1、國債期權(quán)的含義

國債期權(quán)交易是指交易雙方為限制損失或保障利益而訂約，同意在約定時間內(nèi)，按照協(xié)定價格買進(jìn)或賣出契約中指定的債券，也可以放棄買進(jìn)或賣出這種債券的交易方式。國債期權(quán)交易方式相對于國債期貨交易方式而言，風(fēng)險較小。因為，國債期權(quán)交易在訂約之后，國債期權(quán)的買方可以在買進(jìn)或不買進(jìn)、賣出或不賣出之間進(jìn)行選擇，即使國債期權(quán)買方對期貨交易中債券價格變動趨勢判斷失誤，也僅需支付一定的期權(quán)費(fèi)作為補(bǔ)償。

2、國債期權(quán)交易的類型

國債期權(quán)交易可分為買進(jìn)期權(quán)交易和賣出期權(quán)交易兩種。

（1）買進(jìn)期權(quán)交易是指期權(quán)交易雙方訂約，規(guī)定期權(quán)的買方在有效期內(nèi)有權(quán)按協(xié)定的價格向期權(quán)的賣方買進(jìn)指定品種和價格的國債券，也有權(quán)不買進(jìn)約定品種和價格的國債券。前一種情況，買方在支付債券購買價格的同時支付期權(quán)費(fèi);后一種情況則只需支付期權(quán)費(fèi)。

（2）賣出期權(quán)交易是指期權(quán)交易雙方訂約，規(guī)定期權(quán)的買方在有效期內(nèi)有權(quán)按協(xié)定的價格向期權(quán)的賣方出售約定品種和價格的國債券，也有權(quán)不出售約定品種和價格的國債券。前一種情況，由期權(quán)買方(即債券的賣方)向期權(quán)賣方(即債券的買方)支付期權(quán)費(fèi)，期權(quán)賣方(即債券的買方)向期權(quán)的買方(即債券的賣方)支付債券購進(jìn)價格;后一種情況，期權(quán)買方則需向期權(quán)的賣方支付期權(quán)費(fèi)。