供應(yīng)端

針對(duì)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋁桿企業(yè)過渡到淡季的開工和生產(chǎn)情況，SMM在六月初進(jìn)行了最新一期調(diào)研，關(guān)于五月國(guó)內(nèi)鋁桿產(chǎn)量和開工率數(shù)據(jù)：SMM本次調(diào)研進(jìn)一步精選了全國(guó)各地鋁桿企業(yè)共86家作為調(diào)研樣本，主要以華東（山東、江蘇）、華北（河南、內(nèi)蒙古）兩大地區(qū)居多，其他地區(qū)如廣西、云貴川等地也均有涉及。

據(jù)SMM調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2023年5月（31天）全國(guó)鋁桿總產(chǎn)量35.68萬噸，環(huán)比4月（30天）減少了0.03萬噸。國(guó)內(nèi)5月鋁桿開工率為61.38%，4月開工率為61.43%，環(huán)比4月下降0.05%，基本持穩(wěn)。

五月國(guó)內(nèi)鋁桿供應(yīng)端表現(xiàn)良好，主要原因在于需求方面，市場(chǎng)反饋鋁桿市場(chǎng)今年一直以來表現(xiàn)不錯(cuò)，三月以來線纜開工基本保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但三四月旺季過后開工率原有小幅下滑的預(yù)期，但五六月份隨著電纜廠的新一波交貨進(jìn)度開工率又呈小幅回暖，下游新增訂單轉(zhuǎn)好，終端提貨增加，鋁桿及鋁線纜企業(yè)成品庫存減少，生產(chǎn)意愿上升。

從五月的加工費(fèi)來看

山東地區(qū)鋁桿加工費(fèi)月內(nèi)在350-650元/噸之間，月均價(jià)在483元/噸附近，環(huán)比上月均價(jià)下跌27元/噸，且當(dāng)?shù)卮髴粽{(diào)價(jià)頻率上升；

內(nèi)蒙古地區(qū)鋁桿加工費(fèi)月內(nèi)在300-550元/噸之間，月均價(jià)在389元/噸附近，環(huán)比上月均價(jià)下跌8元/噸，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)反饋當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)仍較為疲軟；

河南地區(qū)鋁桿加工費(fèi)月內(nèi)在350-600元/噸之間，月均價(jià)在489元/噸附近，環(huán)比上月均價(jià)下跌59元/噸，是五月加工費(fèi)下跌幅度最大的地區(qū)；

廣東地區(qū)鋁桿加工費(fèi)月內(nèi)在600-800元/噸之間，月均價(jià)在685元/噸附近，環(huán)比上月均價(jià)下跌40元/噸，低價(jià)貨源并不充足。

五月國(guó)內(nèi)鋁價(jià)多空相持，基價(jià)維持區(qū)間寬幅震蕩，均價(jià)在18335元/噸附近，較上月下跌330元/噸。年內(nèi)第一個(gè)旺季結(jié)束，除部分地區(qū)的低價(jià)貨源外，五月份鋁桿貨源已相對(duì)充足，據(jù)調(diào)研部分鋁桿廠家已有廠內(nèi)成品庫存出現(xiàn)。因此五月的鋁桿加工費(fèi)重心開始松動(dòng)，在月底時(shí)更是有大戶積極出貨，主動(dòng)下調(diào)加工費(fèi)促進(jìn)銷量，以緩解現(xiàn)貨庫存壓力，進(jìn)入六月，國(guó)內(nèi)各地貨源漸趨充足，市場(chǎng)供過于求，各地廠家不同程度面臨庫存壓力。隨著鋁價(jià)的震蕩走高，鋁桿加工費(fèi)失去基價(jià)支撐，整體重心出現(xiàn)明顯下移。

那么，端午節(jié)后的鋁桿加工費(fèi)行情又表現(xiàn)如何呢？

節(jié)后至今已逾半周時(shí)間，經(jīng)歷上周一的補(bǔ)跌后，之后近兩日鋁價(jià)兩連漲，主力合約成功守住萬八關(guān)口，且適逢月底有大戶積極出貨，主動(dòng)下調(diào)加工費(fèi)促進(jìn)銷量，以緩解現(xiàn)貨庫存壓力。進(jìn)入淡季，六系、八系的合金桿加工費(fèi)也伴隨普桿出現(xiàn)不同程度的下跌。

據(jù)SMM調(diào)研，最新一期（6.12-6.15）國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比前一周（6.5-6.9）下跌0.3%至63.9%，其中鋁線纜板塊開工率小幅走弱，較前一周下跌0.6%至58.4%。但整體而言，“金三銀四”過后，鋁線纜龍頭開工率并未受太大影響，基本持穩(wěn)為主，下游生產(chǎn)情況比較穩(wěn)定。即將進(jìn)入第三季度，鋁線纜企業(yè)開工率有小幅下滑預(yù)期，預(yù)計(jì)第三季度進(jìn)一步提升空間有限。

最后SMM針對(duì)六月下旬的鋁桿市場(chǎng)的最新情況做個(gè)總結(jié)：

供應(yīng)方面

鋁桿供應(yīng)已經(jīng)恢復(fù)正常，但仍有前期部分省份的鋁桿廠家受鋁水不足影響，生產(chǎn)尚未完全恢復(fù)，鋁桿企業(yè)接單情況不一，廠家隨訂單排產(chǎn)情況調(diào)整加工費(fèi)。河南部分前期停產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)正在進(jìn)行當(dāng)中，國(guó)內(nèi)鋁桿供應(yīng)端缺失產(chǎn)能部分得到修復(fù)，貨源漸趨充裕。大部分在產(chǎn)鋁桿廠家現(xiàn)貨充足，基本當(dāng)天或隔天即可排產(chǎn)提貨，部分廠家出現(xiàn)少量成品庫存積壓。

需求方面

但三四月旺季過后五月開工率有小幅下滑的預(yù)期，六月初隨著電纜廠的新一波交貨進(jìn)度開工率小幅回暖，但進(jìn)入六月下旬，部分電纜廠的交貨進(jìn)度已經(jīng)開始放緩，近期鋁線纜開工有小幅下滑預(yù)期，下游新增訂單趨降，終端提貨稍減，鋁桿及鋁線纜企業(yè)成品庫存增加，生產(chǎn)意愿回落。

綜合來看

目前正處于七月初，已進(jìn)入鋁桿市場(chǎng)淡季，國(guó)內(nèi)鋁桿下游需求有下滑預(yù)期，廠家成品庫存預(yù)增，市場(chǎng)稍顯供過于求。六月以來鋁桿加工費(fèi)出現(xiàn)明顯回調(diào)趨勢(shì)，但基價(jià)近期承壓運(yùn)行，為鋁桿加工費(fèi)提供部分支撐，SMM預(yù)計(jì)未來三季度鋁桿加工費(fèi)將維持偏弱震蕩走勢(shì)。

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