一、調(diào)研目的

2022年以來(lái)，廢銅供需表現(xiàn)非常不穩(wěn)定，是造成庫(kù)存大幅波動(dòng)的重要原因。江西省是國(guó)內(nèi)重要的廢銅拆解和消費(fèi)地，我們重點(diǎn)調(diào)研了江西鷹潭地區(qū)的廢銅拆解和用廢企業(yè)，對(duì)廢銅的供需狀況進(jìn)行了深入了解。

二、調(diào)研結(jié)論

1、2022年由于新冠疫情的原因，廢銅回收、拆解和流通都非常困難，因此廢銅供應(yīng)大幅收縮。今年年初第一波疫情過(guò)峰以后，去年積壓的廢銅庫(kù)存流入到市場(chǎng)上，一季度廢銅供應(yīng)寬松。4 月份下旬以后廢銅供應(yīng)非常緊張，我們調(diào)研的企業(yè)反饋主要原因是（1）銅價(jià)下跌；（2）年初釋放的廢銅庫(kù)存被大量消耗；（3）今年房地產(chǎn)消費(fèi)不好，因此報(bào)廢量減少。大部分企業(yè)反應(yīng) 4 月份以后收料非常困難，拆解廠、廢銅制桿和廢銅冶煉廠企業(yè)都有停產(chǎn)及減產(chǎn)的情況，產(chǎn)能利用率下滑 30-100%不等。

2、去年下半年生產(chǎn)陽(yáng)極銅利潤(rùn)可觀，不少?gòu)U銅制桿企業(yè)轉(zhuǎn)向生產(chǎn)陽(yáng)極板，貴溪地區(qū)大概十家企業(yè)轉(zhuǎn)了生產(chǎn)線，導(dǎo)致今年年初以后陽(yáng)極銅供應(yīng)大增，現(xiàn)在陽(yáng)極銅加工費(fèi)已經(jīng)提高至900 元/噸左右，基本上沒(méi)有利潤(rùn)可言。

3、今年廢銅制桿企業(yè)消費(fèi)一直不佳，主要原因是地產(chǎn)訂單不好。5月份以后銅價(jià)大幅下跌，目前廢銅桿和精銅桿基本上沒(méi)有差價(jià)，廢銅桿消費(fèi)低迷，電纜企業(yè)轉(zhuǎn)向采購(gòu)精銅桿。根據(jù)幾家企業(yè)反饋，目前廢銅桿一噸虧損 300 元/噸左右。

三、調(diào)研情況

調(diào)研時(shí)間：2023.5.22-2023.5.26

調(diào)研覆蓋對(duì)象：實(shí)地調(diào)研江西省9 家銅企業(yè)，包括廢銅拆解企業(yè)、廢銅制桿企業(yè)、廢銅冶煉企業(yè)及新能源材料企業(yè)等。

四、調(diào)研紀(jì)要

企業(yè)1：廢銅冶煉企業(yè)

（1）基本情況

主營(yíng)業(yè)務(wù)是用廢銅生產(chǎn)精銅，一共三個(gè)爐子，每個(gè)爐子產(chǎn)能3.6 萬(wàn)噸。廢銅原料 80% 從佛山采購(gòu)，部分從臺(tái)州地區(qū)采購(gòu)，采購(gòu)的種類是廢紫銅，破碎銅等，品位為 80-90%，銷售半徑在江西省內(nèi)。

（2）運(yùn)營(yíng)情況

去年產(chǎn)量三四萬(wàn)噸，疫情期間也沒(méi)有停止生產(chǎn)。今年一季度原料供應(yīng)多，每個(gè)月能生產(chǎn)5000 來(lái)噸，最近價(jià)格跌了以后，廢銅比較難收了，只開了一個(gè)爐子，一個(gè)月只能生產(chǎn) 3000 噸。大概有 2000 噸左右?guī)齑?，包括在途的，槽子里的，還有廠里的原料庫(kù)存。 冶煉成本是 1100 元/噸，廢銅到陽(yáng)極銅成本 600，陽(yáng)極銅到精銅成本 500，也就是精廢價(jià)差高于 1100，冶煉廠才會(huì)有利潤(rùn)，目前精廢差在 1000 以下，已經(jīng)幾乎不賺。

