【核心觀點(diǎn)】

1、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)

調(diào)研顯示，預(yù)期7月份下游鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)在政策支撐下，房企及基建投資仍是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的主抓手，市場剛需穩(wěn)健釋放。隨鋼價(jià)修復(fù)性回暖，市場心態(tài)稍有提振，但采購方面仍以剛需及即采即消為主，備庫意愿一般，西南部分地區(qū)存在趕工行為，資源庫存平穩(wěn)消耗。

2、機(jī)械行業(yè)

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，機(jī)械行業(yè)處于行業(yè)淡季，原料備貨環(huán)比下降及需求訂單呈現(xiàn)弱勢，基建項(xiàng)目相對(duì)一般，對(duì)于機(jī)械行業(yè)推動(dòng)乏力，使得項(xiàng)目接單表現(xiàn)較為冷清，市場整體活躍度不高，行業(yè)心態(tài)表現(xiàn)一般。

3、家電行業(yè)

從調(diào)研情況了解到，7月家電行業(yè)受消費(fèi)政策提振及高溫天氣影響，保持較好市場景氣度，原料備貨增加，排產(chǎn)環(huán)比上行。智能家電不斷更新迭代，生產(chǎn)用鋼不斷替換升級(jí)，行業(yè)用鋼需求韌性仍存。

4、汽車行業(yè)

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，汽車行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存及原料日耗月環(huán)比分別下降0.83%、0.64%，整體消化情況相較上月變化不大。消費(fèi)需求主要靠車企活動(dòng)及政策補(bǔ)貼帶動(dòng)，使得短期車企市場競爭較為激烈，對(duì)汽車制造企業(yè)利潤有所影響。

一、下游終端行業(yè)市場

1、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)刺激仍存

根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至6月末，了解到鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比下降2.76%，原料可用天數(shù)環(huán)比增加0.22%；調(diào)研了解到，6月鋼價(jià)呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢，臨近月底出現(xiàn)小幅修復(fù)性反彈，但下游采購心態(tài)依舊較為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨備庫意愿減弱；除西南部分地區(qū)擔(dān)憂8月份有限電政策，存在趕訂單的行為，市場整體用鋼需求表現(xiàn)較為平淡，當(dāng)前反饋原料備貨稍有下降，資源消耗速度一般。

需求方面，根據(jù)我網(wǎng)調(diào)研的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)樣本訂單，7月份月環(huán)比新增訂單增加的企業(yè)占比為19.1%，企業(yè)環(huán)比訂單下滑的企業(yè)占比為24.72%，市場訂單表現(xiàn)平淡，整體需求一般為剛需及即需即采為主。同比數(shù)據(jù)波動(dòng)不大，市場整體訂單表現(xiàn)平平，預(yù)期調(diào)研顯示7月份鋼構(gòu)企業(yè)生產(chǎn)飽和度數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般。臨近月末，隨宏觀利好消息釋放，鋼價(jià)走勢稍有提振，且房產(chǎn)基建政策刺激仍存，對(duì)于交通及配套類基建、安置房、舊改和鄉(xiāng)村建設(shè)等基建新項(xiàng)目，政策扶持支撐，后期或?qū)?duì)鋼構(gòu)行業(yè)有一定的推動(dòng)作用。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資45701億元，同比下降7.2%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金55958億元，同比下降6.6%。對(duì)于房產(chǎn)的資金投入謹(jǐn)慎縮量。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積779506萬平方米，同比下降6.2%。其中，住宅施工面積548475萬平方米，下降6.5%。房屋新開工面積39723萬平方米，下降22.6%。其中，住宅新開工面積29010萬平方米，下降22.7%。房屋竣工面積27826萬平方米，增長19.6%。其中，住宅竣工面積20194萬平方米，增長19.0%。5月末，商品房待售面積同比增長15.7%，住宅待售面積增長15.9%。新開工項(xiàng)目下滑，竣工項(xiàng)目增加，待售房產(chǎn)面積增加，房企到位資金總量隨投資和銷售規(guī)?？s減，房企市場走勢承壓。

5月基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比上升7.5%，較上月放緩1.0個(gè)百分點(diǎn)，后續(xù)仍需政策加碼護(hù)航，地方政府以往的財(cái)政收支模式將影響資金壓力到位情況，進(jìn)一步影響基建投資的推進(jìn)，但考慮到今年專項(xiàng)債發(fā)行繼續(xù)前置以及各地項(xiàng)目施工等情況判斷，今年基建投資仍是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手。

