他是美國第一投資策略師，他被稱為“大摩預言家”，他準確預言了上世紀90年代末的科技股泡沫，他的一句評論足以引發(fā)華爾街乃至全球投資者震動，他在美國投資界與索羅斯、羅杰斯齊名，他的著作《對沖基金風云錄》被評為投資書籍中最富有啟發(fā)性和引人入勝的作品之一。是的，他就是巴頓·比格斯，一個了不起的人物。

巴頓·比格斯簡介：

1932年11月26日出生，畢業(yè)于耶魯大學，并在紐約大學獲得MBA學位。華爾街傳奇投資家、Traxis合伙基金經(jīng)理、摩根士丹利前首席戰(zhàn)略官、美國第一投資策略師。著有《對沖基金風云錄》三部曲、《癲狂與恐慌》等書籍。于2012年7月14日因病去世，享年79歲。

巴頓比格斯作品

他的評論足以引發(fā)華爾街乃至全球投資者震動

1932年11月26日，比格斯出生在一個家境富裕的紐約家庭。祖父是紐約一家頂級醫(yī)療中心的醫(yī)生，父親曾擔任紐約銀行的高管。1955年，比格斯從耶魯大學獲得文學學位，畢業(yè)后的第一份工作是教授英語，因受父親影響，之后選擇做投資，后來在父親的幫助下，進入紐約大學商學院學習。

比格斯的金融職業(yè)生涯始于1961年，最初是在一家名為E.F. Hutton的證券經(jīng)紀公司擔任分析師。1965年，比格斯與人合作創(chuàng)立了最早的對沖基金之一Fairfield Partners費爾菲爾德合伙企業(yè)，基金會創(chuàng)立后，比格斯依靠獨到的眼光和高超的策略，獲得了超過100%的回報率。1973年，比格斯以合伙人和常務董事的身份的加入摩根士丹利，并曾任該公司的首席戰(zhàn)略官，當時的摩根士丹利相對較小，在任職期間，比格斯創(chuàng)立了摩根士丹利的研究部，并使之成為世界上最優(yōu)秀的投行研究部門。比格斯還一手創(chuàng)辦了公司的投資管理業(yè)務部，并擔任其主席達30年之久，到20世紀90年代中期，摩根士丹利投資管理部每年贏得的新客戶超過任何競爭對手。

此外，比格斯多次被《機構投資者》雜志評選為“美國第一投資策略師”，1996年到2003年，他一直在全球投資策略師評比中名列前茅。因比格斯對股市一系列反彈的準確預言，讓他被人們稱為“大摩預言家”，在當時，他的一句評論足以引發(fā)華爾街乃至全球投資者的震動。

成功預言科技股泡沫 創(chuàng)立Traxis基金

巴頓·比格斯對于市場的準確預言，為他贏得了廣泛聲譽，而讓比格斯真正成名的是他對科技股泡沫的成功預測。上世紀90年代末期，科技股大漲，1995年到1999年，科技股道瓊斯指數(shù)的年收益達到25%，市場人士紛紛繼續(xù)看漲。但在1999年7月，在一次電視訪談中，比格斯卻表示美國股市“正在經(jīng)受歷史上最大的泡沫”，建議投資者出售科技類公司的股票，當時的人們已經(jīng)陷入大漲的狂歡里，不理會比格斯的預測，甚至對他看空的觀點嗤之以鼻。隨后的事實印證了比格斯的預言，2000年3月，以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)達到峰值，并在之后的兩年半中下跌了近80%。當2001年科技股開始崩盤時，比格斯作為市場先知的聲譽就已確立。

2003年6月，比格斯離開摩根士丹利，與兩位同事共同發(fā)起了Traxis合伙基金，那是2003年規(guī)模最大的新發(fā)對沖基金。據(jù)資料，他旗下的主力基金2009年回報率達到37%，為業(yè)內平均水平的三倍。

最讓比格斯痛苦的一次預測

但比格斯的預言并不是每次都準確，他也有成功時的春風得意和失敗時的郁悶愁苦，最讓比格斯痛苦的一次預測來自2004年。2004年5月，當時的油價是40美元一桶，比格斯借助回歸模型，推導出石油的合理均衡價格應為32.48美元。于是，他開始做空石油，但是油價很快漲到了42美元，比格斯開始感到不安，6月的最后一天，油價跌到36美元，比格斯想在當天下午平掉部分空頭倉位，但是很遺憾，他沒有這樣做。

隨著恐怖分子破壞伊拉克石油管線、俄羅斯石油巨頭因稅收問題入獄、委內瑞拉總統(tǒng)選舉重新計票，油價開始以近乎垂直的角度上漲。2004年8月19日，油價上沖至48美元，股票市場應聲下挫，比格斯管理的資產(chǎn)較年初縮水了7%。比格斯30年老客戶的信任也在這幾個月間化為烏有，甚至還因重大虧損上了《紐約時報》，這期間，比格斯遭受著巨大痛苦。沉寂一段時間后，比格斯再次站了起來，2009年初，比格斯準確地預測了美國股市的底部，幫助Traxis的旗艦基金回報大幅提升。

