漲態(tài)勢,漲幅有限;若異常天氣極其明顯,價格也存在短期內(nèi)快速拉漲的機(jī)會。


6月進(jìn)入紡織淡季,需求端將再次主導(dǎo)行情節(jié)奏,預(yù)計皮棉價格存小幅震蕩下行趨勢,屆時棉花商業(yè)庫存陸續(xù)降低、成本支撐以及外盤抗跌給予國內(nèi)棉價一定支撐,預(yù)計6月棉花價格跌幅有限。


(卓創(chuàng)資訊 陳彩娟)

責(zé)任編輯:唐正璐

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