從近期公布宏觀消息可知，中國將在擴(kuò)大內(nèi)需潛力、激活市場活力等方面推出更多務(wù)實(shí)舉措，有信心有能力在較長周期內(nèi)推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)；預(yù)計(jì)第二季度經(jīng)濟(jì)增速將快于第一季度；預(yù)計(jì)中國將實(shí)現(xiàn)2023年5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。短期市場在產(chǎn)業(yè)、宏觀預(yù)期下有支撐，提高住房品質(zhì)，推動(dòng)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，拓寬住房和城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域與金融機(jī)構(gòu)的合作，政策面表現(xiàn)寬松，利好消息也將不斷釋放，有利于推動(dòng)鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2、工程機(jī)械行業(yè)表現(xiàn)略差

根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至六月底，調(diào)研了解到工程機(jī)械行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比減少0.55%，整體庫存消化情況相對(duì)較差，同樣原料可用天數(shù)進(jìn)一步增加，較上月增加5.01%。按往年規(guī)律6-9月份為銷售訂單淡季，以工程機(jī)械行業(yè)主流產(chǎn)品挖掘機(jī)為例，5月國內(nèi)銷售各類挖掘機(jī)1.68萬臺(tái)，同比、環(huán)比分別降低18.5%、10.5%，國內(nèi)數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍相對(duì)較差，不過從海外銷量來看，挖機(jī)前五月始終保持較為穩(wěn)定的增長，其中5月份數(shù)據(jù)更加亮眼，增速重回兩位數(shù)。而從國內(nèi)外綜合來看，前期表現(xiàn)相對(duì)較弱，整體用鋼量同樣有所影響。整體需求復(fù)蘇越顯乏力，導(dǎo)致企業(yè)壓力進(jìn)一步增加，多數(shù)加工制造企業(yè)縮減原料庫存，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。因此，預(yù)計(jì)工程機(jī)械行業(yè)7月份用鋼量或?qū)⒂兴照?/span>

經(jīng)草根調(diào)查和市場研究，CME預(yù)估2023年6月挖掘機(jī)（含出口）銷量16000臺(tái)左右，同比下降22%左右，降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大。

分市場來看：國內(nèi)市場預(yù)估銷量5500臺(tái)，同比下降50%左右，降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大。出口市場預(yù)估銷量10500臺(tái)，同比增長7.9%左右，漲幅環(huán)比有所收窄。

作為典型的投資依賴型和周期性行業(yè)，工程機(jī)械行業(yè)面臨著行業(yè)周期性調(diào)整、疫情防控政策調(diào)整、標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)、競爭加劇、原材料及大宗商品價(jià)格震蕩疊加國際貿(mào)易關(guān)系復(fù)雜等諸多不確定性，同時(shí)從出口來看，工程機(jī)械行業(yè)收到海外部分地區(qū)景氣指數(shù)的回落的影響，7月整體工程機(jī)械行業(yè)出口銷售增速將逐步放緩。

從小松挖機(jī)開工時(shí)常來看，2023年5月，中國小松挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)為100.6小時(shí)，同比下降1.7%，環(huán)比略增0.4%。2023年1-5月，中國小松挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)累計(jì)422.6小時(shí)，與2022年基本持平。說明目前整體基建項(xiàng)目相對(duì)一般，雖整體仍正增長趨勢，但復(fù)蘇進(jìn)度仍相對(duì)較緩。未來隨著時(shí)間的進(jìn)一步推移工程機(jī)械行業(yè)將還會(huì)逐步復(fù)蘇，但仍需時(shí)間進(jìn)行驗(yàn)證。

3、家電行業(yè)需求韌性仍存

從調(diào)研的家電行業(yè)數(shù)據(jù)來看，原料需求端企業(yè)7月份庫存量環(huán)比上升10.46%，原料可用日耗下滑1.43%；當(dāng)前市場消費(fèi)力一般，大型企業(yè)如格力、美的、等原料備貨及日常消耗表現(xiàn)出一定活力，小型企業(yè)表現(xiàn)則相對(duì)平淡，且基于家電市場高保有量、低頻消費(fèi)屬性、換新需求不緊迫等行業(yè)特殊性，中小型企業(yè)運(yùn)行尚存壓力。隨著家電行業(yè)的升級(jí)和消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的要求提高，一些企業(yè)開始使用耐腐蝕的電鍍鋅板和冷軋板來替代傳統(tǒng)的熱鍍鋅板和普冷板。熱軋酸洗板、電工鋼板、不銹鋼板、彩涂板等用鋼需求活力仍存。

