不隨便抄底抓頂

不能僅因為價格大跌而抄底，是對市場風(fēng)險的尊重。

市場走勢是有理由的，每輪下跌背后都有其深刻的基本面。我在看書時印象深刻的是一位國外著名炒手談到他的經(jīng)歷。有一年咖啡豐收，價格跌得慘不忍睹，甚至到了一袋咖啡的錢少于包裝袋的價格。這明顯過于夸張，咖啡的價格早晚一定會漲。秉持這個理念，炒手瞅準(zhǔn)極低價勇敢沖進(jìn)去了，相信自己只要能夠長期持有，一定能獲得豐厚利潤。

最后價格真的回升上來了。不過在這之前，這位炒手已經(jīng)止損出局。千萬不要就此認(rèn)為炒手的能力不足，他在這個市場中的浸泡也許超過我們幾個人的疊加。真正的原因是，市場的力量總是比你的忍耐更持久。炒手買入后，咖啡價格繼續(xù)大跌，跌到炒手認(rèn)虧出局，即使這樣還在地上趴了兩個月，然后才迎來上漲。

對于期貨市場的這種表現(xiàn)，商品的價格低于包裝價，是否是市場炒作的因素？為何在如此狀況下，市場價格還會繼續(xù)下跌呢？我心里總存在這樣的疑問。直到有一年我在海南看到的：

幾年前網(wǎng)上傳出了吃香蕉致癌的說法，而首當(dāng)其沖的就是海南香蕉，那年它正好大豐收。最初我沒太在意，只覺得流言可笑。直到有一天，我上街看見果販以１元３斤的價格出售香蕉，我才有些吃驚。這個價錢似乎就是人工費了。而有的果農(nóng)用三輪車直接拉來香蕉，賣１元５斤，和白送差不多。我花了一塊錢，很努力地吃掉三分之一，其他扔掉。

后來參加朋友組織的一次驢友活動。在山間徒步時，我和當(dāng)?shù)剞r(nóng)民聊了一下，他告訴我：這幾天政府出臺了補貼政策，價格有所好轉(zhuǎn)。但很多農(nóng)民的香蕉依然爛在地里，沒人收割，因為收割的成本和運輸費都賣不回來。大家只能用香蕉喂豬，喂到最后豬都不愿意吃。

我問到這次香蕉的最低價，老伯有點懶得理我：反正就１、２分錢１斤，或者直接爛在地里，誰想要自己隨便摘。

僅僅是個流言，僅僅有些豐收，居然出現(xiàn)1分錢一斤的香蕉，自由市場的殘酷可見一斑。我也終于明白那位著名炒手的悲哀，他并非我們想象中那么笨。實在是，在殘酷的市場面前，那些沒有經(jīng)歷的人缺乏想象。

所以真正的下跌都是有理由的。趨勢到了一定地步自動會轉(zhuǎn)彎，但你一定無法命令它轉(zhuǎn)彎。何況市場也是有情緒的，它的固執(zhí)往往超越你我的期待，這就是不能隨便抄底抓頂?shù)脑颉?/p>

上漲的時候更容易上漲

如果我們要找一種更容易盈利的市場狀況，那么“你認(rèn)為什么時候更容易上漲呢？”我有三個備選答案：第一，市場已經(jīng)不斷上漲且創(chuàng)出新高；第二，市場在箱形振蕩，正處在振蕩低點；第三，市場長期下跌，最近又創(chuàng)歷史新低。

市場什么時候走勢最猛？一種是超跌反轉(zhuǎn)，底部猛得起來的時候；還有一種是疊創(chuàng)新高，快速沖頂之時。如果稍稍分辨兩者的不同，那么前者是漲勢先強，然后逐漸緩和；后者是初期猶猶豫豫，后來越來越強，接近頂部時則最強。所以西方金融市場流行一句話：行情最肥美的一段就在最后的72小時。

市場是有規(guī)律性的，在一波趨勢中，行情會自我強化。在這個強化過程中最初最弱，也最容易反復(fù)，因為有太多人不確信。這時市場需要時常用殺跌來考驗下部支撐，只有每次都獲得基本面的向上支持后，市場信心才會陸續(xù)積累，使更多人投靠過來。我們一直說市場也是有情緒的，這種情緒的疊加是個漫長的過程。

為什么呢？我們來看代表基本面的現(xiàn)貨商的表現(xiàn)?，F(xiàn)貨商喜歡低吸高拋，這也是他們的生意經(jīng)。但有種例外。當(dāng)市場連續(xù)數(shù)次得到下檔的支持后，行情開始向上突破（市場產(chǎn)生情緒），現(xiàn)貨商高位拋出去的貨，開始無法在低位回補。他們觀望一段時間后，被迫在高位回補；當(dāng)在更好的賣點拋出后，他們會發(fā)現(xiàn)再次回補的機(jī)會稍縱即逝，稍稍猶豫就被迫在更高、更高點位回補……他們就這樣被市場反復(fù)教育，開始認(rèn)同壓貨的意義了，應(yīng)該流動的商品開始變成會生金蛋的鵝，炒家不如捂家的時段也由此開始。

一旦再接手的貨自然會非常珍惜。而隨著越來越多的貨被壓庫，價格就像起飛的747開始直沖云霄。更快速的上行，更證明壓貨的正確性，造成更多的壓庫。所以與通常相反的是：行情越上漲到高位貨卻越少，而越少越上漲；最后的快速飆升都是空頭被迫投降無奈搶進(jìn)的。市場是有情緒的，高漲的情緒也一定會到達(dá)高潮。