近年來(lái)，由于外糖數(shù)量激增，甜菜糖異軍突起，白糖期貨功能發(fā)揮日趨充分，我國(guó)白糖定價(jià)體系發(fā)生了較大變化。本文從我國(guó)白糖定價(jià)體系形成的歷史脈絡(luò)出發(fā)，在分析近年外糖、甜菜糖、淀粉糖、白糖期貨對(duì)定價(jià)體系的影響基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)未來(lái)定價(jià)體系將呈現(xiàn)白糖定價(jià)市場(chǎng)化、定價(jià)主體多元化、期貨價(jià)格引導(dǎo)化趨勢(shì)。該趨勢(shì)使現(xiàn)貨市場(chǎng)上白糖價(jià)格波動(dòng)更為復(fù)雜頻繁、政府定價(jià)與糖料價(jià)格市場(chǎng)化的矛盾更為突出、白糖定價(jià)更為客觀有效，也會(huì)影響糖農(nóng)收入穩(wěn)定性并增加制糖企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，該趨勢(shì)也使期貨市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)條件更加完善，會(huì)增加期貨市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素，對(duì)期貨交易所品種維護(hù)提出更高要求。為促進(jìn)白糖期貨更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，需要期貨交易所從引導(dǎo)用糖企業(yè)參與套保、抑制過(guò)度投機(jī)、調(diào)整交割庫(kù)升貼水、深化現(xiàn)貨市場(chǎng)化改革、提升白糖國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力等多個(gè)維度，進(jìn)一步提升服務(wù)白糖產(chǎn)業(yè)能力。

01

我國(guó)白糖定價(jià)體系的演變及發(fā)展趨勢(shì)

（一）我國(guó)白糖定價(jià)體系的形成及原因

1.糖業(yè)改革前的白糖定價(jià)體系（1991年之前）

20世紀(jì)90年代以前，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，我國(guó)對(duì)白糖實(shí)行統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷，白糖的出廠、流通等各環(huán)節(jié)價(jià)格均由國(guó)家決定。由于該階段定價(jià)體系的高度集中統(tǒng)一，國(guó)家全面掌控白糖定價(jià)，糖料主產(chǎn)區(qū)均未參與到白糖定價(jià)體系中。

2.糖業(yè)改革后的白糖定價(jià)體系（1991—2000年）

為搞活流通，調(diào)動(dòng)白糖經(jīng)營(yíng)積極性，促進(jìn)糖業(yè)發(fā)展，1991年，國(guó)家改變了計(jì)劃體制下的“統(tǒng)一收購(gòu)、集中管理”模式，白糖流通價(jià)格改由市場(chǎng)調(diào)節(jié)，出廠價(jià)格由國(guó)家定價(jià)改為國(guó)家指導(dǎo)價(jià)。這一階段廣西開始參與白糖出廠定價(jià)，但由于自主權(quán)有限，定價(jià)權(quán)事實(shí)上仍由國(guó)家整體掌控。

3.加入世貿(mào)組織后的白糖定價(jià)體系（2001年至今）

加入WTO后，隨著白糖市場(chǎng)化程度提高，國(guó)家調(diào)控重點(diǎn)由此前的調(diào)節(jié)供需轉(zhuǎn)為調(diào)控糖料價(jià)格。2001年，國(guó)家放開白糖出廠的政府指導(dǎo)價(jià)，同時(shí)將糖料收購(gòu)價(jià)下放至省級(jí)價(jià)格主管部門管理。2008年后，國(guó)家全面建立了糖料收購(gòu)價(jià)與白糖銷售價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)、糖料款二次結(jié)算的價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。2015年，各主產(chǎn)省相繼取消了糖料收購(gòu)的統(tǒng)一定價(jià)，但廣西2019年的糖料市場(chǎng)化改革目前還未真正擺脫政府定價(jià)，因此，廣西政府定價(jià)成為白糖定價(jià)的核心和實(shí)質(zhì)。

（二）我國(guó)白糖定價(jià)體系的變化

近年來(lái)，進(jìn)口糖、走私糖不斷涌入我國(guó)，國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)業(yè)下游消費(fèi)端也在積極尋求甜菜糖、淀粉糖的替代和補(bǔ)充，白糖期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的影響整體提升。這些因素均對(duì)廣西主導(dǎo)的白糖定價(jià)體系提出挑戰(zhàn)，白糖定價(jià)正呈現(xiàn)多元化、市場(chǎng)化趨勢(shì)。