隨著“618”活動(dòng)電商大促，家電行業(yè)的整體銷量交出滿意答卷，而政策的持續(xù)支撐及高溫及市場對(duì)智能家電的需求不斷提升，使得整體家電行業(yè)韌性尚存。訂單方面，6月份的整體銷量屬于前期備貨為主，整體訂單一般，七月份受高溫天氣及政策支持影響，市場需求仍存環(huán)比呈上行趨勢，當(dāng)下調(diào)研體現(xiàn)的家電行業(yè)企業(yè)飽和度正在緩步回升。

數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月，家電以舊換新和綠色智能家電下鄉(xiāng)銷售額同比分別增長83.7%和12.6%，增長數(shù)據(jù)表現(xiàn)家電消費(fèi)在下沉市場的增長潛力。家電行業(yè)逐漸由增量市場邁入存量市場，綠色家電在下沉市場的普及、市場的“以舊換新”服務(wù)成為了家電產(chǎn)業(yè)未來重點(diǎn)開拓的領(lǐng)域。

前期的高排產(chǎn)情況及企業(yè)備貨充足，加上高溫天氣刺激，奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2023年“618”期間空調(diào)全渠道零售量1195萬臺(tái)，同比增長35.9%，銷額411億元，同比增長38.0%，市場需求驅(qū)動(dòng)下，空調(diào)市場高開穩(wěn)走。當(dāng)下白電需求穩(wěn)定、估值吸引力強(qiáng)，六月份的空調(diào)銷量和排產(chǎn)都出現(xiàn)了增長，為七月份的市場表現(xiàn)打下了基礎(chǔ)，加之今夏高溫預(yù)期和行業(yè)政策對(duì)家電消費(fèi)的推動(dòng)，下半年空調(diào)銷售預(yù)期樂觀。

空調(diào)市場在消費(fèi)復(fù)蘇、地產(chǎn)竣工回暖、企業(yè)促銷活動(dòng)以及高溫天氣等綜合利好因素，市場需求良好釋放。奧維云網(wǎng)最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月份空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)量為1236萬臺(tái)，同比增長2.2%。其中出口排產(chǎn)385萬臺(tái)，同比增長0.6%，內(nèi)銷排產(chǎn)851萬臺(tái)，同比增長5.9%。整體看內(nèi)銷增速雖然較6月有所回調(diào)，但依然保持向上增長的態(tài)勢?；诮衲晖靖邷氐难永m(xù)、去年低基數(shù)運(yùn)行以及空調(diào)產(chǎn)品潛在需求空間，對(duì)于2023年下半年的空調(diào)市場，可抱有樂觀態(tài)度。

目前處于政策紅利期，推動(dòng)存量市場進(jìn)一步開啟，有助于拉動(dòng)家電消費(fèi)市場全面回暖。在家電市場存量競爭時(shí)代，開拓新的市場、挖掘新需求成為企業(yè)發(fā)展、行業(yè)前行的重點(diǎn)。國家政策面在不斷加強(qiáng)統(tǒng)籌指導(dǎo)，支撐多樣的消費(fèi)促銷活動(dòng)，為消費(fèi)者提供更好的家電消費(fèi)體驗(yàn)，滿足多元的消費(fèi)需求。雙碳背景下，政策端暖風(fēng)頻吹，健康生活、綠色消費(fèi)理念日益深入人心，家電產(chǎn)業(yè)政策立足于綠色智能家電產(chǎn)品的下沉市場普及，持續(xù)以高質(zhì)量供給與服務(wù)滿足家電的消費(fèi)需求。

4、汽車行業(yè)表現(xiàn)稍好競爭加劇

根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至目前，汽車行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比下降0.83%，原料日耗月環(huán)比下降0.64%。整體消化情況相較上月變化不大，但隨著新能源汽車下鄉(xiāng)等活動(dòng)的進(jìn)行，車企補(bǔ)貼進(jìn)一步加碼，消費(fèi)需求或?qū)⒅饾u增加，一定程度上緩解了高庫存對(duì)車企的壓力以及當(dāng)前較為疲軟的市場。

