調(diào)研時(shí)間：7月10日-13日

調(diào)研企業(yè)：華東某滌綸長絲生產(chǎn)企業(yè)

觀點(diǎn)提煉：下游需求良好，且?guī)齑娴臀唬?/span>PTA或成為最強(qiáng)化工品種。

1、工廠成本如何：工廠使用管道氣，燃?xì)獬杀据^高，目前化纖產(chǎn)業(yè)屬于利潤較薄能耗較高行業(yè)，新建廠房短時(shí)間較難收回成本，在倡導(dǎo)節(jié)能降碳，產(chǎn)業(yè)升級背景下，不打算擴(kuò)建。

2、對于限電的解讀：限電短期內(nèi)會(huì)遏制需求，當(dāng)?shù)匾呀?jīng)有了限電的方案，預(yù)計(jì)7月下游采購還會(huì)有一波放量。今年保開工保就業(yè)，限電強(qiáng)度應(yīng)該不像往年的做五停五。

3、開工率：當(dāng)前工廠開工率7成左右，成品庫存比較低，如果不計(jì)成本完全開起，會(huì)出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。

4、下游需求：下游需求并不差，且認(rèn)為外需后續(xù)更會(huì)有起色，直觀感受到3-4月紡織服裝出口很好。最近利潤有所好轉(zhuǎn)，且滌絲上漲后下游同樣跟漲，也說明需求較好，當(dāng)前為正反饋階段。如今下游紡織服裝已經(jīng)沒有明顯季節(jié)性，產(chǎn)能擴(kuò)張后，工廠會(huì)提前備貨或者降低庫存，平滑了過去的淡旺季表現(xiàn)。了解到下游客戶出口家紡品為主。有時(shí)下游會(huì)選擇主動(dòng)累庫存，因此并不是庫存上升意味著需求不佳，且白坯比較通用，囤一些后續(xù)也可以流轉(zhuǎn)。

5、原料采購：全部現(xiàn)貨市場采購，不簽合約，下游對于原料沒有要求，但是EG全部用油制，雖然煤制會(huì)略省錢，但總共EG用量不大，不需要調(diào)整，擔(dān)心調(diào)整后品控風(fēng)險(xiǎn)。

6、產(chǎn)成品：偏高端，現(xiàn)貨銷售為主，汽運(yùn)常熟蘇北等地，出口價(jià)格不如內(nèi)銷，出口利潤較薄，因此內(nèi)銷為主。如果很看好行情，會(huì)囤原料，不壓成品，PTA和EG變現(xiàn)能力更快，即使行情反向也方便銷售。

7、行情判斷：企業(yè)認(rèn)為PTA產(chǎn)能增速較高情況下庫存并未累庫，配合原油價(jià)格偏強(qiáng)，且一些下游客戶有訂單，已經(jīng)預(yù)購了接下來2個(gè)月的滌絲，聚酯開工率將能維持90%以上較長時(shí)間，且9月份臺風(fēng)會(huì)頂基差，PTA預(yù)計(jì)是下半年最強(qiáng)的化工品工。但是當(dāng)前絕對價(jià)格較高，不敢追多，也不做空。

調(diào)研企業(yè)：華東某化纖廠

觀點(diǎn)提煉：現(xiàn)金流利潤有所好轉(zhuǎn)，下游需求旺盛，樂觀看待下半年。

1、工廠產(chǎn)銷及未來訂單情況：該企業(yè)主要的產(chǎn)品是DTY，下游主要是家紡和服裝，家紡占比更大。工廠配備30臺加彈機(jī)和40臺鉤編機(jī)，日均產(chǎn)量約130噸，下游需求從勞動(dòng)節(jié)后開始恢復(fù)，目前需求旺盛，該企業(yè)沒有成品庫存，且訂單已經(jīng)訂到15天后了。現(xiàn)金流有所好轉(zhuǎn)，但利潤還是比較薄。1-5月現(xiàn)金流很薄，6月到現(xiàn)在好一些。

2、下游需求旺盛主要體現(xiàn)在哪些方面：主要是內(nèi)需較好，外貿(mào)還沒完全恢復(fù)。或受保交樓政策影響，家紡市場需求較大，服裝需求偏弱。今年5月廣州有一個(gè)家紡展，過去參會(huì)的人回來反映訂單不錯(cuò)。