基本上不做期貨保值，因?yàn)閷?duì)行情不確定。廢銅行業(yè)的習(xí)慣就是高價(jià)拿出來(lái)賣，低價(jià)就不賣。因?yàn)槊刻於加羞M(jìn)有出，所以每天一對(duì)沖就不算虧了，主要是庫(kù)存這塊利潤(rùn)有波動(dòng)。

企業(yè)2：廢銅制桿企業(yè)

（1）基本情況

2019年5月投產(chǎn)，目前有兩條生產(chǎn)線，四個(gè)爐子，產(chǎn)能是 10 萬(wàn)噸。原料從寧波、廣東等地采購(gòu)，一般都采購(gòu) 98.5，99%左右的光亮銅，成品銷往河北、廣東等地，很少賣到江蘇，因?yàn)楫?dāng)?shù)劂~桿廠多，競(jìng)爭(zhēng)激烈。

（2）運(yùn)營(yíng)情況

一季度廢銅比較寬松，能開兩條線；最近跌價(jià)了以后廢銅很緊張，平時(shí)有1000 噸以上的原料庫(kù)存，現(xiàn)在只剩下 200 噸左右。這周兩條線都開始停爐檢修，大概檢修 15天左右，檢修完以后要看原料的情況來(lái)決定要不要復(fù)產(chǎn)。今年廢銅的消費(fèi)一直不太好，一方面是因?yàn)樽鰪U銅制桿的企業(yè)多了，競(jìng)爭(zhēng)大，另外一方面是因?yàn)榉康禺a(chǎn)訂單不好，影響了廢銅桿消費(fèi)。

廢銅到銅桿的生產(chǎn)成本600 左右，損耗是一個(gè)點(diǎn)左右，加起來(lái)成本 1200 左右。由于廢銅桿的電阻率、斷線率都比精銅桿高，廢銅桿比電銅桿低 500-600 左右，廢銅桿才好賣，算下來(lái)精廢差要到 1700-1800 以上廢銅桿才有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。這周廢銅桿和精銅桿價(jià)格持平，廢銅桿一噸虧 300 元以上，而且銷售特別差，電纜廠都去買電銅桿。現(xiàn)在電銅桿的競(jìng)爭(zhēng)也很激烈，加工費(fèi)有 400 左右包運(yùn)費(fèi)的，基本上都不太賺錢。

保值：一般就是嚴(yán)格保值，不留敞口。不做投機(jī)，但是會(huì)做一些精廢差套利，精廢差拉大時(shí)，買廢銅拋盤面，精廢差縮小時(shí)，拋廢銅平盤面。

企業(yè)3：新能源材料企業(yè)

（1）基本情況

成立于2010 年，主營(yíng)產(chǎn)品是銅銀合金帶材，用于生產(chǎn)新能源汽車接線端子、繼電器觸點(diǎn)材料等，年產(chǎn)量 1 萬(wàn)噸左右。原材料買貴冶銅，也會(huì)買高質(zhì)量的銅米。主要是銷往蘇州、廣州等生產(chǎn)繼電器的企業(yè)。同類型的廠在貴溪有 3-4 家，一共 4-5 萬(wàn)噸產(chǎn)能。

（2）運(yùn)營(yíng)情況

下游主要是新能源汽車，今年一季度消費(fèi)不太好，二季度以后有所回暖。今年新能源汽車廠比較難受的是國(guó)補(bǔ)取消了，一輛汽車少了10000 塊錢的補(bǔ)貼，加上特斯拉在降價(jià)，所以只能控制成本。今年新能源汽車廠砍掉了很多中間商，直接去工廠采購(gòu)，而且在壓縮加工廠商的利潤(rùn)，各個(gè)環(huán)節(jié)的加工費(fèi)都有降。目前企業(yè)加工費(fèi)是 8000 元/噸，成本在 4000-5000 元/噸左右，生產(chǎn)周期 2-3 天。之所以有這么高的利潤(rùn)，是因?yàn)樯a(chǎn)技術(shù)性和行業(yè)壁壘比較高。

