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楊德龍:消費(fèi)板塊如期崛起 與新能源聯(lián)袂上漲

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2022-07-01 08:53:17 來(lái)源:前海開(kāi)源基金 作者:楊德龍

6月30日周四,在防疫政策傳出放松的利好推動(dòng)下,白酒、免稅、旅游等消費(fèi)板塊大幅反彈,帶動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)的人氣。在我國(guó)各地有效控制住疫情后,疫情防控措施逐步放松,衛(wèi)健委公布了第九版防疫政策,將入境人員的隔離時(shí)間大大縮減,這意味著疫情防控對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響將逐步減少。而周三又傳出振奮人心的消息,工信部表示為方便廣大用戶出行,即日起取消通信行程卡“星號(hào)”標(biāo)記。這對(duì)于城市之間的人員流動(dòng)帶來(lái)了很大的便利,特別是對(duì)于出差旅游的人士來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大利好,很多旅游行業(yè)的從業(yè)人員紛紛發(fā)朋友圈慶祝。行程碼取消加星,是適應(yīng)了當(dāng)前疫情防控的形式,減少對(duì)于正常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的限制,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。


拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的“三駕馬車”中,消費(fèi)已經(jīng)超過(guò)了投資和出口,成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的引擎。今年以來(lái)受到疫情嚴(yán)格防控的影響,消費(fèi)增速出現(xiàn)了明顯下滑,很多月份甚至是負(fù)增長(zhǎng)。現(xiàn)在疫情得到有效控制之后,消費(fèi)可能會(huì)迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng),甚至爆發(fā)式增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。據(jù)統(tǒng)計(jì),在宣布行程碼取消加星之后,攜程、去哪兒網(wǎng)等訂票網(wǎng)站,訂票量和酒店預(yù)定量大幅增長(zhǎng)。在4月27日大盤階段性見(jiàn)到底部時(shí),我建議大家要保持信心和耐心,做逆向投資,珍惜3000點(diǎn)之下布局優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)基金的時(shí)機(jī)。因?yàn)榻衲暌詠?lái)影響股市的利空因素實(shí)際上都是暫時(shí)的,特別是疫情的影響。一旦疫情得到有效控制,經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)較快的復(fù)蘇,建議大家先布局新能源,再布局消費(fèi),現(xiàn)在市場(chǎng)的走勢(shì)也驗(yàn)證了我的判斷。


從4月27日大盤見(jiàn)到階段性底部以來(lái),新能源板塊大幅上升。新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢(shì)所趨,我國(guó)在新能源利用方面已經(jīng)領(lǐng)跑全球,開(kāi)發(fā)更加先進(jìn)和經(jīng)濟(jì)的光伏、風(fēng)電等發(fā)電技術(shù),讓更多的新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車,有效保障我國(guó)能源安全,實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立,最大限度實(shí)現(xiàn)能源的有效利用,在這場(chǎng)能源革命中占據(jù)有利位置。在傳統(tǒng)能源方面我國(guó)并不具備優(yōu)勢(shì),除了煤炭?jī)?chǔ)量較大之外,在石油方面嚴(yán)重依賴進(jìn)口。而一旦發(fā)生國(guó)際趨勢(shì)變動(dòng),有可能導(dǎo)致我國(guó)石油進(jìn)口受阻,這對(duì)于我們能源安全是非常不利的?,F(xiàn)在通過(guò)用新能源汽車來(lái)替代傳統(tǒng)燃油車,將會(huì)擺脫對(duì)于石油的過(guò)度依賴。目前我國(guó)已經(jīng)在新能源在產(chǎn)業(yè)鏈上形成優(yōu)勢(shì),我國(guó)新能源汽車的銷量占到全球接近半壁江山,對(duì)于經(jīng)濟(jì)效益的拉動(dòng)效果也非常明顯。有人預(yù)測(cè)未來(lái)我國(guó)整個(gè)新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模將超過(guò)10萬(wàn)億元,在傳統(tǒng)汽車制造方面,我國(guó)基本上是依靠中外合資的方式快速建立了汽車體系,但是自主品牌的汽車長(zhǎng)期發(fā)展不起來(lái),大街上跑的都是外資品牌的汽車。我國(guó)擁有世界上最大的汽車銷售市場(chǎng),一年的汽車銷售量達(dá)到2800萬(wàn)輛,但我國(guó)自主品牌的汽車卻占不了主流,這是非常痛心的。因此通過(guò)發(fā)展新能源汽車實(shí)現(xiàn)彎道超車,是一個(gè)重大的歷史機(jī)遇。


新能源汽車的崛起將會(huì)帶動(dòng)鋰電池、零部件、充電樁等一系列產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,這將是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)重要方面。在光伏和風(fēng)電方面,按照相關(guān)部門的規(guī)劃,到2060年非化石能源消費(fèi)占比要達(dá)到80%以上,也就意味著屆時(shí)風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電等新能源發(fā)電裝機(jī)將達(dá)到數(shù)十億千瓦,成為電力供應(yīng)的主體。而在目前非化石能源消費(fèi)占比不到10%,所以光伏和風(fēng)電的發(fā)展空間是非常大的。我管理的前海開(kāi)源清潔能源基金,從一季報(bào)前十大重倉(cāng)股可以看出,我布局了新能源汽車、鋰電池、光伏、風(fēng)電、氫能源等行業(yè)龍頭股,從長(zhǎng)期抓住新能源發(fā)展的歷史機(jī)遇。


