4月10日,A股市場迎來歷史性的時刻,首批主板注冊上市的十支新股正式登陸資本市場,滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市儀式在北京、上海、深圳三地連線舉行,這標(biāo)志著A股市場全面注冊制已經(jīng)正式實施,這將是A股市場發(fā)展的一個重要的里程碑事件,也標(biāo)志著中國在新股發(fā)行方面與國際市場接軌。全面實施注冊制,對A股市場生態(tài)會產(chǎn)生很大的影響,價值投資會更加重要,資金越來越偏好于業(yè)績優(yōu)良的好公司,加上退市新規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行,實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,提高A股市場整體上市公司的質(zhì)量,標(biāo)志著A股市場逐步走向成熟。今天首批注冊上市的新股登陸主板,十支新股中最大漲幅達(dá)到了200%以上,最小的漲幅也超過了50%,有接近一半觸及了臨時停牌,總體來看是一個非常積極的信號,說明資金參與的活躍度比較高。而首批主板注冊上市的公司,第一天上市交易都沒有破發(fā),超出市場預(yù)期,這也再次說明全面實施注冊制的改革取得了成功,也解除了很多新股申購者的擔(dān)心。在全面實施注冊制之前,我們已經(jīng)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所先后試點了注冊制改革,積累了豐富的經(jīng)驗。注冊制改革取得了成功,未來我國資本市場將會進(jìn)一步成熟,這也標(biāo)志著A股市場進(jìn)入了一個新的階段。隨著越來越多上市公司在A股市場注冊上市,未來好公司會更加受到市場的關(guān)注,而市場的成交量也會向頭部企業(yè)集中。無論是在主板還是創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所上市的公司都有市場化的機制來詢價、發(fā)行、交易,讓市場在資源配置中起到關(guān)鍵性的作用,這是符合我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求,有利于加大資本市場對于實體經(jīng)濟(jì)的支持力度。未來會有更多代表新經(jīng)濟(jì)的公司登陸資本市場,為A股市場帶來新鮮血液,同時給實體經(jīng)濟(jì)帶來更大的支持。 在主板實施全面注冊制改革,新股發(fā)行方面有一些比較大的變化,投資者要密切注意。第一,新股上市前五交易日不設(shè)漲跌幅,防止上市首日股價波動較大,新股不敗的神話將被打破。打新的投資者不能盲目,要認(rèn)真研究新股的發(fā)行價以及上市公司的質(zhì)量來決定是否打新。第二,設(shè)置30%、60%兩檔臨時停牌指標(biāo),每檔停牌十分鐘,臨時停牌期間仍可報撤單,此舉旨在為市場提供冷靜期,減少非理性炒作。第三,引入并優(yōu)化價格籠子機制,以貼近市場價格下單,不能通過資金優(yōu)勢快速拉升股價,此舉有助于防范新股炒作行為,避免短期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動。第四,上市首日即可納入融資融券標(biāo)的,符合條件的投資者可開展兩融交易。首批全面注冊制企業(yè)集體亮相資本市場,而首日均出現(xiàn)較好的表現(xiàn),一方面體現(xiàn)出發(fā)行價通過詢價機制定的相對合理,沒有過高或者過低,另一方面也體現(xiàn)出投資者的投資熱情依然較高。首批在主板注冊上市的十家公司分布在多個行業(yè),包括建筑、醫(yī)藥、工程機械、化工、電力等,融資規(guī)模都不太大,以中小企業(yè)為主,這體現(xiàn)出資本市場對于新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的支持力度在不斷加大。 經(jīng)過一季度市場的震蕩,A股市場正在醞釀第二波上攻的機會,一季度市場的表現(xiàn)以人工智能為最熱的板塊,其次是中特估板塊,很多中字頭股票領(lǐng)漲。進(jìn)入二季度,市場的風(fēng)格可能會發(fā)生一定的切換,前期表現(xiàn)低迷的消費白馬股、新能源龍頭股有望迎來資金的關(guān)注。4月份是一個變盤的月份,因為4月份是年報的密集披露期,投資者會把注意力轉(zhuǎn)向業(yè)績,業(yè)績優(yōu)良、成長比較好的公司會受到資金的關(guān)注。2022年年報業(yè)績預(yù)告統(tǒng)計顯示,2022年盈利增長比較好的行業(yè)主要是集中在新能源汽車、光伏、風(fēng)電、儲能等行業(yè),這可能會改變新能源前期低迷的表現(xiàn)。從過去一年新能源的調(diào)整來看,主要是殺估值而不是殺業(yè)績,殺估值相當(dāng)于降低了投資的風(fēng)險,為投資者提供了低價配置龍頭股的機會,現(xiàn)在也是布局新能源龍頭股或者清潔能源基金的時機。一季度我國消費復(fù)蘇跡象明顯,被壓抑的消費需求集中釋放可能會帶來消費股業(yè)績的提升,消費白馬股有望在二季度重拾升勢,包括白酒、食品飲料、醫(yī)藥、旅游免稅等板塊都有望迎來資金的關(guān)注。科技方面,此前大火的人工智能、芯片等板塊在二季度可能會出現(xiàn)分化,建議投資者不要過度追漲,而要堅持價值投資,從行業(yè)發(fā)展前景以及上市公司本身的核心競爭力來進(jìn)行布局。 我很早就提出未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的三大方向?qū)⒓性谙M、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng),這三大方向在這幾年輪番表現(xiàn)。2020年及之前主要是消費股大漲,2021年則是新能源一枝獨秀,而今年則是科技股一馬當(dāng)先,這些其實都體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的方向受到資金的輪番關(guān)注。當(dāng)一個板塊被資金推高之后,估值可能會偏離價值面,可能會造成較長時間的調(diào)整,其他板塊有可能崛起。到二季度我們要密切關(guān)注市場風(fēng)格切換的時機,逢低布局一些調(diào)整到位的優(yōu)質(zhì)龍頭股或者優(yōu)質(zhì)龍頭基金。堅持價值投資,做好公司的股東或者配置優(yōu)質(zhì)基金是抓住市場長期機會的最好的策略之一。 責(zé)任編輯:李燁 |
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