導(dǎo)語

蔡志勇，1929年出生于上海，“華爾街金融之王”，美國容器公司董事會主席。他親自主持業(yè)務(wù)，聘請專家做顧問，大做股票生意，業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，很快就成為令人矚目的金融巨頭，被稱為“華爾街之王”。

不到30歲便創(chuàng)立了富達基金（Fidelity Investments）旗下的第一支出色的成長基金，這之后富達才出現(xiàn)彼得·林奇；

不到40歲成為華爾街人人關(guān)注的頂級投資者；

比巴菲特大一歲，名聲曾高于巴菲特；

1987年，被列入年度美國商界巨第108位，被人稱為美國的“金融魔術(shù)師”；

在上個世紀90年代，他在著名的麥哲倫基金工作時，他和管理富達趨勢基金的內(nèi)德·約翰遜，并稱為那個時代基金經(jīng)理中的絕代雙驕；

他曾和美國著名華人企業(yè)家王嘉廉、王安和劉立等人，一起被著名的《商業(yè)周刊》評選為“企業(yè)精英”；

......

直到今天，華爾街沒有第二個華人達到過當年蔡志勇這樣的明星投資者的地位——這就是我們今天要說的主角：華爾街的華人傳奇蔡志勇。

如果說人生是一條K線，蔡志勇的擇時可謂完美（見下圖，藍線是道瓊斯指數(shù)走勢）。

提到蔡志勇，可能在當今市場上知道他的人并不多，但在上個世紀，他可是華爾街炙手可熱的明星基金經(jīng)理，深受投資者追捧。今天，就帶大家來了解一下蔡志勇的傳奇一生。

天賦異稟

1929年3月，蔡志勇于上海出生，并在上海度過了自己的幼年和少年時代。1947年，年僅18歲的他只身赴美留學(xué)，兩年后便成功取得經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位，可以說是天賦異稟。畢業(yè)以后，蔡志勇到一家紡織企業(yè)工作了一年。隨后便跳槽到證券公司擔任分析師，在此期間，蔡志勇對金融行業(yè)產(chǎn)生了濃厚的興趣。在研究的過程中，蔡志勇發(fā)現(xiàn)當時的美國股市存在一個嚴重問題：散戶和共同基金二分天下，但共同基金在投資上普遍保守，主要投資高分紅股票，收益率只和政府公債以及銀行存款的利息相當。蔡志勇認為共同基金這種做并賺不到什么錢，應(yīng)該去投資那些具有巨大增值潛力的股票，靠選擇買賣時點，在大幅漲跌中獲利。他管這種做法叫做“趨勢投資”。

1952年，經(jīng)人推薦，蔡志勇進入富達投資，成為了一名研究員。盡管起初的薪水和地位都不高，但證券業(yè)的興起還是讓蔡志勇干得津津有味。憑借著對優(yōu)質(zhì)股票極高的敏感度，蔡志勇總能在諸多個股中選出漲幅最高的那幾只，也正因為這樣，蔡志勇逐漸受到了老板的賞識。六年后，29歲的他便成功擔任了基金經(jīng)理。

后來，他看準市場走向，給老板寫了一份兩頁紙的建議書，提出了另外成立一個基金的主意。蔡志勇的敏銳和智慧令老板對這個年輕人刮目相看，老板馬上就采取了這個建議。果然，當年這個基金賺到了大錢。這一份兩頁紙的建議書，也給蔡志勇帶來了價值十萬美元的分紅。

嶄露頭角

1958年，蔡志勇不到30歲，便掌管著富達投資的首只進取基金。在此期間進一步磨練了他的投資專長，那就是將資金集中在少數(shù)幾只明星股票上，短期內(nèi)快速獲利。他當時投資的公司包括施樂（Xerox）復(fù)印機和寶麗來（Polaroid）相機等。這些在當時都還是新興企業(yè)，而當時市場盛行的投資智慧卻是分散投資。

結(jié)果，他的基金投資回報奇跡般地實現(xiàn)了每年超過50%，并且很快就吸引了許多散戶投資者，基金總值幾年內(nèi)迅速上升到10億美元，成為美國當時最大的證券投資基金。

彼得·林奇在他的書中這樣描述：“富達基金公司在向美國人銷售共同基金方面所做的工作如此出色，以至于連我的母親也每月投資100美元購買富達資本基金（Fidelity Capital）。富達資金由蔡志勇（Gerry Tsai）管理，是這個快速獲利時代（go-go era）兩個有名的快速獲利基金（go-go fund）之一?！?/p>

由于蔡志勇所管理的基金表現(xiàn)驚人，他在1963年便成了富達投資的第二號人物。

跌宕人生

就在更多人幻想著成為下一個蔡志勇的時候，美國股市卻迎來了暴跌。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下挫25%，市場上不少基金都損失慘重，蔡志勇的產(chǎn)品也不例外。不過，他并沒有讓基金產(chǎn)品的凈值持續(xù)低迷下去。當年10月，蔡志勇在極度看好市場的情況下豪擲2600萬美元入市，這筆資金超過了巴菲特當時管理基金的總規(guī)模。蔡志勇的這次出手，震驚業(yè)界，大家都覺得他瘋了，但他卻用業(yè)績證明了自己的判斷。僅過了短短3個月，富達資本基金的資產(chǎn)價值便上漲了70%。

