權(quán)益產(chǎn)品布局先新能源后消費 單一成長股還不是最優(yōu)選項

“現(xiàn)在A股市場正處于猶豫中的上漲階段，市場趨勢也逐步從反彈走向反轉(zhuǎn)?！睏畹慢堈f，展望下半年，A股市場有望進一步向上拓展空間。主要原因是，一方面中國經(jīng)濟發(fā)展韌性顯現(xiàn)，隨著上半年國務院出臺六方面33條穩(wěn)經(jīng)濟政策逐步落地，基建投資增速上升的概率較大。

另一方面，隨著疫情防控措施和復商復市的穩(wěn)步推進，一二季度被壓制的消費需求有望被進一步激發(fā)。一些具有品牌價值的白酒、中藥、食品、飲料、免稅等行業(yè)龍頭企業(yè)，有望迎來業(yè)績爆發(fā)式增長機會?！半m然它們的業(yè)績不一定很快達到歷史新高，但只要比上半年要好，環(huán)比出現(xiàn)較大增長，也會推動股價的上升?！睏畹慢堁a充說。

從布局和篩選主動權(quán)益基金角度來看，他認為新能源和消費板塊有望聯(lián)袂上漲，帶動指數(shù)再上臺階。下半年重點布局新能源的一部分清潔能源基金，以及績優(yōu)成長股的優(yōu)質(zhì)龍頭基金是相對較好的選擇。

但從配置順序來看，楊德龍認為應先配置新能源再配消費。主要的邏輯是新能源受疫情影響最小，且行業(yè)高景氣度可延續(xù)。

楊德龍還表示，下半年看好價值成長股。他認為，當前既有比較好的業(yè)績，同時又有未來成長空間的價值成長股會有較佳表現(xiàn)，但一些純粹的成長股，比如現(xiàn)階段還無業(yè)績支撐，仍需看未來潛力的成長股，可能下半年波動會比較大。

股債比8:2配置適宜 偏好優(yōu)質(zhì)龍頭基金

楊德龍認為，下半年經(jīng)濟有望繼續(xù)保持回升勢頭，新基金發(fā)行熱度會有所提高，從資產(chǎn)配置性價比來看，股票相對于債券有更好的性價比，配置比例應為8:2，即80%為權(quán)益?zhèn)}位，20%配置債券或者現(xiàn)金。

在基金管理上，相較于主題基金或中小盤基金，楊德龍表示更偏愛配置優(yōu)質(zhì)龍頭基金。因為行業(yè)龍頭企業(yè)更有投資價值，由于頭部效應，龍頭企業(yè)會占據(jù)更多市場份額，收入和利潤增長也較快。他傾向選擇配置光伏、風電、新能源汽車等行業(yè)龍頭股。

“無論從資金投入、技術(shù)研發(fā)或客戶群來看，龍頭企業(yè)的生存能力更強，‘護城河’也更寬，投資行業(yè)龍頭可以一定程度上規(guī)避價格戰(zhàn)可能造成的損失?！彼硎?，打價格戰(zhàn)可能會導致一些中小型企業(yè)退出市場。

對于投資者該選擇定投還是一次性布局，他認為，近期A股市場雖震蕩回調(diào)，但相對于低點仍是大幅抬升，現(xiàn)階段更要把握好下半年布局時機?！白非箝L期穩(wěn)定增長的投資者可以考慮采取定投，而持有期比較長并且能夠承受短期市場波動的投資者可以考慮選擇一次性布局?！?/p>

在布局指數(shù)型基金方面，楊德龍認為，下半年重點應關(guān)注兩類：一是，寬基指數(shù)基金方面，重點配置以滬深300為代表的指數(shù)，其次是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，因為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)包含很多價值成長股，特別是既有業(yè)績又有成長空間的新能源龍頭股。二是，窄基指數(shù)基金方面，重點關(guān)注新能源類的指數(shù)基金以及白酒、食品飲料等消費類ETF指數(shù)基金。