一、鋼材出口吸收了粗鋼增量的六成

今年粗鋼產(chǎn)量不低，1-4月份粗鋼產(chǎn)量累計(jì)3.54億噸，同比去年增加1800萬噸。粗鋼產(chǎn)量增加明顯，但是各口徑庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，今年去庫(kù)速度較快，并且?guī)齑嫠酵热ツ暌鸵恍?。高產(chǎn)量、低庫(kù)存、快去庫(kù)，暗含了今年終端需求要好于去年，但是從體感上來說，今年終端需求似乎并沒有明顯起色。造成這種差異的原因，鋼材出口超預(yù)期的好可能是重要原因之一。1-4月份鋼材累計(jì)出口2800萬噸，同比去年增加近1000萬噸；1-4月份鋼材累計(jì)進(jìn)口249萬噸，同比去年減少近170萬噸?？紤]到國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)口徑的問題，我們直接在粗鋼產(chǎn)量的基礎(chǔ)上減去鋼材出口量來判斷，國(guó)內(nèi)鋼材的供應(yīng)壓力。扣除凈出口之后，1-4月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)際粗鋼供應(yīng)累計(jì)值3.22億噸，同比去年僅增加670萬噸。5月份，鋼材出口量835萬噸，創(chuàng)2017年以來的新高，凈出口772萬噸，環(huán)比進(jìn)一步增加。整體估算，目前進(jìn)口下降出口增加，相當(dāng)于消化了今年粗鋼增量的60%，對(duì)國(guó)內(nèi)高供應(yīng)壓力起到了顯著的緩解作用。

二、鋼材出口流向及潛在變化

從1-4月份的出口數(shù)據(jù)來看：東南亞七國(guó)占國(guó)內(nèi)鋼材出口總量的29%，其次是中東九國(guó)占13%，韓國(guó)占11%，土耳其占6%，非洲十國(guó)占5%，歐盟七國(guó)占4%，其他國(guó)家占33%；而近1000萬噸的出口增量中，東南亞七國(guó)占國(guó)內(nèi)鋼材出口總量的28%，其次是中東九國(guó)占21%，韓國(guó)占13%，土耳其占10%，非洲十國(guó)占3%，其他國(guó)家占26%。

出口占比和出口增量占比雙高區(qū)域的季節(jié)性如下。其中，國(guó)內(nèi)鋼材出口至東南亞七國(guó)和韓國(guó)的數(shù)量并沒有顯著的超過2017年至2022年之間的水平，這兩個(gè)地區(qū)的出口和貿(mào)易利潤(rùn)相關(guān)性更大，且4月份出口環(huán)比均出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的局面很難維持；而出口至中東九國(guó)和土耳其的數(shù)量顯著超過2017年至2022年之間的水平，同比增幅分別達(dá)到135%和144%，預(yù)計(jì)這個(gè)地區(qū)出口量仍有增長(zhǎng)空間。

中東九國(guó)和土耳其進(jìn)口中國(guó)鋼材有望保持高位。對(duì)于中東而言，中國(guó)和中東地區(qū)相關(guān)國(guó)家簽署了一系列合作基建項(xiàng)目，潛在用鋼需求非常高，而中東地區(qū)粗鋼產(chǎn)量有限，沙特和阿聯(lián)酋兩國(guó)粗鋼月度產(chǎn)量?jī)H有100萬噸左右，從中國(guó)進(jìn)口量占兩國(guó)產(chǎn)量的比重從2022年初的20%左右，快速爬升至70%左右。未來，隨著雙方合作項(xiàng)目的持續(xù)施工，中東地區(qū)對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材的進(jìn)口量有望繼續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)于土耳其而言，其粗鋼產(chǎn)量處于同年偏低位置。然而，土耳其地震之后，受災(zāi)地區(qū)重建工作將提振粗鋼需求，自產(chǎn)偏低情況下，來自中國(guó)的進(jìn)口量有望在三季度保持高位。預(yù)計(jì)這兩個(gè)地區(qū)三季度從中國(guó)每月的進(jìn)口量有望維持在180-200萬噸，同比增量維持在70-90萬噸。

圖片