第一部分：調研背景

進入2023 年，國內宏觀經濟依然堅持穩(wěn)中求進總基調，但是隨著美國衰退風險升溫，美國經濟衰退風險加劇，同時歐洲能源短缺仍在延續(xù)，宏觀壓力猶存，全球宏觀經濟復蘇依然不樂觀，短期來看出口依然面臨一定壓力。隨著船舶有效運力供給恢復以及貨量不斷承壓，集裝箱海運運輸格局持續(xù)轉為寬松。今年集裝箱走勢、航運需求以及海外訂單等預期如何？集裝箱類期貨品種即將上市之際，帶著這些疑問，我們參加了航運企業(yè)調研活動，以期深入了解航運企業(yè)對未來航運運價、航運需求、海外訂單情況的評估等等，助力深入了解市場的最新航運動態(tài)。

第二部分：調研路線

上海-寧波

第三部分：調研摘要

某航運經紀公司A

公司簡介：公司是提供航運經紀, 航運咨詢與研究，航運資產評估等綜合服務的國際Broker之一。公司為油輪、集裝箱船、干散貨、液化天然氣和液化石油氣市場的造船服務。公司提供散貨船、集裝箱船、油輪以及海工等各類航運資產的租賃，買賣和新造等經紀業(yè)務。其中，公司散貨船除了Mini-Bulker之外幾乎都有涉獵。

船廠訂單情況和造船意愿：大小船廠分化較大，大船廠交付排期已到2027-2028年，主要是高附加值的集裝箱船和LNG船。小船廠的訂單不足，散貨船基本可以1.5年交付，甚至可以提前交付。由于集裝箱和油輪運價有過一波明顯上漲，但散貨船運價并沒有出現較大的波動，因此船廠新接的散貨船訂單較少，最近新訂單有所增加，不過散貨船不會像集裝箱和油輪那么火爆。整體來看，目前散貨船供給端相對集裝箱低速增長，且EII一直到2024年底才知道力度多大，因此散貨船目前拆船意愿也不高，有一部分老船也在跑幽靈航線。

幽靈船隊情況：俄烏沖突爆發(fā)后，產生了幽靈船隊，一旦跑了幽靈航線，一般就跑不了其他航線了。一般來說15-20年的老舊船舶會去跑幽靈航線。目前幽靈船隊油輪有600多條，干散貨船15-25年的船舶有一部分在做。

不同船型汽車海運成本對比：Handy船一般會少量放置于放甲板或船舶艙里面，一般不批量裝車輛。用Handy船運輸單輛車的成本比用集裝箱船和PCC船運輸汽車要便宜。

四大礦山拿船習慣：四大礦山大部分都是自有船，四大礦山如果貨量增加較多，也會在Spot Market 拿船，但可能會讓自己的合作伙伴拿船，因此出貨速度和時間點不好把握。四大礦山在現貨市場的拿貨節(jié)奏的確會影響運費，但目前西非航線對長航線運價的影響更大，西非航線一般是標準的17-18萬噸的Cape船。

厄爾尼諾背景下的貨量影響：厄爾尼諾對干散貨量的影響目前更多地集中在對糧食的影響上面，比如美灣發(fā)運的糧食受巴拿馬運河水位下降的影響，導致部分糧食貨盤無法順利運出。只有南美地區(qū)糧食正常出貨，因此糧食貨盤整體表現一般。煤炭方面，近期發(fā)往歐洲的煤炭貨量無明顯起色，之前有一些拉過去的貨盤會再次外銷。

船舶環(huán)保發(fā)展趨勢：預計未來加裝脫硫塔會被逐漸淘汰。目前國外都在推行甲醇新型燃料船舶，尤其是希臘等歐洲國家。

對未來集裝箱運價走勢預判：目前集裝箱市場的龍頭班輪公司還是在繼續(xù)造船、買船。預計未來幾年在新船交付后運價市場不會特別樂觀。但集裝箱運輸行業(yè)船東的集中度比散貨行業(yè)高，未來會繼續(xù)走規(guī)?；肪€。

對下半年干散貨運價預判：澳洲恢復了煤炭出口后基本用Cape船，所以Cape船的需求較好。公司認為干散貨運價今年的峰值已于3月份結束，當時的行情主要和中國的稅收政策預期有關。未來的行情可以用四個字總結：“多空雙殺”，目前仍處于夏季的旺季，預計三季度運價預計略有上行，但整體表現一般。預計未來運價波動會加大，主要看中國的經濟政策刺激力度。

某集裝箱碼頭公司B

公司簡介：公司主要經營范圍為集裝箱裝卸、儲存、拆裝箱；水陸運輸、中轉、多式聯(lián)運；貨運、船務代理；信息及管理；工程技術服務；集裝箱修理、清洗、租賃、制造及相關業(yè)務。

貨量及航線：碼頭全年吞吐量超600萬TEU，主要以近洋航線為主，有部分非洲及中東航線，其中非洲航線全年為1-1.2萬TEU。

對2M聯(lián)盟解體的見解：考慮到船公司一般都是聯(lián)盟性質，未來2M聯(lián)盟解體后，一方面，預計市場競爭力或有所增加，主要體現在以下三個角度：1）定價：“白熱化”，或有價格戰(zhàn)情況的發(fā)生；2）運力：考慮到聯(lián)盟時艙位共享的情況，預計解體后單個船司運力有短缺的可能，后續(xù)或需要增加運力；3）服務：可能會提高服務質量、提供提箱等衍生服務。另一方面，2M聯(lián)盟解體對其他聯(lián)盟也會產生一定影響，例如，或催生新聯(lián)盟的產生，以及聯(lián)盟格局的變化，不排除有價格戰(zhàn)的可能。

該碼頭空箱比例：重箱占空箱的比例將近一半，目前市場上不缺空箱。

拋貨與重貨：石頭、原木、衣服等產品都是重貨，其中衣服是日用品里面最重的；乒乓球屬于拋貨，且為9類危險品之一。

不同港口出口貨種結構：華北主要以糧食、煤炭為主，華南主要是電子產品居多；華東則是家具家電和小商品居多。

中國出口貨量表現：從貨量來看，目前外貿量與2019年相比相對偏低；從貨種來看，特殊貨種——光伏有增量，且內貿運輸好于外貿；從地區(qū)來看，出口到俄羅斯和“一帶一路”沿線地區(qū)的貨量較多，其中中國-俄羅斯的貨大多是通過中歐班列運輸過去的，時效高。

裝載率與盈利能力的關系：據悉，往年東南亞大于60%的裝載率即可盈利，具體還需結合運價高低判斷。

碼頭堆場的免箱期：重箱有7天的免箱期，空箱的免箱期視情況而定。

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