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黃李強:成本端利好 紅棗易漲難跌

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-10-18 11:05:09 來源:弘毅物產(chǎn) 作者:黃李強

2022年年底至2023年5月,南疆地區(qū)氣溫較低,不僅導致部分棗樹出現(xiàn)了凍死、凍傷的現(xiàn)象,并且凍死了棗樹的根系,增加了棗樹坐果、保果的難度。7月中旬,南疆地區(qū)出現(xiàn)了持續(xù)高溫天氣,部分地區(qū)氣溫甚至高到40℃以上,并且持續(xù)時間長達10天。在這種情況下,即使今年南疆各地供水充足,但是紅棗還是在高溫的影響下出現(xiàn)了40%左右的減產(chǎn)。


南疆供應或有缺口


新季紅棗減產(chǎn)幅度較大,使得市場供應明顯下降,預計南疆灰棗產(chǎn)量在35萬—38萬噸的水平。截至目前,市場普遍認為紅棗庫存在15萬噸上下。其中,河北滄州紅棗現(xiàn)貨庫存在7萬—8萬噸,紅棗期貨倉單流出貨源有4萬—5萬噸,其他市場有紅棗貨源有2萬—3萬噸。考慮到10月的消費旺季市場仍然要消化一部分庫存,因此2023/2024年度紅棗結轉庫存大概率低于15萬噸的水平,對比2021/2022年度,紅棗結轉庫存在25萬噸左右。


消費方面,紅棗消費呈現(xiàn)緩慢向好態(tài)勢,市場對于消費也持謹慎樂觀態(tài)度,預計紅棗的年度消費量能夠維持在51萬—52萬噸的水平。


基于上述判斷,我們認為,新季紅棗可能出現(xiàn)缺口,即使沒有缺口也會處于明顯的緊平衡狀態(tài),在這種情況下,新季紅棗整體處于易漲難跌格局。


新季果實較小


8月中旬,南疆地區(qū)棗樹坐了一定量的三茬果。但是由于生長期不足,這部分棗果很難生長成合格的商品果。從我們近期調研的情況來看,這部分棗果不僅個頭較小,并且很多棗果還沒有上色。因此,不論從單顆果粒重還是含糖量來看,這部分棗果都很難生長成合格的商品果。由于今年紅棗商品率較低,這不僅抬升了倉單的生產(chǎn)成本,而且會進一步降低市場商品貨的供應。


進入10月中旬,新季新疆灰棗統(tǒng)貨下樹在即,目前約有10%的統(tǒng)貨購銷合同已經(jīng)提前簽訂,簽訂價格區(qū)間在8.5—12元/公斤,主流價格在10元/公斤,極個別高價到14元/公斤左右。相較2021年,統(tǒng)貨收購價格在7.5—9元/公斤,主流收購價格在8.5元/公斤。預計今年的統(tǒng)貨收購價格較2021年上升10%以上。


紅棗的倉單成本主要由商品率和統(tǒng)貨收購價格兩個變量決定的,今年由于棗果較小,商品率較低,加之收購價格較高,因此新季紅棗的生產(chǎn)成本較高,成本端對于紅棗的價格支撐較為強勁。


圖為紅棗期貨主力合約收盤價走勢(單位:元/噸)


綜上所述,新疆紅棗大幅減產(chǎn),供應端存在缺口,紅棗整體驅動向上。與此同時,新季紅棗統(tǒng)貨收購價格較高,品質較低,整體估值也偏高?;谏鲜雠袛?,我們認為,紅棗后期仍維持強勢格局。

責任編輯:唐正璐

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