3、外貿(mào)是受到什么原因的影響尚未恢復(fù)：國外主要還是因?yàn)橐咔橐蛩氐挠绊?，船貨未能在消費(fèi)旺季前及時(shí)到港，導(dǎo)致庫存過高，目前仍然處于去庫的階段，但預(yù)計(jì)去庫過程基本結(jié)束了，后續(xù)外貿(mào)也會(huì)陸續(xù)恢復(fù)。按照外國人的消費(fèi)習(xí)慣，每年都會(huì)有大量的家紡?fù)赓Q(mào)訂單，占國內(nèi)總產(chǎn)量大約60-70%左右，外貿(mào)恢復(fù)后，下游整體需求不會(huì)差的。該企業(yè)提到歐美國家每年圣誕節(jié)都會(huì)換窗簾，2021年集裝箱滯港，圣誕新年季的貨物沒有銷售，2022年廠家就沒有進(jìn)貨。2023年情況會(huì)有改觀。

4、中美關(guān)系是否對紡織品外貿(mào)有所影響，如何看待紡織企業(yè)在東南亞建廠：中美關(guān)系會(huì)有影響，主要是關(guān)稅層面的影響，若中美關(guān)系緩和，那對于中國紡織品而言是比較大的利好。中國紡織品的成本優(yōu)勢主要在電費(fèi)上，加彈機(jī)是高能耗的設(shè)備，需要完善的電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)才能支持加彈機(jī)長時(shí)間運(yùn)作，東南亞國家并不具備這點(diǎn)，即便東南亞有較低廉的人工成本，也很難在全球市場上取得優(yōu)勢。

5、如何看待限電預(yù)案：限電的主要對象是高能耗產(chǎn)業(yè)，下游織造受影響不大，加彈機(jī)和聚酯端受影響較大。同時(shí)限電是否真正實(shí)施也需要觀察天氣的變化，若高溫天氣有所緩和，限電預(yù)案也不一定會(huì)執(zhí)行。今年的限電措施力度不及往年，具體措施是分組限電，開六停三，限電可能會(huì)一直持續(xù)到八月中旬，大約一個(gè)月的時(shí)間。但限電對于該企業(yè)來說是把雙刃劍，一方面限電會(huì)抬高產(chǎn)品價(jià)格，另一方面限電會(huì)影響開工。

6、下游是否有明顯的淡旺季之分：家紡4-6月是偏淡的季節(jié)，其余時(shí)間都差不多。

7、是否會(huì)參與期貨市場交易：會(huì)的，但只會(huì)進(jìn)行套保操作，并且是嚴(yán)格套保，套保標(biāo)的是PTA，即用PTA為自己的長絲產(chǎn)品進(jìn)行保值。

8、加彈機(jī)為何需要維持長時(shí)間運(yùn)作：加彈機(jī)每次開關(guān)都需要進(jìn)行加溫、出絲等操作，開關(guān)一次加彈機(jī)會(huì)產(chǎn)生很大的損耗，一方面是用電成本，另一方面是不可避免的會(huì)浪費(fèi)一些原料。粗略計(jì)算開關(guān)一臺加彈機(jī)的成本大概是2000元。所以一般不會(huì)頻繁的開關(guān)加彈機(jī)。

9、工人是否降工資：2022年工資下降了5%，企業(yè)當(dāng)時(shí)境況比較艱難。工人工資基本是一個(gè)月1萬元，車間工作環(huán)境也改善很多。

調(diào)研企業(yè)：華東某大型倉儲企業(yè)

1、倉儲設(shè)施及儲存品種簡介：該企業(yè)是專業(yè)的倉儲企業(yè)，配備77座儲罐，總罐容達(dá)60.6萬立方米，8萬噸級碼頭，為客戶提供包稅存儲服務(wù)。主要存儲品種包括成品油、甲醇、乙二醇，相應(yīng)的罐容比例大約為3:2:1。

2、企業(yè)客戶性質(zhì)及購買服務(wù)的模式：該企業(yè)客戶主要是貿(mào)易商和工廠。不同品種而言，甲醇的客戶主要是貿(mào)易商，乙二醇主要是工廠。目前客戶包罐存儲商品的很少，性價(jià)比不高，大多數(shù)客戶都屬于臨時(shí)存儲，按月計(jì)費(fèi)。

3、從倉儲量來看，甲醇和乙二醇是否有累庫傾向：有的，兩者都有累庫傾向，乙二醇七月下旬到港進(jìn)口貨增加，八月國內(nèi)供應(yīng)也有所增加。

4、倉儲是否存在季節(jié)性：有明顯的淡旺季，甲醇目前處于傳統(tǒng)下游淡季，甲醇目前是10萬噸左右，乙二醇庫存6萬噸左右。

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