要點(diǎn)

1、上半年空調(diào)產(chǎn)銷情況非常好，下半年將轉(zhuǎn)弱。

2、四川地區(qū)長(zhǎng)短流程鋼廠利潤(rùn)普遍較好，無主動(dòng)減產(chǎn)意愿。

3、現(xiàn)貨價(jià)格跟跌不跟漲，流動(dòng)性很弱，難出貨。

4、螺紋需求好于盤線，房建回款不好，貿(mào)易商傾向送基建。

5、下游有恐高心理，對(duì)后市普遍偏空，保持低庫存。

調(diào)研詳情

A：某家電廠

今年上半年空調(diào)銷量非常好，差不多已經(jīng)產(chǎn)了去年全年的量。按內(nèi)外機(jī)一套算，已經(jīng)賣了300多萬套，預(yù)計(jì)今年能達(dá)到內(nèi)銷450萬套。此外今年出口量大約300多萬套，主要向東南亞、中東、歐美出口。疫情前2019年的話產(chǎn)銷200萬套/年，產(chǎn)品拓展速度領(lǐng)先于行業(yè)。整個(gè)行業(yè)來看，美的約6000萬套/年，格力約5000萬套/年，奧克斯、海信、TCL約1000萬套/年，這些大公司空套出口比例占一半以上，受貿(mào)易戰(zhàn)的影響不是很明顯。

用鋼方面，掛機(jī)10公斤左右，柜機(jī)20公斤左右，平均十二三公斤重，一年4萬噸左右用量，主要用鍍鋅和冷軋，內(nèi)部鍍鋅板居多，外機(jī)用冷板。跟攀鋼協(xié)議采購為主。交貨期45-60天，提前一個(gè)半月或2個(gè)月采購，現(xiàn)在6月底就采購8月份的量。一個(gè)月一般30-40萬套，旺季能達(dá)到70萬套，淡季可能只有十幾二十萬套。旺季主要是春節(jié)后到7月，8-12月為淡季。此外，壓縮機(jī)電機(jī)之類的精加工零件都是在廣東采購，自己建廠成本太高沒有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。從成本占比來看，一套空調(diào)壓縮機(jī)200元左右，控制器200元左右，銅200元左右，鋼材50元左右，其他還有五六百個(gè)零部件，一共一千二三百元左右，一個(gè)月定一次價(jià)格。

今年銷量好的原因一方面在于行業(yè)渠道庫存低，去年七八月份高溫持續(xù)時(shí)間久，就把貨賣干凈了，今年有補(bǔ)庫需求。另一方面今年天氣也比較熱，而且空調(diào)的增量還是比較大的，有些農(nóng)村地區(qū)還有新增需求。整體而言，氣溫還是決定空調(diào)銷量的首要因素。今年以來廠里都是加班加點(diǎn)生產(chǎn)，4月份到現(xiàn)在都是滿產(chǎn)，沒有投新的產(chǎn)線，投一條產(chǎn)線大概要幾千萬。下半年產(chǎn)量肯定比上半年低，有些二線品牌下半年最多只有上半年一半。

B：某長(zhǎng)流程鋼廠

從螺紋需求看，成都算不上好，端午前后都不出了貨。以前賣不出去可以降價(jià)二三十塊錢，一天賣幾千噸在成都這個(gè)市場(chǎng)非常容易，現(xiàn)在壓力很大，現(xiàn)貨變現(xiàn)有難度。另外去年到今年經(jīng)銷商都是虧損，不敢拿貨了。雖然去年四季度盤面漲的很猛，但是經(jīng)過去年5-8月的大跌，經(jīng)銷商心態(tài)有變化拿了貨都是快速變現(xiàn)，不敢像以前一樣囤貨。春節(jié)過后成都庫存壓力很大，社庫和廠庫都是100多萬噸，省內(nèi)供給增量不多，建龍來了40萬噸的量，云貴和西北也在往成都發(fā)?，F(xiàn)在外省來的很少了，主要是運(yùn)費(fèi)比較高。

自己廠庫存很低，最低時(shí)候只有幾千噸，去年利潤(rùn)較好，本廠主要直送基建，今年量比去年大，房建主要通過代理商供應(yīng)，回款不好?，F(xiàn)在高爐利潤(rùn)100-300不等，電爐一百多利潤(rùn)，鐵礦50%用本地釩鈦礦，自己的焦化廠從去年到現(xiàn)在一直虧損。高爐基本滿產(chǎn)，所以鐵水增量有限但會(huì)一直保持在高位。減產(chǎn)燜爐燒焦炭成本很高，而且大高爐復(fù)產(chǎn)成本在2千萬到8千萬之間，所以至少要虧200元/噸以上連續(xù)10-20天才會(huì)減。四川電爐大概2000萬噸產(chǎn)能，現(xiàn)在大約開一半時(shí)間，四川電爐生產(chǎn)一噸鋼比其他地方便宜幾十上百元。

本地的期現(xiàn)公司今年沒有怎么賺錢，現(xiàn)貨跟跌不跟漲，另外川內(nèi)鋼廠以直發(fā)為主，大廠市場(chǎng)上流通資源少，小廠的貨又比較難賣。