從車企及相關(guān)配套企業(yè)接單情況來看，整體接單表現(xiàn)一般，整體氛圍相較上月同期得到部分緩解。汽車行業(yè)整體用鋼量7月份得到部分恢復(fù)，目前汽車下鄉(xiāng)以及車企補(bǔ)貼多重政策活動(dòng)進(jìn)行勢必帶動(dòng)部分消費(fèi)，但未來能否持續(xù)仍需時(shí)間驗(yàn)證。從汽車產(chǎn)銷存來看，即使作為汽車銷售淡季，產(chǎn)銷存同比增幅也達(dá)到27.9%以及21.1%。由于新能源汽車政策的頒布，讓當(dāng)前汽車行業(yè)出現(xiàn)進(jìn)一步的發(fā)展，新能源汽車生產(chǎn)進(jìn)度超負(fù)荷運(yùn)行，而作為傳統(tǒng)的汽車目前仍以補(bǔ)貼去庫為主，同時(shí)由于市場對(duì)排放標(biāo)準(zhǔn)的頒布，傳統(tǒng)車企銷售壓力進(jìn)一步增加，傳統(tǒng)汽車的生產(chǎn)出現(xiàn)小幅縮減。

據(jù)工信部等部門日前公布2024至2027新能源汽車購置稅優(yōu)惠政策，預(yù)計(jì)未來將進(jìn)一步帶動(dòng)汽車行業(yè)的需求，對(duì)整個(gè)汽車行業(yè)增長有較大利好，同時(shí)未來新能源汽車市場占有率勢必進(jìn)一步增加。但由于短期車企補(bǔ)貼較為激烈，市場競爭勢必進(jìn)入白熱化階段，短期仍會(huì)維持強(qiáng)有力的價(jià)格戰(zhàn)，對(duì)汽車制造企業(yè)利潤勢必有所影響。預(yù)計(jì)7月整體汽車行業(yè)表現(xiàn)呈現(xiàn)穩(wěn)步向上運(yùn)行，汽車行業(yè)用鋼量或?qū)⒂兴黾印?/span>

二、總結(jié)

1、鋼結(jié)構(gòu)：鋼構(gòu)行業(yè)發(fā)展受益于基建、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域的需求拉動(dòng)，產(chǎn)量持續(xù)增長，國家主張通過優(yōu)質(zhì)化生產(chǎn)線和提供高資源利用率，推動(dòng)綠色高質(zhì)量發(fā)展。政策面的不斷推動(dòng)，鋼構(gòu)行業(yè)保持著穩(wěn)中有升的態(tài)勢，新基建方面板材投資有希望延續(xù)市場需求。然而，原材料價(jià)格上漲可能將傳至產(chǎn)品價(jià)格，給企業(yè)盈利帶來一定壓力。

2、機(jī)械行業(yè)：基建行業(yè)整體表現(xiàn)一般，工程機(jī)械訂單量相較前期有所縮減，但目前整體狀態(tài)仍呈現(xiàn)緩步復(fù)蘇狀態(tài)。出口訂單占比仍相對(duì)較多，國內(nèi)訂單情況目前并不亮眼，市場多數(shù)仍在觀望。

3、家電行業(yè)：目前處于政策紅利期，疊加企業(yè)促銷活動(dòng)以及高溫天氣，有利于家電存量市場進(jìn)一步開啟，當(dāng)下家電內(nèi)銷及出口都呈現(xiàn)一定韌性，消費(fèi)市場在逐步回暖。隨著家電行業(yè)的升級(jí)和消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的要求提高，耐腐蝕的電鍍鋅板和冷軋板、熱軋酸洗板、電工鋼板、不銹鋼板、彩涂板等用鋼需求活力仍存。

4、汽車行業(yè)：隨著車企補(bǔ)貼大戰(zhàn)進(jìn)入白熱化階段，本月新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)進(jìn)一步刺激了汽車消費(fèi)需求，對(duì)鄉(xiāng)村消費(fèi)者買車出現(xiàn)較大利好，新能源汽車行業(yè)或?qū)?huì)進(jìn)一步發(fā)展，但針對(duì)傳統(tǒng)車企壓力逐漸增加，轉(zhuǎn)型刻不容緩，市場競爭或?qū)⒂萦?。預(yù)計(jì)7月整體汽車行業(yè)表現(xiàn)呈現(xiàn)穩(wěn)步向上運(yùn)行，汽車行業(yè)用鋼量或?qū)⒂兴黾印?/span>

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