今天要和大家分享一個賭徒成為市場宗師的故事，這個賭徒大家應(yīng)該也很熟悉，他是華爾街的風云人物，被稱之為“華爾街終結(jié)者”的維克多·斯波朗迪。

巴倫周刊曾這樣評價他：“近30年最成功的價值投資者是巴菲特，最成功的投機家是索羅斯，但在美國市場、在華爾街的交易中，最牛之人是要數(shù)維克多·斯波朗迪。”

從賭徒到市場宗師

1、不可基于幫助朋友的立場,免費提供任何有關(guān)交易的建議

維克多在華爾街征戰(zhàn)幾十年，足跡遍布外匯、股票、債券、期指、期權(quán)及商品等各個領(lǐng)域。從1971年開始獨立交易以來，截至1988年1月，他的交易賬戶不曾在任何一年發(fā)生虧損。

但這樣厲害的一個人，起初只是名賭徒，盡管是名賭徒，維克多也很努力，為了練習玩牌技巧，他隨身都帶著一副牌。因此在他的16-20歲，他靠著撲克賭局與牌技魔術(shù)表演，收入頗豐。

1965年下半年，維克多發(fā)現(xiàn)撲克賭博是一種處于法律邊緣的行業(yè)，顯然不適合作為一生的職業(yè)。之后他翻閱《紐約時報》的就業(yè)版，發(fā)現(xiàn)生物學家、物理學家與證券交易員的收入最高，每年達2.5萬美元。他很清楚自己對勝算的掌握技巧遠勝過分析細胞或原子，于是便前往珀欣公司從事報價的工作，目標是成為華爾街的交易員，實現(xiàn)自己對自由的理想。

在珀欣公司工作期間，維克多開始觀察金融領(lǐng)域內(nèi)的成功操作技巧，并閱讀所有相關(guān)內(nèi)容的書，晚上還到皇后學院進修經(jīng)濟學與金融學。

1966年年底，維克多進入雷曼兄弟公司工作，負責為其中12位合伙人整理賬目與交易記錄。這期間，他觀察了投資銀行的作業(yè)情況，并了解這家世界上最大的市場參與者之一是如何操作股票與期權(quán)的投資組合的。于是他逐漸理解期權(quán)的運作方式，并因此成為期權(quán)會計賬的專家。

在雷曼兄弟，維克多還學到了一條讓他永生難以忘懷的經(jīng)驗，就是不可以基于幫助朋友的立場，免費提供任何有關(guān)市場的建議。當時他登錄賬目賬目時，發(fā)現(xiàn)雷曼兄弟公司不斷地為其信托基金買進超級電子的股票，尚對投資懵然無知的他，將此事告訴了朋友。朋友聽信他的說法，以每股44美元的價位買進不少股票，但隨后的幾個月，該股票一路跌至30美元，最后朋友賣出所持的股票，總共虧損4萬美元。這讓維克多很難受，遠甚于自己出現(xiàn)損失。這也是他最后一次建議朋友買進某只股票，但不幸地卻不是最后一次誤信別人“應(yīng)該知道自己在做什么”而建立頭寸。

2、1971年成立雷納期權(quán)

1968年至1970年，維克多在法勒·施米特公司從事期權(quán)中介的工作，每撮合一份合約可以賺取固定的傭金6.25美元。這期間他也為一位客戶斯塔雷特·斯蒂芬斯管理自己的第一筆對沖基金，但1969年斯塔雷特去世了，該基金也隨之解散。為了追求更大的獨立空間，他離職前往美國期權(quán)公司，后因為薪水的問題，進入馬什·布洛克公司工作。在這家公司，維克多運用過去積累的判讀盤勢的經(jīng)驗與期權(quán)的知識，第一次利用股票與期權(quán)來配合交易。不幸的是，維克多在馬什·布洛克公司所獲得的待遇幾乎是美國期權(quán)公司的翻版，唯一的差別僅是手段而已。過了6個月左右，他認為唯有自行創(chuàng)業(yè)才是根本的解決之道。于是他找到一位提供資金的合伙人，并聘用了一些優(yōu)秀交易員，在1971年年中成立了雷納期權(quán)公司。雷納期權(quán)在很短的時間內(nèi)就成為全球最大的場外交易證券期權(quán)交易商，先后收購了芝加哥期權(quán)交易所的多個會員，隨后在1977年并入機構(gòu)經(jīng)紀商Weeden公司。

