今天要和大家分享一個(gè)賭徒成為市場(chǎng)宗師的故事，這個(gè)賭徒大家應(yīng)該也很熟悉，他是華爾街的風(fēng)云人物，被稱之為“華爾街終結(jié)者”的維克多·斯波朗迪。

巴倫周刊曾這樣評(píng)價(jià)他：“近30年最成功的價(jià)值投資者是巴菲特，最成功的投機(jī)家是索羅斯，但在美國(guó)市場(chǎng)、在華爾街的交易中，最牛之人是要數(shù)維克多·斯波朗迪?！?/p>

從賭徒到市場(chǎng)宗師

1、不可基于幫助朋友的立場(chǎng),免費(fèi)提供任何有關(guān)交易的建議

維克多在華爾街征戰(zhàn)幾十年，足跡遍布外匯、股票、債券、期指、期權(quán)及商品等各個(gè)領(lǐng)域。從1971年開(kāi)始獨(dú)立交易以來(lái)，截至1988年1月，他的交易賬戶不曾在任何一年發(fā)生虧損。

但這樣厲害的一個(gè)人，起初只是名賭徒，盡管是名賭徒，維克多也很努力，為了練習(xí)玩牌技巧，他隨身都帶著一副牌。因此在他的16-20歲，他靠著撲克賭局與牌技魔術(shù)表演，收入頗豐。

1965年下半年，維克多發(fā)現(xiàn)撲克賭博是一種處于法律邊緣的行業(yè)，顯然不適合作為一生的職業(yè)。之后他翻閱《紐約時(shí)報(bào)》的就業(yè)版，發(fā)現(xiàn)生物學(xué)家、物理學(xué)家與證券交易員的收入最高，每年達(dá)2.5萬(wàn)美元。他很清楚自己對(duì)勝算的掌握技巧遠(yuǎn)勝過(guò)分析細(xì)胞或原子，于是便前往珀欣公司從事報(bào)價(jià)的工作，目標(biāo)是成為華爾街的交易員，實(shí)現(xiàn)自己對(duì)自由的理想。

在珀欣公司工作期間，維克多開(kāi)始觀察金融領(lǐng)域內(nèi)的成功操作技巧，并閱讀所有相關(guān)內(nèi)容的書(shū)，晚上還到皇后學(xué)院進(jìn)修經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)。

1966年年底，維克多進(jìn)入雷曼兄弟公司工作，負(fù)責(zé)為其中12位合伙人整理賬目與交易記錄。這期間，他觀察了投資銀行的作業(yè)情況，并了解這家世界上最大的市場(chǎng)參與者之一是如何操作股票與期權(quán)的投資組合的。于是他逐漸理解期權(quán)的運(yùn)作方式，并因此成為期權(quán)會(huì)計(jì)賬的專家。

在雷曼兄弟，維克多還學(xué)到了一條讓他永生難以忘懷的經(jīng)驗(yàn)，就是不可以基于幫助朋友的立場(chǎng)，免費(fèi)提供任何有關(guān)市場(chǎng)的建議。當(dāng)時(shí)他登錄賬目賬目時(shí)，發(fā)現(xiàn)雷曼兄弟公司不斷地為其信托基金買(mǎi)進(jìn)超級(jí)電子的股票，尚對(duì)投資懵然無(wú)知的他，將此事告訴了朋友。朋友聽(tīng)信他的說(shuō)法，以每股44美元的價(jià)位買(mǎi)進(jìn)不少股票，但隨后的幾個(gè)月，該股票一路跌至30美元，最后朋友賣(mài)出所持的股票，總共虧損4萬(wàn)美元。這讓維克多很難受，遠(yuǎn)甚于自己出現(xiàn)損失。這也是他最后一次建議朋友買(mǎi)進(jìn)某只股票，但不幸地卻不是最后一次誤信別人“應(yīng)該知道自己在做什么”而建立頭寸。

2、1971年成立雷納期權(quán)