1.外糖對(duì)我國(guó)白糖定價(jià)體系的影響

（1）外糖與我國(guó)白糖國(guó)際定價(jià)能力的關(guān)系

全球一體化背景下，根據(jù)商品的“一價(jià)定律” ，較強(qiáng)的國(guó)際定價(jià)能力能夠引領(lǐng)全球白糖價(jià)格發(fā)展趨勢(shì)，使本國(guó)白糖產(chǎn)業(yè)在國(guó)際白糖定價(jià)中居于主導(dǎo)地位。綜合而言，我國(guó)白糖質(zhì)量等級(jí)低、生產(chǎn)成本高，制糖率技術(shù)指標(biāo)不具有優(yōu)勢(shì)，白糖產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不足。相較于ICE原糖期貨，我國(guó)以白糖期貨價(jià)格為基礎(chǔ)的國(guó)際定價(jià)能力仍有待提高，現(xiàn)階段還不足以消除外糖沖擊的影響，未來(lái)外糖將持續(xù)影響我國(guó)白糖的定價(jià)體系。

（2）進(jìn)口糖規(guī)模及對(duì)定價(jià)體系的影響

我國(guó)白糖進(jìn)口實(shí)施關(guān)稅配額 ，2011—2016年進(jìn)口數(shù)量在300萬(wàn)噸以上。2017年5月，我國(guó)對(duì)配額外進(jìn)口實(shí)施為期三年的保障措施關(guān)稅，但因進(jìn)口糖利潤(rùn)遠(yuǎn)高于國(guó)產(chǎn)糖，進(jìn)口量并未真正得到控制。隨著保障措施關(guān)稅于2020年5月到期，進(jìn)口糖數(shù)量逐漸增加，2020/2021榨季至今已累計(jì)達(dá)393萬(wàn)噸，創(chuàng)下近年食糖進(jìn)口的最高歷史紀(jì)錄，預(yù)期后期還將維持高位，進(jìn)口糖對(duì)白糖定價(jià)體系的沖擊將延續(xù)。

進(jìn)口糖對(duì)我國(guó)白糖定價(jià)體系的影響主要通過(guò)沖擊廣西地方政府的決定作用和廣西制糖企業(yè)的絕對(duì)主導(dǎo)地位形式體現(xiàn)。一是在進(jìn)口糖沖擊下，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性增強(qiáng)，甘蔗收購(gòu)價(jià)政策難以發(fā)揮穩(wěn)定糖業(yè)的作用，政府在白糖定價(jià)體系中的核心地位在一定程度上被削弱。二是進(jìn)口糖多為原糖，大量進(jìn)口導(dǎo)致環(huán)渤海和東南沿海出現(xiàn)了大批原糖加工企業(yè) ，2012年以來(lái)加工成品糖產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)云南省的白糖產(chǎn)量，因此加工糖的定價(jià)權(quán)日益增強(qiáng)，原糖加工廠逐漸打破了廣西制糖企業(yè)“一家獨(dú)大”的出廠定價(jià)格局。

（3）走私糖對(duì)定價(jià)體系的影響

國(guó)內(nèi)外食糖巨大的價(jià)差導(dǎo)致走私糖泛濫。面對(duì)近2000元/噸的高利誘惑，走私糖主要通過(guò)緬甸和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)轉(zhuǎn)運(yùn)進(jìn)入我國(guó)大陸境內(nèi)。近年來(lái)，由于我國(guó)持續(xù)重拳打擊白糖走私，2018/2019榨季走私糖數(shù)量減少至50萬(wàn)噸左右，此后繼續(xù)減少。

走私糖大量搶占國(guó)產(chǎn)糖市場(chǎng)份額后，直接拉低國(guó)產(chǎn)糖銷售價(jià)格，影響我國(guó)白糖的定價(jià)。走私糖份額越高，對(duì)白糖定價(jià)體系的破壞力度越大，因此，一定程度而言，我國(guó)未來(lái)對(duì)走私糖的打擊力度直接影響著白糖定價(jià)權(quán)的歸屬。