每天中午一點(diǎn)之前會(huì)確定訂單，當(dāng)天根據(jù)訂單情況采購(gòu)原材料，不會(huì)賭盤子。因?yàn)殂~銀合金屬于定制化產(chǎn)品，每家對(duì)銀含量的要求都不一樣，所以無(wú)法提前生產(chǎn)，所以不會(huì)備庫(kù)存。由于加工費(fèi)利潤(rùn)比較高，所以能承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)，對(duì)保值的需求低。

企業(yè)4：廢銅冶煉企業(yè)

（1）基本情況

2021年開始運(yùn)營(yíng)，原料為廢雜銅，產(chǎn)品為陽(yáng)極板，原料采購(gòu)地區(qū)主要是寧波、佛山等地區(qū)，  寧波地區(qū)占 70-80%，佛山地區(qū)占 20-30%，對(duì)廢銅的品位沒(méi)有要求，只要是低品位的銅就可以，銷售地區(qū)主要是江西、河南和甘肅等地等冶煉廠，點(diǎn)加權(quán)屬于賣方。

（2）運(yùn)營(yíng)情況

一共有兩條線，最初一條生產(chǎn)廢銅桿，一條生產(chǎn)陽(yáng)極銅，去年下半年改了生產(chǎn)線，全部生產(chǎn)陽(yáng)極銅，兩條線滿產(chǎn)的情況下，每個(gè)月能產(chǎn)8000-9000 噸左右。因?yàn)槿ツ晗掳肽觋?yáng)極銅的加工費(fèi)低，最低到了 50 元/噸，生產(chǎn)陽(yáng)極銅利潤(rùn)很豐厚，所以廢銅桿企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)做陽(yáng)極銅， 光是貴溪地區(qū)，就有 10 來(lái)家做廢銅桿的企業(yè)改了生產(chǎn)線轉(zhuǎn)做陽(yáng)極銅，每家每個(gè)月 3000 噸來(lái)算的話，一個(gè)月也有 3 萬(wàn)噸，因此今年陽(yáng)極銅產(chǎn)量大增，陽(yáng)極銅加工費(fèi)也上來(lái)了，這個(gè)月已經(jīng)漲到 900 元/噸。而廢銅生產(chǎn)陽(yáng)極銅成本 600 左右，也就是說(shuō)精廢差 1500 以上， 企業(yè)才有利潤(rùn)，目前的精廢價(jià)差下，已經(jīng)不賺錢了。

2-4月份都是滿產(chǎn)，現(xiàn)在因?yàn)閺U銅很緊張的原因，現(xiàn)在基本上沒(méi)有庫(kù)存，只開了一條線，企業(yè)認(rèn)為銅價(jià) 68000 以上，廢銅才會(huì)出貨。

企業(yè)5：廢銅拆解企業(yè)

（1）基本情況

2015年成立，主營(yíng)業(yè)務(wù)是廢銅拆解、銷售、生產(chǎn)銅桿等。拆解原料主要是廢銅電線等，一般粗的線，比方說(shuō)布電線、中低壓線等，會(huì)用剝皮機(jī)拆成光亮銅，但是細(xì)線不好剝皮，會(huì)用銅米機(jī)打碎，打成銅米。也會(huì)從國(guó)外進(jìn)口廢銅（主要是 2 號(hào)銅）在國(guó)內(nèi)銷售，

進(jìn)口國(guó)家有英國(guó)、日本、美國(guó)、東南亞、等國(guó)家，廢銅主要是銷售到貴溪地區(qū)。

（2）運(yùn)營(yíng)情況

去年企業(yè)受疫情影響比較嚴(yán)重，一共拆解了5000-6000 噸廢銅，今年春節(jié)以后廢料很多， 一個(gè)月能拆 1000 噸左右，上個(gè)月開始變少，只拆了 400-500 噸，現(xiàn)在很難收到廢料，拆解產(chǎn)能停產(chǎn)了。