1968年至1970年，維克多在法勒·施米特公司從事期權(quán)中介的工作，每撮合一份合約可以賺取固定的傭金6.25美元。這期間他也為一位客戶斯塔雷特·斯蒂芬斯管理自己的第一筆對(duì)沖基金，但1969年斯塔雷特去世了，該基金也隨之解散。為了追求更大的獨(dú)立空間，他離職前往美國(guó)期權(quán)公司，后因?yàn)樾剿膯?wèn)題，進(jìn)入馬什·布洛克公司工作。在這家公司，維克多運(yùn)用過(guò)去積累的判讀盤(pán)勢(shì)的經(jīng)驗(yàn)與期權(quán)的知識(shí)，第一次利用股票與期權(quán)來(lái)配合交易。不幸的是，維克多在馬什·布洛克公司所獲得的待遇幾乎是美國(guó)期權(quán)公司的翻版，唯一的差別僅是手段而已。過(guò)了6個(gè)月左右，他認(rèn)為唯有自行創(chuàng)業(yè)才是根本的解決之道。于是他找到一位提供資金的合伙人，并聘用了一些優(yōu)秀交易員，在1971年年中成立了雷納期權(quán)公司。雷納期權(quán)在很短的時(shí)間內(nèi)就成為全球最大的場(chǎng)外交易證券期權(quán)交易商，先后收購(gòu)了芝加哥期權(quán)交易所的多個(gè)會(huì)員，隨后在1977年并入機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)商Weeden公司。

3、在非常穩(wěn)定的情況下，經(jīng)年累月地賺錢(qián)

維克多曾總結(jié)，1966～1977年的11年，是他的學(xué)徒時(shí)期。從1978年開(kāi)始，維克多便開(kāi)始了自己更為耀眼的交易生涯，他通過(guò)州際證券公司成為一位獨(dú)立作業(yè)的承包人，這段時(shí)期，他交易股票、債券、期貨以及期權(quán)，每年平均收入為60萬(wàn)美元。

維克多曾在交易生涯初期就為自己設(shè)定了一個(gè)目標(biāo)：在非常穩(wěn)定的情況下，經(jīng)年累月地賺錢(qián)。這個(gè)目標(biāo)顯然他已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了，因?yàn)閺?971年開(kāi)始獨(dú)立交易以來(lái)，截至1988年1月停止從事例行的盤(pán)中交易為止，他的交易賬戶不曾在任何一年發(fā)生虧損。1972年7月至1987年12月，他為自己與所管理的賬戶總共贏得1000萬(wàn)美元的毛利。

1-2-3準(zhǔn)則

維克托有一個(gè)非常有名準(zhǔn)則，稱之為1-2-3準(zhǔn)則。

具體來(lái)看，價(jià)格走勢(shì)有三種基本的變動(dòng)，它們之間的相互配合，可以界定任何市場(chǎng)的趨勢(shì)變化：股票、商品、債券等等。

1、趨勢(shì)線被突破，價(jià)格穿越繪制的趨勢(shì)線。

注：1990年價(jià)值線現(xiàn)貨指數(shù)——突破中期趨勢(shì)線。當(dāng)價(jià)格穿越一條繪制適當(dāng)?shù)闹衅谮厔?shì)線時(shí)，這是趨勢(shì)變動(dòng)的第一個(gè)征兆，即1-2-3趨勢(shì)變動(dòng)準(zhǔn)則的第一種情況。

2、上升趨勢(shì)不再創(chuàng)新高，或下降趨勢(shì)不再創(chuàng)新低。

例如，在上升趨勢(shì)的回檔走勢(shì)之后，價(jià)格雖然回升，但未能突破先前高點(diǎn)，或僅稍做突破后又回檔。類似情況也會(huì)發(fā)生在下降趨勢(shì)中。這通常被稱為試探高點(diǎn)或低點(diǎn)。這種情況通常，但不是必然發(fā)生在趨勢(shì)變動(dòng)的過(guò)程中。若非如此，則價(jià)格走勢(shì)幾乎總是受到重大消息的影響而向上或向下跳空，并造成異于“常態(tài)”的劇烈價(jià)格走勢(shì)。