2.甜菜糖對(duì)白糖定價(jià)體系的影響

（1）甜菜糖情況

甜菜主要分布于我國(guó)北方地區(qū)，2020/2021榨季全國(guó)甜菜糖產(chǎn)量153.26萬(wàn)噸，其中內(nèi)蒙古占58.33%，新疆占37.59%。由于甜菜糖壓榨成本高于甘蔗糖，甜菜種植對(duì)土地?fù)p壞嚴(yán)重，且種植技術(shù)有待提高，預(yù)計(jì)我國(guó)后期甜菜糖的增產(chǎn)空間有限。

（2）甜菜糖對(duì)定價(jià)體系的影響

目前新疆和內(nèi)蒙古實(shí)行訂單農(nóng)業(yè)模式，訂單農(nóng)業(yè)極大削弱了兩地政府在國(guó)產(chǎn)糖定價(jià)體系中的影響力，強(qiáng)化了糖企在定價(jià)體系中的作用。內(nèi)蒙古和新疆甜菜糖產(chǎn)量占全國(guó)的91%，隨著甜菜糖的穩(wěn)定增產(chǎn)，內(nèi)蒙古、新疆制糖企業(yè)在國(guó)產(chǎn)糖定價(jià)體系中的影響力必將逐漸增強(qiáng)，但由于甜菜糖的增產(chǎn)極限仍不足以達(dá)到云南甘蔗糖產(chǎn)量，其影響力仍相對(duì)有限。

3.淀粉糖對(duì)白糖定價(jià)體系的影響

（1）淀粉糖情況

淀粉糖主要是玉米深加工產(chǎn)品，因其甜味柔和、易加工等特性，成為白糖的補(bǔ)充。21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)淀粉糖產(chǎn)量從2000年的100萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2017年的近1200萬(wàn)噸。考慮到市場(chǎng)化后玉米種植面積大幅下降，玉米庫(kù)存繼續(xù)降低、淀粉糖工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，未來(lái)淀粉糖增產(chǎn)空間有限。

（2）淀粉糖對(duì)定價(jià)體系的影響

一方面，淀粉糖與白糖具有一定的替代關(guān)系。當(dāng)國(guó)內(nèi)糖價(jià)高企時(shí)，淀粉糖消費(fèi)量呈較明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)；糖價(jià)位于低點(diǎn)時(shí)，淀粉糖的消費(fèi)會(huì)受到抑制。另一方面，淀粉糖不能完全替代白糖。淀粉糖甜度較低、口感欠佳，只在某些領(lǐng)域可以實(shí)現(xiàn)相互替代。此外，目前國(guó)內(nèi)果葡糖漿市場(chǎng)需求旺盛，可樂(lè)、飲料等需求正處于爆發(fā)狀態(tài)，原料玉米價(jià)格連續(xù)走強(qiáng)，成本不斷攀升下支撐上游廠家價(jià)格提漲明顯，目前替代品價(jià)差處于歷史低位。由此，我們認(rèn)為淀粉糖與白糖微弱的替代關(guān)系不足以影響白糖的定價(jià)體系。

4.白糖期貨對(duì)我國(guó)白糖定價(jià)體系的影響

白糖期貨對(duì)白糖定價(jià)體系的影響可通過(guò)兩個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)：一是相關(guān)性。白糖期現(xiàn)貨引導(dǎo)關(guān)系雖在不同年份表現(xiàn)出一定差異性，但多數(shù)年份均呈現(xiàn)期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的單向引導(dǎo)。二是期價(jià)貢獻(xiàn)率。白糖期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)貢獻(xiàn)率在多數(shù)年份均超過(guò)50%，平均貢獻(xiàn)率達(dá)到了54.81%。因此，期貨市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程中起主導(dǎo)作用。

整體而言，目前白糖期貨價(jià)格能夠較穩(wěn)定地引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格，并且在白糖價(jià)格發(fā)現(xiàn)中發(fā)揮主導(dǎo)作用。因此，期貨價(jià)格能反映真實(shí)的白糖價(jià)格，適于作為國(guó)內(nèi)貿(mào)易和結(jié)算的依據(jù)，已經(jīng)引領(lǐng)白糖定價(jià)體系從以現(xiàn)貨價(jià)格為中心轉(zhuǎn)向了期貨價(jià)格主導(dǎo)。