3、在非常穩(wěn)定的情況下，經(jīng)年累月地賺錢

維克多曾總結(jié)，1966～1977年的11年，是他的學徒時期。從1978年開始，維克多便開始了自己更為耀眼的交易生涯，他通過州際證券公司成為一位獨立作業(yè)的承包人，這段時期，他交易股票、債券、期貨以及期權(quán)，每年平均收入為60萬美元。

維克多曾在交易生涯初期就為自己設(shè)定了一個目標：在非常穩(wěn)定的情況下，經(jīng)年累月地賺錢。這個目標顯然他已經(jīng)實現(xiàn)了，因為從1971年開始獨立交易以來，截至1988年1月停止從事例行的盤中交易為止，他的交易賬戶不曾在任何一年發(fā)生虧損。1972年7月至1987年12月，他為自己與所管理的賬戶總共贏得1000萬美元的毛利。

1-2-3準則

維克托有一個非常有名準則，稱之為1-2-3準則。

具體來看，價格走勢有三種基本的變動，它們之間的相互配合，可以界定任何市場的趨勢變化：股票、商品、債券等等。

1、趨勢線被突破，價格穿越繪制的趨勢線。

注：1990年價值線現(xiàn)貨指數(shù)——突破中期趨勢線。當價格穿越一條繪制適當?shù)闹衅谮厔菥€時，這是趨勢變動的第一個征兆，即1-2-3趨勢變動準則的第一種情況。

2、上升趨勢不再創(chuàng)新高，或下降趨勢不再創(chuàng)新低。

例如，在上升趨勢的回檔走勢之后，價格雖然回升，但未能突破先前高點，或僅稍做突破后又回檔。類似情況也會發(fā)生在下降趨勢中。這通常被稱為試探高點或低點。這種情況通常，但不是必然發(fā)生在趨勢變動的過程中。若非如此，則價格走勢幾乎總是受到重大消息的影響而向上或向下跳空，并造成異于“常態(tài)”的劇烈價格走勢。

注：1990年價值線現(xiàn)貨指數(shù)——測試先前的中期高點而失敗。當價格接近而未能到達先前的高點時，這是趨勢變動的第二個征兆，即1-2-3趨勢變動準則的第二種情況。

3.在下降趨勢中，價格向上穿越先前的短期反彈高點；或在上升趨勢中，價格向下穿越先前的短期回檔低點。

注：1990年價值線現(xiàn)貨指數(shù)——價格跌破先前的中期低點。當價格跌破先前的重要低點時，這是趨勢變動的第三個征兆，即1-2-3趨勢變動準則的第三種情況。

這三種情況中，若出現(xiàn)兩種，則增加趨勢發(fā)生變動的概率。三種情況同時產(chǎn)生，則界定所謂的趨勢變動。

2B準則

雖然1-2-3準則簡單有效，但是它有一個缺點，當三種情況瓦全滿足時，通常會錯失一段相當大的行情。所以維克托進一步提出了2B準則，以針對假突破現(xiàn)象進行觀察。

在上升趨勢中，如果價格已經(jīng)創(chuàng)新高而未能持續(xù)上升，稍后又跌破先前的高點，則趨勢很可能會發(fā)生反轉(zhuǎn)。下降趨勢也是如此。

該準則不論是在中長線趨勢還是短線交易中都可以加以運用。

在盤中的短線趨勢中，價格創(chuàng)新高（新低）之后，如果2B準則成立，通常會發(fā)生在一天之內(nèi)或更短。

注：1989年12月大豆粉期貨——短期的2B。這份大豆粉期貨日線圖顯示短期的2B。當價格創(chuàng)新高，而隨后又跌破先前的高點時，如果當日沖銷者在這個時候賣空，則獲利相當可觀。