注：1990年價(jià)值線現(xiàn)貨指數(shù)——測(cè)試先前的中期高點(diǎn)而失敗。當(dāng)價(jià)格接近而未能到達(dá)先前的高點(diǎn)時(shí)，這是趨勢(shì)變動(dòng)的第二個(gè)征兆，即1-2-3趨勢(shì)變動(dòng)準(zhǔn)則的第二種情況。

3.在下降趨勢(shì)中，價(jià)格向上穿越先前的短期反彈高點(diǎn)；或在上升趨勢(shì)中，價(jià)格向下穿越先前的短期回檔低點(diǎn)。

注：1990年價(jià)值線現(xiàn)貨指數(shù)——價(jià)格跌破先前的中期低點(diǎn)。當(dāng)價(jià)格跌破先前的重要低點(diǎn)時(shí)，這是趨勢(shì)變動(dòng)的第三個(gè)征兆，即1-2-3趨勢(shì)變動(dòng)準(zhǔn)則的第三種情況。

這三種情況中，若出現(xiàn)兩種，則增加趨勢(shì)發(fā)生變動(dòng)的概率。三種情況同時(shí)產(chǎn)生，則界定所謂的趨勢(shì)變動(dòng)。

2B準(zhǔn)則

雖然1-2-3準(zhǔn)則簡(jiǎn)單有效，但是它有一個(gè)缺點(diǎn)，當(dāng)三種情況瓦全滿足時(shí)，通常會(huì)錯(cuò)失一段相當(dāng)大的行情。所以維克托進(jìn)一步提出了2B準(zhǔn)則，以針對(duì)假突破現(xiàn)象進(jìn)行觀察。

在上升趨勢(shì)中，如果價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)新高而未能持續(xù)上升，稍后又跌破先前的高點(diǎn)，則趨勢(shì)很可能會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)。下降趨勢(shì)也是如此。

該準(zhǔn)則不論是在中長(zhǎng)線趨勢(shì)還是短線交易中都可以加以運(yùn)用。

在盤(pán)中的短線趨勢(shì)中，價(jià)格創(chuàng)新高（新低）之后，如果2B準(zhǔn)則成立，通常會(huì)發(fā)生在一天之內(nèi)或更短。

注：1989年12月大豆粉期貨——短期的2B。這份大豆粉期貨日線圖顯示短期的2B。當(dāng)價(jià)格創(chuàng)新高，而隨后又跌破先前的高點(diǎn)時(shí)，如果當(dāng)日沖銷者在這個(gè)時(shí)候賣(mài)空，則獲利相當(dāng)可觀。

在中期趨勢(shì)中，價(jià)格創(chuàng)新高或新低之后，如果2B準(zhǔn)則得以成立，它通常會(huì)發(fā)生在3～5天之內(nèi)。在市場(chǎng)的主要（長(zhǎng)期）轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，價(jià)格創(chuàng)新高或新低之后，如果2B準(zhǔn)則得以成立，通常會(huì)發(fā)生在7～10天之內(nèi)。

注：1989年12月可可豆期貨——中期的2B。這份可可豆期貨日線圖顯示中期的2B。先前的中期高點(diǎn)為A，價(jià)格在B點(diǎn)突破，但三天后又跌破A點(diǎn)的先前高價(jià)。

注：大豆的月線圖——以長(zhǎng)期的2B交易。這份大豆期貨的月線圖顯示數(shù)個(gè)長(zhǎng)期的2B。在B點(diǎn)，價(jià)格未能正式突破A點(diǎn)的高價(jià)時(shí)，2B則代表絕佳的賣(mài)空良機(jī)。在點(diǎn)2，價(jià)格未能正式突破點(diǎn)1的低價(jià)時(shí)，2B則代表絕佳的買(mǎi)進(jìn)良機(jī)。在點(diǎn)4，依據(jù)2B準(zhǔn)則交易的長(zhǎng)期投資者，至少會(huì)挨一個(gè)耳光而出場(chǎng)。然而，稍后你應(yīng)該再建立多頭頭寸，就其隨后的價(jià)格走勢(shì)而言，先前認(rèn)賠的金額并不算大。

