終端下游走訪總結(jié)

6月的第三周化纖大腦分析師團(tuán)隊(duì)來(lái)到江蘇下游終端走訪，從走訪訪談中，我們可以看到下游終端訂單6月份已經(jīng)開始走淡，趨勢(shì)確定，但走淡幅度還不夠明顯，坯布銷售比前面稍微弱一點(diǎn)，多數(shù)走不平做個(gè)7—8成，呈現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)。另外染廠生意也在走淡，為了搶客戶，部分染廠染費(fèi)有下降。

其實(shí)6月下到8月上是傳統(tǒng)淡季，因?yàn)檎檬窍难b銷售收尾，秋冬裝準(zhǔn)備打樣開始生產(chǎn)的時(shí)候，季節(jié)轉(zhuǎn)換的時(shí)期，真實(shí)訂單是比較少的，這兩個(gè)月下游終端各環(huán)節(jié)實(shí)際銷售量下降但很多做的就是備貨，所謂織造廠接的訂單很多是他的下家提前做備貨也是賭旺季，不過(guò)這幾年服裝的生產(chǎn)周期已經(jīng)很短了，不需要提前這么早準(zhǔn)備，所以這幾年的旺季往往都要拖到9月下旬才會(huì)明顯起來(lái)。

對(duì)于未來(lái)7-8月需求多數(shù)持偏悲觀態(tài)度，又是高溫天又是淡季，覺(jué)得生意會(huì)下來(lái)，開機(jī)也降低，9-10月旺季有期待，但現(xiàn)在很多人都比較迷茫，雖然說(shuō)覺(jué)得旺季會(huì)來(lái)一波需求，但起來(lái)力度有多少?zèng)]有底，即便對(duì)量有點(diǎn)信心也不知道會(huì)火哪一個(gè)布，不像以前旺季是大部分品種都好的，反正備了貨沒(méi)錯(cuò)，現(xiàn)在其實(shí)都是結(jié)構(gòu)性的，就是好了幾種布，你備貨壓對(duì)寶你就賺，壓錯(cuò)了你就慘。

下游坯布庫(kù)存相比往年同期屬于中性，其中噴水庫(kù)存中性，經(jīng)編庫(kù)存普遍偏高20天以上，圓機(jī)庫(kù)存局部偏高，不過(guò)因?yàn)楹竺孢€是季節(jié)性淡季，從趨勢(shì)來(lái)看，下游的坯布庫(kù)存還是繼續(xù)上升，直到8月下到9月份來(lái)內(nèi)需啟動(dòng)之后才會(huì)拐頭向下。下游原料經(jīng)過(guò)上周的補(bǔ)貨之后，基本手上有13天的備貨，可以用到月底。今年織造和加彈資金普遍都很緊張，回款很慢，也限制了下游拿貨的幅度。

下游加彈局部產(chǎn)品微損局部產(chǎn)品賺錢，坯布利潤(rùn)基本都微虧，不過(guò)現(xiàn)在下游虧損還不夠大，大家認(rèn)為開著虧一點(diǎn)比停車暫時(shí)還劃算，不像4月那樣虧很多且有明顯的跌價(jià)預(yù)期導(dǎo)致大量停機(jī)，所以目前下游減產(chǎn)停機(jī)的還不算多，下游老板們都還能繼續(xù)熬一下。所以6月上旬織造加彈開機(jī)小降，近期穩(wěn)定。

分析師說(shuō)

在沒(méi)大面積停機(jī)情況下，下游剛需還是會(huì)買，化纖廠促銷的時(shí)候會(huì)買個(gè)一星期到10天，比如期貨大漲，絲小幅促銷，下游集中買貨，產(chǎn)銷放量，但第二天產(chǎn)銷基本就熄火了，下游不會(huì)像5月那樣投機(jī)買一個(gè)月這樣了，當(dāng)時(shí)是拿過(guò)來(lái)的絲做做有利潤(rùn)，下游主動(dòng)補(bǔ)貨，產(chǎn)銷有持續(xù)性，現(xiàn)在基本上沒(méi)啥利潤(rùn)，屬于一個(gè)被動(dòng)補(bǔ)貨，另外也覺(jué)得化纖廠未來(lái)壓力會(huì)大，不具備太多漲的動(dòng)力。

分析師說(shuō)

大廠dty庫(kù)存壓力普遍比較大。5月份雖然POY賣的還行，但DTY大廠是累庫(kù)存的，因?yàn)榧訌椛粲欣麧?rùn)的情況下，價(jià)格比大廠低，有優(yōu)勢(shì)，擠占了一部分DTY大廠的市場(chǎng)份額。所以前面幾天DTY大廠為了出貨降庫(kù)存已經(jīng)在跌價(jià)壓縮小加彈散戶的空間。聚酯價(jià)格和終端產(chǎn)品大概率漲不動(dòng)，所以聚酯原料漲勢(shì)必會(huì)壓縮聚酯和下游利潤(rùn)空間，如果原料繼續(xù)上行的話，勢(shì)必會(huì)壓縮聚酯和下游的利潤(rùn)空間，達(dá)到一定程度后最終來(lái)權(quán)衡停機(jī)是否劃算。

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