廢料少的原因，一方面是價(jià)格影響，一般建筑里面拆出的廢電纜，會(huì)賣給回收商，拆解廠再?gòu)幕厥丈滩少?gòu)。廢電纜出售的價(jià)格跟銅價(jià)有關(guān)系，因此價(jià)格下跌以后，持貨商和回收商都不肯出貨了，了解到最近汽車拆解廠等出貨量也很少；另外一方面認(rèn)為是今年經(jīng)濟(jì)不好有關(guān)系，房地產(chǎn)本身消費(fèi)不好，報(bào)廢的也比較少。

企業(yè)有一條銅桿生產(chǎn)線，一個(gè)月2000-3000 噸左右。今年廢銅桿銷售一直很差，主要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)訂單差。而光伏、新能源汽車對(duì)銅桿的要求高一些，一般不用廢銅桿。

這周廢銅桿和精銅桿基本上沒(méi)有差價(jià)，算下來(lái)廢銅桿企業(yè)是虧錢的。廢銅桿生產(chǎn)成本600 左右，加上 1 個(gè)點(diǎn)損耗，精廢差 1200 以上，廢銅桿企業(yè)才有利潤(rùn)。

企業(yè)6：廢銅制桿企業(yè)

（1）基本情況

2018年投產(chǎn)，原料為光亮銅，成品為廢銅制桿，原料一部分來(lái)自于集團(tuán)下拆解廠提供的銅， 一部分外采，生產(chǎn)的銅桿主要銷往河北、江蘇、廣東等地區(qū)。

（2）運(yùn)營(yíng)情況

一共兩條銅生產(chǎn)線，滿產(chǎn)10 萬(wàn)噸，去年因為疫情原因生產(chǎn)了 7 萬(wàn)噸，今年目標(biāo)是產(chǎn) 10 萬(wàn)。春節(jié)后原料很寬松，最近比較緊張，正在到處買廢銅。最近廢銅桿基本上是虧損的，一般企業(yè)虧 300 左右，大企業(yè)比較規(guī)范，成本更高，虧的越多，之所以堅(jiān)持生產(chǎn)的原因，是為了完成集團(tuán)定的目標(biāo)。

正在建一個(gè)廢銅—陽(yáng)極銅—電銅冶煉生產(chǎn)線，最早今年10 月份以后投產(chǎn)，產(chǎn)能是 20-30 萬(wàn)噸。集團(tuán)的目的是為了擴(kuò)大自己的規(guī)模，但是銅桿廠已經(jīng)不賺錢，所以只能建冶煉設(shè)備，投產(chǎn)后產(chǎn)量還要取決于原料供應(yīng)情況。

企業(yè)7：廢銅拆解企業(yè)

（1）基本情況

貴溪最大的拆解廠，有廢銅拆解、采購(gòu)環(huán)節(jié)。拆解的原料來(lái)自全國(guó)各地，主要是廢舊電纜、漆包線、銅鋁水箱等，另外還需要外采部分光亮銅，拆解和采購(gòu)的廢料主要是提供給集團(tuán)下廢銅制桿企業(yè)。

（2）運(yùn)營(yíng)情況

拆解項(xiàng)目是去年下半年投產(chǎn)的，拆解產(chǎn)能10000 噸/月，去年下半年因?yàn)橐咔樵?，不太好收貨，一個(gè)月大概能拆解 6000 噸左右，按照 50%的含銅量來(lái)算，能拆銅 3000 噸。今年春節(jié)以后貨特別多，一個(gè)月能拆解 10000 噸（含銅 5000 噸），從 4 月下旬開始貨開始變緊張，基本上沒(méi)有庫(kù)存了，5 月份只能拆解 5000 噸（含銅 2500 噸）左右。貨少的原因，一個(gè)是價(jià)格下跌，另外一個(gè)是今年經(jīng)濟(jì)不好，房地產(chǎn)銷售不好，報(bào)廢的也少。年初廢料多，主要是去年擠壓庫(kù)存的釋放，現(xiàn)在基本上消耗完了。