同行眼中的巴頓·比格斯

黑石集團副董事長拜倫·韋恩：他用自己的角度在寫投資策略，就像是一個印象派。他有著自己的分析資料和圖表，合起來就是他獨特的判斷。這是一種有趣的閱讀體驗，同樣也是人們在過去從來沒讀過的，他是那么的不同尋常。

耶魯大學捐贈基金的首席投資官大衛(wèi)·史文森：如今華爾街的研究大多平淡無奇，那些在寫作的人常常不得不擔憂他們同事、投資銀行、文中所提及的公司或者是股東可能對此做出的反應，比格斯從來不擔心冒犯到別人。

摩根士丹利CEO詹姆斯·戈爾曼：比格斯在摩根士丹利的業(yè)務、文化和領導力理念上留下了不可磨滅的印記。他被公認為是獨立的思想家，生動的寫作者，以及新興市場投資先驅之一，我們整個公司都受益于他的遠見卓識。

摩根士丹利前首席執(zhí)行官約翰·麥克：他完全獨立。他能夠創(chuàng)意思考，也能引領大家創(chuàng)意思考。這將是他永遠緬懷巴頓·比格斯之處，他總是從更寬宏的角度看事情，也常常見人所未見。

對沖基金Omega Advisors的主席Leon Cooperman：比格斯在全球投資領域遠遠領先于他所在的時代。

亞特蘭大索斯洛夫資本公司創(chuàng)始人兼董事長Martin Sosnof：比格斯睿智的頭腦、犀利的文字和對友誼的珍視，都讓我很欣賞。比格斯是我見過的最執(zhí)著的策略師，他一直相信智慧能夠打贏投資市場的戰(zhàn)爭。

邱國鷺：比格斯是華爾街少數(shù)有大局觀、大智慧的大師。

精彩觀點：

1、只要有市場和人類，就有恐慌、癲狂以及崩盤，你對它們了解得越多，你從中生還的可能性也就越大。

2、弄明白泡沫這回事對投資者來說非常重要。當投資者不是用理智判斷，而是僅憑以前的輝煌來盲目樂觀地預測未來時，就產(chǎn)生了泡沫。

3、很多人的友誼都毀在大蕭條的日子里；同樣的情況在今天的對沖基金世界依然存在。錯誤，爭執(zhí)和虧損使好日子里營造出來的友誼茫然無存，這似乎是永遠的鐵律；

4、對于投資者，需要克服的最大問題是持續(xù)不斷的小消息和權威意見；

5、基金經(jīng)理和你一樣，是食人間煙火的正常人；

6、刺猬：辛勤而怪異，迷人而危險，在渾身尖刺下隱藏著敏感的內心；就像刺猬不知疲倦地尋找橡果那樣，不知疲倦地尋找投資機會，往往把人性中最美和最丑的方面展現(xiàn)出來；

7、投資與其說是一種技巧，不如說是一種理念，了解你自己，了解你的競爭對手，了解他們的思維，行為甚至感情，這往往才是決定投資成敗的關鍵。

8、對一個投資者而言，理解人類的心理以及貪婪和恐懼之間的相互作用非常重要。

9、一個成功的戰(zhàn)略能彌補判斷上的失誤，但不能彌補性格上的缺陷，如軟弱，缺乏安全感。

10、管理一只大型對沖基金就像擔任國家足球隊的教練，只有那些擁有最出色的球員和最冷血的教練、戰(zhàn)術最聰明、組織最得當、踢球最玩命的隊伍才能奪冠。

11、集體智慧這種東西并不存在，一群人達成的共識只是一種妥協(xié)和各人想法的平衡。最重要的是理性思考的過程必須是每個人獨自完成，這一創(chuàng)造過程無法給予或接受，也無法被分享或借用。它只屬于單獨個體的人。

12、每有一個麻雀變鳳凰的故事，就有至少兩三個麻雀變鳳凰再變回麻雀的故事。 

13、你很容易在踩錯一個節(jié)拍后步步都踩錯，每個人，任何一個人，都有踩錯節(jié)拍的時候。在投資這個行業(yè)，榮光易逝，榮與辱轉換往往只在一剎那間。畢竟，這只是個數(shù)字游戲。

14、請記住，你是在投資股票，不是在談戀愛。價格漲上去就要拋掉。你可以去愛一個人，愛一個小孩，愛一條狗，但不要迷戀一只股票。

15、價值投資者絕不會愛上他們的股票，當他們持有的差公司股價上漲超過內在價值時，他們會毫不猶豫拋掉，尋找下一個便宜股票。

七禾網(wǎng)研究中心根據(jù)網(wǎng)絡綜合整理

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