在中期趨勢中，價格創(chuàng)新高或新低之后，如果2B準則得以成立，它通常會發(fā)生在3～5天之內(nèi)。在市場的主要（長期）轉(zhuǎn)折點上，價格創(chuàng)新高或新低之后，如果2B準則得以成立，通常會發(fā)生在7～10天之內(nèi)。

注：1989年12月可可豆期貨——中期的2B。這份可可豆期貨日線圖顯示中期的2B。先前的中期高點為A，價格在B點突破，但三天后又跌破A點的先前高價。

注：大豆的月線圖——以長期的2B交易。這份大豆期貨的月線圖顯示數(shù)個長期的2B。在B點，價格未能正式突破A點的高價時，2B則代表絕佳的賣空良機。在點2，價格未能正式突破點1的低價時，2B則代表絕佳的買進良機。在點4，依據(jù)2B準則交易的長期投資者，至少會挨一個耳光而出場。然而，稍后你應(yīng)該再建立多頭頭寸，就其隨后的價格走勢而言，先前認賠的金額并不算大。

依據(jù)2B準則交易，如果市場上出現(xiàn)不利的走勢，必須當機立斷，即刻承認錯誤。例如，在當日沖銷的交易中，如果根據(jù)2B準則賣空，當價格再度回升穿越新的高價時，必須立即平倉出場。

如果價格仍然未能正式突破高價，就可以再賣空，但必須限制自己的損失，并讓自己挨耳光出場。只要能夠迅速認賠，便可以“留得青山在，不怕沒柴燒”。就當日沖銷來說，2B準則的成功機會大約僅有50%。當錯誤時，可以限制損失；當正確時，讓獲利頭寸持續(xù)發(fā)展。就中期與長期來說，2B準則的成功機會則較高。

19個交易準則

維克多稱，交易者發(fā)生虧損最常見的理由是未遵循交易準則，認為“這一次”例外。每個人都免不了發(fā)生這類錯誤，但這是可以控制的。

交易準則的宗旨就是在人性的允許范圍內(nèi)，盡量以客觀而一致的態(tài)度交易。如果沒有交易準則，交易者的愿望可能會主導交易決策，在市場交易中，交易者的愿望十之八九無法實現(xiàn)。

于是，維克多分享看自己的19個交易準則：

準則1：根據(jù)計劃進行交易，并嚴格遵守計劃。

準則2：順勢交易，“趨勢是你的朋友”。

準則3：在許可的范圍內(nèi)，盡可能采用止損單。

準則4：一旦心存懷疑，立即出場。

準則5：務(wù)必要有耐心，不可過度擴張交易。

準則6：迅速認賠，讓獲利頭寸持續(xù)發(fā)展。

準則7：不可讓獲利頭寸演變?yōu)樘潛p（或者，盡可能持有必然獲利的頭寸）。

準則8：在弱勢中買進，在強勢中賣出。

準則9：在多頭市場的初期，做投資者。在多頭市場的后期（或空頭市場中），應(yīng)該扮演投機者的角色。

準則10：不可攤平虧損，虧損頭寸不可加碼。

準則11：不可僅因價格偏低而買進，因價格偏高而賣出。

準則12：只在流動性高的市場中交易。

準則13：在價格變動迅速時，不可建立頭寸。

準則14：不要根據(jù)特殊情報交易。

準則15：永遠要分析自己的錯誤。

準則16：務(wù)必提防錯誤的并購信息。

準則17：如果一筆交易的成功與否必須取決于交易指令的正確執(zhí)行，則不該從事這筆交易。

準則18：必須保有自己的交易記錄。

準則19：了解并遵守法則！

以上內(nèi)容摘自書籍《專業(yè)投機遠離》，七禾研究中心綜合整理

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