1958年，蔡志勇升任公司總經(jīng)理，憑借其在金融上的才華，富達基金的營業(yè)利潤年增長率高達50%左右。1965年，富達基金的董事會主席年老引退，但他卻極力反對將該職務(wù)交給大家一致看好的蔡志勇。對此，蔡志勇頗為憤慨，便以220萬美元賣出了自己在富達基金的股份，出來自立門戶，經(jīng)營互惠基金，并成立了曼哈頓基金。正是這只基金，為蔡志勇在華爾街贏得了廣泛的聲譽。

成立這只基金的時候，蔡志勇只計劃募集2500萬美元，但最后的情況卻大大出人所料，基金募到了2.47億美元！這一數(shù)值不僅是當時巴菲特管理基金的10倍，更是刷新了華爾街的最高記錄。當時，蔡志勇和他的曼哈頓基金成了華爾街每天熱議的話題。據(jù)說，為了認購他的產(chǎn)品，有不少投資者甚至愿意支付8.5%的銷售服務(wù)費。蔡志勇也因此被人們冠以“擁有點石成金之術(shù)”的美稱。

1968年，美國證券市場逐漸衰退，互惠基金的行情也開始下跌。蔡志勇急流勇退，將自己的基金以3700萬美元賣給了CNA金融公司，并受聘繼續(xù)擔任該基金的基金經(jīng)理。不過，由于市場環(huán)境環(huán)境不佳，蔡志勇激進的投資方式導(dǎo)致原本資金量龐大的曼哈頓基金年年縮水，業(yè)績更是比絕大多數(shù)策略保守的基金要差很多。質(zhì)疑聲不斷襲來，曾經(jīng)的投資奇才從高處跌落了……

失意之下，蔡志勇離開了CNA。

重出江湖

1973年，蔡志勇用所有的資金成立了自己的蔡氏股票經(jīng)紀公司，經(jīng)營證券經(jīng)紀生意。蔡氏股票經(jīng)紀公司的總部設(shè)在紐約，并在洛杉磯及波士頓設(shè)有辦事處。蔡志勇東山再起，自理業(yè)務(wù)，另聘任一些白人金融專家，業(yè)務(wù)大有發(fā)展。

1978年，待到那些惡名淡了下來，蔡志勇開始把自己的精力用在了美國罐頭公司，一家食品包裝企業(yè)，進而把這家企業(yè)轉(zhuǎn)型為更能賺錢的金融企業(yè)。

類似于巴菲特將紡織廠伯克希爾·哈撒韋改變?yōu)橐患冶ｋU公司，蔡志勇掌控的罐頭公司在1982年買下了一家人壽保險公司—聯(lián)合麥迪遜公司(Associated Madison Companies，Inc.)的金融保險公司的控股權(quán)，并出任該公司的CEO兼董事會主席。

大約四年之后的1986年，蔡志勇偶然向當時全美最大的鋁制容器生產(chǎn)商American Can的老板伍德賽德(William S.Woodside)寫信建議他通過郵政來銷售保險，因為當時American Can正考慮由實業(yè)向金融轉(zhuǎn)型。

伍德賽德隨后安排自己的一名高級主管Kenneth A.Yarnell Jr.去同蔡志勇接洽，聽取一些行業(yè)建議。隨后事情發(fā)生戲劇性轉(zhuǎn)變，伍德賽德愛才心切，決定以超過一億美元的價格買下蔡志勇當初僅花費幾百萬美元買下的聯(lián)合麥迪遜公司，蔡志勇由此加入American Can公司，成為行政副總裁。

之后伍德賽德退休，蔡志勇正式坐上了公司的頭把交椅，并在1987年策劃了對Smith Barney的4億7500萬美元的收購。蔡志勇后來將American Can的名字改為了Primerica，以反映公司業(yè)務(wù)的改變。

Primerica成為道瓊斯30只成份股之一，使得蔡志勇也成為了領(lǐng)導(dǎo)一家道瓊斯成份股企業(yè)的首位華人。

在他領(lǐng)導(dǎo)下，Primerica的保險業(yè)務(wù)迅速擴大。

在1988年，蔡志勇的Primerica公司同Sanford Weill的Commercial Credit集團以16.5億美元的價格合并，合并后的公司最終發(fā)展成為今天的花旗集團。

蔡志勇成為兩家公司合并之后的最大股東，但他將日常管理工作讓給了威爾(Weill)打理，后來威爾成為了花旗集團的主席和CEO。1993年，蔡志勇重新進入保險業(yè)，成為了三角洲人壽公司的CEO。

在人生的最后十幾年時間里，蔡志勇又回到了最初的保險領(lǐng)域，在1993至1997年期間擔任Delta Life人壽保險公司的主席，1997年他以大約2億美元的價格將公司出售。

在人生的最后幾年，他一直經(jīng)營自己的蔡氏管理公司，同時也打理蔡氏基金會，進行一些慈善事業(yè)。他捐給母校波士頓大學(xué)（Boston University）的就超過千萬美元，波士頓大學(xué)更是將該校最先進的音樂廳以The Tsai Performance Center命名，以紀念這位先進的金融開創(chuàng)者。

尾語

蔡志勇2008年辭世，79歲，死于多器官衰竭?！都~約時報》在訃告內(nèi)中肯地給了蔡志勇“創(chuàng)新投資家”的頭銜。

然而，回顧1968年，對比他和巴菲特的做法，我們不由想起那句名言：

華爾街永遠不缺聰明人，只缺聰明的“笨”人。