哈佛商學(xué)院教授邁克爾波特在《國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》一書(shū)中指出,在國(guó)家層面上,“競(jìng)爭(zhēng)力”的唯一意義就是國(guó)家生產(chǎn)力。國(guó)家經(jīng)濟(jì)升級(jí)需要生產(chǎn)力持續(xù)提高,而能源是其中一大關(guān)鍵生產(chǎn)要素??v觀能源發(fā)展史,能源體系的每一次重構(gòu)都釋放出推動(dòng)經(jīng)濟(jì)效率提高的巨大力量,有效促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在第一次工業(yè)革命中煤炭成為主角,第二次工業(yè)革命中石油則成為主角,新一輪的工業(yè)革命則是由新能源帶動(dòng)的。也就是說(shuō)現(xiàn)在當(dāng)前我們面對(duì)的新能源投資機(jī)會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì),而不是短期的,建議大家從能源革命的角度去理解新能源的投資機(jī)會(huì)。


在布局新能源的同時(shí),也建議大家關(guān)注消費(fèi)股的機(jī)會(huì)。2016年,我提出白龍馬股的概念,即白馬股加行業(yè)龍頭股,主要就是消費(fèi)領(lǐng)域的白馬股。從2016年至今,很多消費(fèi)白馬股上漲了5~10倍。雖然過(guò)去一年受到疫情擴(kuò)散,以及估值較高的雙重打擊,消費(fèi)股出現(xiàn)了大幅殺跌,但是這并不改變消費(fèi)白馬股的長(zhǎng)期投資價(jià)值,而股價(jià)的下跌剛好給我們帶來(lái)了較好的上車機(jī)會(huì)。前海開(kāi)源優(yōu)質(zhì)龍頭基金一季報(bào)前十大重倉(cāng)股重點(diǎn)布局了新能源龍頭股與消費(fèi)白馬股,旨在抓住新能源和消費(fèi)兩大經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益方向的機(jī)會(huì)。近期消費(fèi)白馬股已經(jīng)開(kāi)始悄悄啟動(dòng),特別是盈利能力較強(qiáng)的白酒,表現(xiàn)更為突出。雖然整體的白酒銷量有可能不像以前增速高,但是具有品牌價(jià)值的一二線白酒龍頭股具備較大的投資價(jià)值。


前段時(shí)間我參加白酒龍頭股的股東大會(huì),會(huì)前與著名的價(jià)值投資者林園、但斌茶敘,對(duì)于消費(fèi)白馬股的長(zhǎng)期投資價(jià)值,我們是具有高度共識(shí)的。今年受到疫情的影響,消費(fèi)的增速有所下降,但是這些都屬于過(guò)去時(shí)。一旦疫情管控措施放松,人們又可以出行、旅游與消費(fèi),消費(fèi)增速必然會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)這三年的疫情,很多人在家里感到憋悶,想出去走走的心情越來(lái)越強(qiáng)烈,據(jù)說(shuō)部分景點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)始人滿為患,這反映出大家的心態(tài)。并且經(jīng)過(guò)這三年很多人對(duì)于人生有了更全新的認(rèn)識(shí),更希望活在當(dāng)下,提高生活的質(zhì)量,也就是我們經(jīng)常聽(tīng)說(shuō)的,我們不能增加生命的長(zhǎng)度,但我們可以增加生命的寬度。生命的長(zhǎng)度我們無(wú)法決定,但是我們可以通過(guò)提高生活質(zhì)量,提高生活的幸福感來(lái)擴(kuò)大生命的寬度。


受益于消費(fèi)升級(jí),品牌消費(fèi)品具備長(zhǎng)期的投資價(jià)值。和之前我的預(yù)期一樣,隨著疫情管控措施逐步放松,經(jīng)濟(jì)逐步回到正軌,國(guó)家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策措施加快落地生效,我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體恢復(fù)加快。5月份PMI還是50%以下的區(qū)間,但是6月份已經(jīng)回升到50%以上。6月份我國(guó)制造業(yè)PMI為50.2%,高于上月0.6%,處于擴(kuò)張區(qū)間;非制造業(yè)PMI為54.7%,綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)是54.1%,均處于擴(kuò)張區(qū)間,這也讓我們看到經(jīng)濟(jì)在逐步復(fù)蘇。大型企業(yè)PMI為50.2%,連續(xù)兩個(gè)月高于臨界點(diǎn),延續(xù)恢復(fù)性擴(kuò)張勢(shì)頭;中型企業(yè)PMI為51.3%,高于上月1.9個(gè)百分點(diǎn),升至擴(kuò)張區(qū)間;小型企業(yè)則恢復(fù)較為緩慢,但景氣度水平有所提升,小型企業(yè)PMI為48.6%。高技術(shù)與裝備制造業(yè)恢復(fù)加快,兩者的PMI分別為52.8%和52.2%,高于上月2.3和3.3個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)品行業(yè)PMI為50.9%,高于上月0.7個(gè)百分點(diǎn),顯示出消費(fèi)品行業(yè)繼續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)。


隨著支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策逐步落地,企業(yè)預(yù)期有所改善,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為55.2%,高于上月1.3個(gè)百分點(diǎn),升至近三個(gè)月的高點(diǎn),企業(yè)信心繼續(xù)回升。所以無(wú)論從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,還是從防控措施調(diào)整來(lái)看,我們都有理由相信下一步經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)進(jìn)一步加快,而A股市場(chǎng)行情也漸入佳境。在新能源開(kāi)啟第一波上漲之后,消費(fèi)接力新能源繼續(xù)推動(dòng)大盤回暖,把握市場(chǎng)節(jié)奏至關(guān)重要。而堅(jiān)持價(jià)值投資,做好公司的股東或者配置優(yōu)質(zhì)基金是較為明智的投資策略。

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