電纜拆解成本基本上就是人工成本，大概是4-5 個(gè)工人操縱一臺(tái)剝皮機(jī)，一天能拆 10 噸左右，出銅量是 5 噸，按照每個(gè)工人一天 130 塊錢的工資來(lái)算，一噸銅拆解成本130 左右。

企業(yè)8：廢銅拆解廠

（1）基本情況

小型拆解商，主營(yíng)業(yè)務(wù)是拆解及貿(mào)易，年拆解+貿(mào)易量加起來(lái)1 萬(wàn)噸左右。拆解的料主要是廢舊電纜，房地產(chǎn)及電網(wǎng)報(bào)廢的料，收購(gòu)的電纜來(lái)自全國(guó)各地，品位 30-90% 都有，出銅率不到 50%，不拆家電及汽車是因?yàn)榧译姾推嚥鸾庑枰邢嚓P(guān)資質(zhì)。另外會(huì)有部分進(jìn)口， 以銅米和二號(hào)銅為主，拆解的廢料主要銷到貴溪的企業(yè)。

（2）運(yùn)營(yíng)情況

去年下半年剛開始運(yùn)營(yíng)，但是因?yàn)槿ツ曩F溪疫情很嚴(yán)重，封城了兩次，所以基本上都是在停產(chǎn)的狀態(tài)。今年年初廢料很多，是去年沒(méi)有拆的廢料集中釋放的結(jié)果。最近料比較少了，一方面是因?yàn)閮r(jià)格跌了，另外一方面是因?yàn)榇蟮牟鸾鈴S壟斷了市場(chǎng)，大的拆解廠加大的回收的力度，所以小拆解廠無(wú)料可收。現(xiàn)在廠里面的庫(kù)存只有200 噸左右，最近馬上就要停產(chǎn)了。

企業(yè)9：廢銅拆解廠

（1）基本情況

小型廢料回收、拆解、粗煉廠，在山西、河南、河北等地都有回收站點(diǎn)，回收的廢料運(yùn)往上饒基地，經(jīng)過(guò)拆解處理后，加工成85%的黑銅，出售給江西地區(qū)冶煉廠， 一般是有 3 個(gè)月的點(diǎn)價(jià)期，點(diǎn)價(jià)權(quán)在賣方。

（2）運(yùn)營(yíng)情況

家族企業(yè)，已經(jīng)運(yùn)營(yíng)了20 年左右，過(guò)去回收廢料的少，行業(yè)不太規(guī)范，因此運(yùn)作起來(lái)比較簡(jiǎn)單，利潤(rùn)也很高，有四五個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)。但是現(xiàn)在做廢料回收的企業(yè)越來(lái)越多，廢料回收的渠道、技術(shù)大家都已經(jīng)比較熟悉了，另外 2019 年以前，很多拆解廠可以靠拆解進(jìn)口廢料為生，現(xiàn)在很多轉(zhuǎn)向拆解國(guó)內(nèi)廢料，所以廢料回收拆解競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，利潤(rùn)也越來(lái)越薄，利潤(rùn)只有一兩個(gè)點(diǎn)左右。以前浙江有很多小拆解廠，但是因?yàn)楝F(xiàn)在浙江環(huán)保要求越來(lái)越嚴(yán)格，房租、人工都在漲價(jià)，而江西的稅收比較優(yōu)惠，所以很多廠商從浙江遷移到了江西，因此近幾年我們看到江西做廢料的越來(lái)越多。

去年因?yàn)橐咔榈脑?，廢料回收不足，粗銅產(chǎn)量只有800-900 噸，今年年初的時(shí)候廢料比較多，粗銅產(chǎn)量最大有一個(gè)月 200 噸，最近比較少了，維持最低產(chǎn)量，一個(gè)月只有 30 噸左右。廢料不足的原因，一個(gè)是因?yàn)閮r(jià)格下跌了，另外一個(gè)是因?yàn)閺U料本身不多，今年經(jīng)濟(jì)不好，報(bào)廢的也少，而且現(xiàn)在做廢料回收的越來(lái)越多了，競(jìng)爭(zhēng)大。

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