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《國(guó)債期貨》:國(guó)債期貨有哪些參與方式?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-05-09 10:45:57 來(lái)源:中期協(xié)

首先從國(guó)債現(xiàn)貨的角度來(lái)看,我國(guó)的債券市場(chǎng)分為銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)兩部分。其中銀行間市場(chǎng)是債券的“批發(fā)”市場(chǎng),債券托管在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“中債登”),其主要品種包括國(guó)債、政策性銀行債、短融、中期票據(jù)、企業(yè)債等,采取柜臺(tái)交易的方式運(yùn)作,機(jī)構(gòu)間通過(guò)相互詢價(jià)的方式完成交易,通常單筆交易的金額較大,其市場(chǎng)參與者均為機(jī)構(gòu)投資者,交易量占我國(guó)債券交易總量的99%。


交易所市場(chǎng)則是債券的“零售”市場(chǎng),在上交所和深交所交易,債券托管在中國(guó)證券登記結(jié)算中心。其主要品種包括國(guó)債、企業(yè)債、公司債等,采用集中撮合的方式進(jìn)行交易,投資者在同一交易平臺(tái)進(jìn)行交易。通常單筆交易的金額較小,活躍品種也較少,交易量?jī)H占我國(guó)債券交易總量的1%左右。


除了傳統(tǒng)的債券交易以外,我國(guó)也推出了債券ETF,如國(guó)泰基金推出的5年期國(guó)債ETF,以4~7年期國(guó)債作為標(biāo)的,采取抽樣復(fù)制的方法進(jìn)行對(duì)上證5年期國(guó)債指數(shù)的跟蹤。該ETF的出現(xiàn)能夠加強(qiáng)國(guó)債的流動(dòng)性,促進(jìn)銀行間、交易所兩個(gè)市場(chǎng)的互聯(lián)互通,也為個(gè)人投資者投資國(guó)債提供了新的渠道。


我國(guó)推出的2年期、5年期、10年期、30年期四個(gè)國(guó)債期貨合約,在中國(guó)金融期貨交易所(中金所)上市交易,采取與股指期貨同樣的撮合交易方式,屬于場(chǎng)內(nèi)交易,其合約期限的選擇上采取3、6、9、12四個(gè)季月,選取最近的3個(gè)季月同時(shí)上市交易的方式。大部分投資者可以通過(guò)成為期貨公司客戶的方式參與交易國(guó)債期貨,由期貨公司代為進(jìn)行清算、交割等,規(guī)模較大的銀行則有可能申請(qǐng)成為中金所會(huì)員,以特殊“自營(yíng)會(huì)員”的方式參與國(guó)債期貨交易,自行進(jìn)行國(guó)債期貨的清算、交割。

責(zé)任編輯:李燁

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