【導(dǎo)語】2024年開局以來，熱軋板卷市場基本處于供強(qiáng)需弱的背景中，市場需求表現(xiàn)低迷，供應(yīng)則處處于高位，供需差擴(kuò)大，或帶動凈出口保持增勢。

就熱軋板卷進(jìn)出口結(jié)構(gòu)來看，由于中國是全球最大的熱軋板卷生產(chǎn)國，因此一直以來保持自給自足，進(jìn)口量在供應(yīng)中占比保持下滑趨勢，而出口來看，隨著供應(yīng)增速大于需求增速，出口成為釋放供應(yīng)壓力的突破口，因此出口量大于進(jìn)口量，中國是熱軋板卷凈出口國。

之所以對進(jìn)出口進(jìn)行研究，是因為卓創(chuàng)資訊通過長周期數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，熱軋板卷凈出口量與供需差保持高度正相關(guān)關(guān)系。通過圖3可以看出，熱軋板卷凈出口變動方向與供需差變動方向一致。

凈出口量與供需差趨勢一致，其原因如下：當(dāng)市場供過于求程度增加時，供需差走闊，從而中國熱軋板卷市場價格承壓下滑，使得熱軋板卷更加具備出口優(yōu)勢，帶動出口量增加，而國內(nèi)價格偏低，則抑制進(jìn)口量，使得凈出口量增加；反之，當(dāng)市場供需矛盾緩解，需求表現(xiàn)良好時，市場價格往往受需求帶動出現(xiàn)上漲，不利于出口，從而使得凈出口量下滑。（凈出口與供需差關(guān)系具體論述詳見《兩個極值！2023年熱軋板卷進(jìn)出口分析》）

通過以上邏輯可以看出，國內(nèi)市場供需關(guān)系的變化對熱軋板卷進(jìn)出口水平存一定影響。就2024年市場供需情況來看，或?qū)㈤L期處于供強(qiáng)需弱的供需矛盾中。

供應(yīng)來看，中國熱軋板卷供應(yīng)量99%以上水平來自國內(nèi)鋼廠自產(chǎn)，2024年以來，熱軋鋼廠減產(chǎn)情況不多，基本保持滿負(fù)荷生產(chǎn)模式，而3月份以來，隨著原材料價格下跌，成本線下移，鋼廠利潤空間恢復(fù)至100元/噸以上水平，利潤或帶動鋼廠保持滿產(chǎn)模式，就此可以預(yù)計，市場供應(yīng)量或?qū)⒗^續(xù)保持高位水平。

需求來看，就卓創(chuàng)資訊調(diào)研熱軋板卷各個終端行業(yè)，目前地產(chǎn)行業(yè)較為低迷，致使其關(guān)聯(lián)的工程機(jī)械行業(yè)需求表現(xiàn)不暢，一定程度制約機(jī)械行業(yè)對熱軋板卷的需求水平；鋼結(jié)構(gòu)來看，華北、華東等地區(qū)鋼結(jié)構(gòu)接單較為穩(wěn)定，但全國有13個省份基建項目暫停開工，致使全國鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)訂單總量少于去年同期；就此來看，2024年市場需求水平或持續(xù)處于相對低迷的狀態(tài)。

通過圖4可以看出，2020年開始，中國熱軋板卷市場供需差保持走闊局面，最大的原因在于市場供應(yīng)增速大于需求增速。到2024年，在新增軋線介入以及已投產(chǎn)軋線滿產(chǎn)的背景下，熱軋板卷供應(yīng)或繼續(xù)保持高位水平，需求則保持相對低迷狀態(tài)，預(yù)計2024年熱軋板卷市場供應(yīng)（不含進(jìn)口）或?qū)⑦_(dá)到31384萬噸，需求量（不含出口）在27474萬噸，供需差達(dá)到3910萬噸水平。較2023年供需差水平擴(kuò)大33.99%。

根據(jù)凈出口與供需差高度正相關(guān)的關(guān)系可以預(yù)測，2024年熱軋板卷凈出口量將繼續(xù)保持增加趨勢。而就進(jìn)口量與出口量來看，隨著國內(nèi)品種鋼產(chǎn)量逐步增加，對于進(jìn)口依賴度將繼續(xù)保持下滑趨勢，就此可以預(yù)計2024年進(jìn)口量或較2023年呈現(xiàn)下降局面。出口方面，國內(nèi)市場供過于求，海外市場成為需求的良好突破口，就此可以預(yù)計2023年形成的高出口局面或?qū)⒀永m(xù)，2024年繼續(xù)保持高出口水平。

（卓創(chuàng)資訊 李歡）