對(duì)于后市認(rèn)為先漲后跌，要進(jìn)一步漲價(jià)給出電爐平電和峰電利潤(rùn)，鐵水產(chǎn)量不下鐵礦也比較難跌，此外也要看限產(chǎn)力度。對(duì)于現(xiàn)貨需求比較悲觀。

C：某長(zhǎng)流程鋼廠

鋼廠之前用進(jìn)口鐵礦為主，近年來主要使用國產(chǎn)礦，進(jìn)口礦只占30%。鋼廠有豐富的釩鈦磁鐵礦資源，提釩利潤(rùn)豐厚，一噸釩渣成本五六萬，利潤(rùn)6萬，前兩年利潤(rùn)高的時(shí)候十幾萬。本廠有5個(gè)高爐，產(chǎn)量500多萬噸，建材為主，熱卷設(shè)計(jì)產(chǎn)能200萬噸，每月實(shí)際產(chǎn)量約11萬噸。本省其他幾個(gè)大鋼廠D鋼接近300萬噸，DS也接近300萬噸，P鋼本部600萬噸，分部500萬噸。其他還有一千多萬噸電爐鋼。大運(yùn)會(huì)省內(nèi)幾個(gè)鋼廠都要停，本廠26號(hào)開始停3個(gè)高爐，省內(nèi)電爐可能全停，時(shí)間較短影響不大?，F(xiàn)在需求不好，貨出不動(dòng)，對(duì)后市偏空，鐵水因?yàn)槔麧?rùn)豐厚，預(yù)計(jì)還是會(huì)保持高位。

D：鋼貿(mào)商

主營螺線，年貿(mào)易量80萬噸左右。成都房地產(chǎn)不同區(qū)差距比較大，有些比較好的區(qū)賣的很快。建材方面外地來的主要是龍鋼的資源，其次是云貴、重慶來的比較多，一線為主。最新一期成都建材社庫近40萬噸，可能有一半是期現(xiàn)庫存，廠庫28萬噸，沒有明顯矛盾。從規(guī)格看，512廠除了18不加價(jià)，其他規(guī)格都是加50，7月電爐產(chǎn)量應(yīng)該回升了一些。現(xiàn)在成都投機(jī)需求弱，預(yù)計(jì)廠庫會(huì)累社庫下降，沒什么表外庫存。去年短流程有技術(shù)改造產(chǎn)量低，今年同比估計(jì)要翻一番。螺紋需求比去年同期要好，盤線不如去年。從四川建工的量看，他們以房建為主，量少了10%-20%。現(xiàn)在看震蕩，在電爐谷電成本3650附近買，主要做盤面，現(xiàn)貨賣不過期現(xiàn)公司，以短平快為主，八九月可能有一波大跌。

F：鋼貿(mào)商

不看好房地產(chǎn)，之前跟大的房地產(chǎn)開發(fā)商做的比較多，對(duì)房地產(chǎn)比較了解，認(rèn)為竣工數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好是短暫的，最多持續(xù)到年底?，F(xiàn)在想轉(zhuǎn)型基建，基建的量還可以，但是競(jìng)爭(zhēng)比較大。不過螺紋需求還是房建為主，基建是托底的?；ê竺尜Y金也可能會(huì)出問題，因?yàn)樵谫F州所跟有頭部的房開和基建都有合作，了解到明年下半年以后就沒什么大項(xiàng)目了，現(xiàn)在銀行對(duì)優(yōu)質(zhì)基建項(xiàng)目放款也卡得很嚴(yán)。成都有投機(jī)需求，貴陽基本反映終端需求，所以炒作氣氛濃的時(shí)候成都價(jià)格會(huì)比貴陽高100，投機(jī)情緒淡化成都可以比貴陽低100。四川今年省內(nèi)供應(yīng)偏多，外省流入的少了一半以上，螺紋需求跟去年相比弱平衡，盤線少了50%以上。四川鋼廠利潤(rùn)在全國名列前茅，幾個(gè)鋼廠都可以提釩，額外增加150-180元/噸利潤(rùn)，所以四川高爐都是滿產(chǎn)，不過國企成本比民企高200-300元/噸左右。

G：鋼貿(mào)商

最近貨很好賣，成都正常年產(chǎn)量2000萬噸，省外進(jìn)來800萬噸，今年比去年產(chǎn)量多，庫存沒有累起來，說明需求可以。四川省內(nèi)鋼廠基本都是直發(fā)，社庫高說明外省進(jìn)來的多了。川內(nèi)高爐原則上比華東電爐利潤(rùn)至少高50元/噸，一方面效益材，就是12/14這些規(guī)格和四級(jí)鋼，加價(jià)加的多，另一方面就是提釩利潤(rùn)高。

H：鋼貿(mào)商

一年貿(mào)易量約6萬噸，主要做房建。今年比較少，一個(gè)月3000噸，主要做達(dá)鋼、德勝和酒鋼?，F(xiàn)貨端午節(jié)前清完了，節(jié)后不敢拿了，現(xiàn)在需求一般，比端午節(jié)前要差很多。今年貿(mào)易商都整怕了，不敢囤貨，現(xiàn)在這個(gè)價(jià)位也有恐高心理，因?yàn)閷?duì)下半年需求不太有信心，普遍比較悲觀?，F(xiàn)在庫存基本在鋼廠，貿(mào)易商手里不多。同樣認(rèn)為現(xiàn)在基本面沒什么矛盾，但是沖高之后會(huì)有一波大跌。

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