依據(jù)2B準(zhǔn)則交易，如果市場(chǎng)上出現(xiàn)不利的走勢(shì)，必須當(dāng)機(jī)立斷，即刻承認(rèn)錯(cuò)誤。例如，在當(dāng)日沖銷的交易中，如果根據(jù)2B準(zhǔn)則賣(mài)空，當(dāng)價(jià)格再度回升穿越新的高價(jià)時(shí)，必須立即平倉(cāng)出場(chǎng)。

如果價(jià)格仍然未能正式突破高價(jià)，就可以再賣(mài)空，但必須限制自己的損失，并讓自己挨耳光出場(chǎng)。只要能夠迅速認(rèn)賠，便可以“留得青山在，不怕沒(méi)柴燒”。就當(dāng)日沖銷來(lái)說(shuō)，2B準(zhǔn)則的成功機(jī)會(huì)大約僅有50%。當(dāng)錯(cuò)誤時(shí)，可以限制損失；當(dāng)正確時(shí)，讓獲利頭寸持續(xù)發(fā)展。就中期與長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，2B準(zhǔn)則的成功機(jī)會(huì)則較高。

19個(gè)交易準(zhǔn)則

維克多稱，交易者發(fā)生虧損最常見(jiàn)的理由是未遵循交易準(zhǔn)則，認(rèn)為“這一次”例外。每個(gè)人都免不了發(fā)生這類錯(cuò)誤，但這是可以控制的。

交易準(zhǔn)則的宗旨就是在人性的允許范圍內(nèi)，盡量以客觀而一致的態(tài)度交易。如果沒(méi)有交易準(zhǔn)則，交易者的愿望可能會(huì)主導(dǎo)交易決策，在市場(chǎng)交易中，交易者的愿望十之八九無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

于是，維克多分享看自己的19個(gè)交易準(zhǔn)則：

準(zhǔn)則1：根據(jù)計(jì)劃進(jìn)行交易，并嚴(yán)格遵守計(jì)劃。

準(zhǔn)則2：順勢(shì)交易，“趨勢(shì)是你的朋友”。

準(zhǔn)則3：在許可的范圍內(nèi)，盡可能采用止損單。

準(zhǔn)則4：一旦心存懷疑，立即出場(chǎng)。

準(zhǔn)則5：務(wù)必要有耐心，不可過(guò)度擴(kuò)張交易。

準(zhǔn)則6：迅速認(rèn)賠，讓獲利頭寸持續(xù)發(fā)展。

準(zhǔn)則7：不可讓獲利頭寸演變?yōu)樘潛p（或者，盡可能持有必然獲利的頭寸）。

準(zhǔn)則8：在弱勢(shì)中買(mǎi)進(jìn)，在強(qiáng)勢(shì)中賣(mài)出。

準(zhǔn)則9：在多頭市場(chǎng)的初期，做投資者。在多頭市場(chǎng)的后期（或空頭市場(chǎng)中），應(yīng)該扮演投機(jī)者的角色。

準(zhǔn)則10：不可攤平虧損，虧損頭寸不可加碼。

準(zhǔn)則11：不可僅因價(jià)格偏低而買(mǎi)進(jìn)，因價(jià)格偏高而賣(mài)出。

準(zhǔn)則12：只在流動(dòng)性高的市場(chǎng)中交易。

準(zhǔn)則13：在價(jià)格變動(dòng)迅速時(shí)，不可建立頭寸。

準(zhǔn)則14：不要根據(jù)特殊情報(bào)交易。

準(zhǔn)則15：永遠(yuǎn)要分析自己的錯(cuò)誤。

準(zhǔn)則16：務(wù)必提防錯(cuò)誤的并購(gòu)信息。

準(zhǔn)則17：如果一筆交易的成功與否必須取決于交易指令的正確執(zhí)行，則不該從事這筆交易。

準(zhǔn)則18：必須保有自己的交易記錄。

準(zhǔn)則19：了解并遵守法則！

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