（三）我國(guó)白糖定價(jià)體系的發(fā)展趨勢(shì)

1.白糖定價(jià)市場(chǎng)化

我國(guó)白糖定價(jià)體系從政府對(duì)白糖價(jià)格的全面調(diào)控到對(duì)糖料價(jià)格的專項(xiàng)調(diào)控，從五大糖料主產(chǎn)區(qū)的政府調(diào)控到僅剩廣西地方政府一家調(diào)控，是一個(gè)逐步展開的市場(chǎng)化過(guò)程。

2.定價(jià)主體多元化

在政府逐漸退出的同時(shí)，隨著甘蔗糖產(chǎn)量的提高、甜菜糖的穩(wěn)定產(chǎn)出和原糖進(jìn)口的持續(xù)存在，我國(guó)白糖定價(jià)體系已經(jīng)從此前廣西價(jià)格決定全國(guó)價(jià)格的格局中突圍而出，未來(lái)白糖定價(jià)體系將形成廣西云南、山東遼寧河北、內(nèi)蒙古新疆三片區(qū)域制糖企業(yè)共同參與定價(jià)的良性、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)格局，甘蔗制糖企業(yè)、甜菜制糖企業(yè)、原糖加工企業(yè)之間的定價(jià)主體多元化趨勢(shì)逐漸形成。

3.期貨價(jià)格引導(dǎo)化

隨著白糖定價(jià)市場(chǎng)化以及白糖期貨規(guī)則制度體系的逐漸完善，白糖期貨的功能發(fā)揮必將日趨成熟，未來(lái)，白糖期貨價(jià)格將長(zhǎng)期穩(wěn)定引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格，白糖期貨對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的貢獻(xiàn)率也將穩(wěn)步提升，期貨價(jià)格將日益在白糖定價(jià)體系中處于支配地位。

02

定價(jià)體系變化對(duì)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響

（一）白糖價(jià)格波動(dòng)更為復(fù)雜和頻繁

白糖一直是波動(dòng)較為劇烈的大宗商品。隨著白糖定價(jià)體系的市場(chǎng)化，原本相對(duì)穩(wěn)定的糖料價(jià)格將處于頻繁振蕩狀態(tài)。由于糖料成本占白糖生產(chǎn)成本的70%以上，糖料價(jià)格的頻繁振蕩必然帶動(dòng)白糖價(jià)格同步大幅波動(dòng)。此外，隨著白糖定價(jià)主體的多元化，原本對(duì)白糖價(jià)格影響較小的甜菜糖、加工糖因素，都將引發(fā)白糖價(jià)格波幅加大。

（二）政府定價(jià)與糖料價(jià)格市場(chǎng)化的矛盾更為突出

糖料價(jià)格市場(chǎng)化是白糖定價(jià)市場(chǎng)化的直觀表現(xiàn)。這種市場(chǎng)化趨勢(shì)既符合我國(guó)市場(chǎng)化改革日益深入的大背景，又符合白糖產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的大方向，既不可阻擋，又無(wú)法回頭。

政府定價(jià)建立在既往價(jià)格數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上，難以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)變化趨勢(shì)，容易脫離產(chǎn)業(yè)實(shí)際情況，已無(wú)法適應(yīng)糖料價(jià)格市場(chǎng)化趨勢(shì)下白糖價(jià)格的復(fù)雜、頻繁波動(dòng)。此外，政府定價(jià)直接推高地區(qū)的糖料成本，不利于區(qū)域白糖產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高，阻滯我國(guó)白糖產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際定價(jià)能力提升的步伐。事實(shí)表明，白糖產(chǎn)業(yè)需要市場(chǎng)這只“無(wú)形的手”積極發(fā)揮在資源配置中的主導(dǎo)作用，地方政府則需要按照國(guó)家要求，轉(zhuǎn)變職能，回歸宏觀調(diào)控本位。

（三）白糖定價(jià)更為客觀、有效

一方面，取消糖料政府定價(jià)，將定價(jià)權(quán)歸還市場(chǎng)，可以準(zhǔn)確反映糖料的供求狀況，保證糖料成本價(jià)格的客觀性，從而為白糖出廠價(jià)格的有效性奠定基礎(chǔ)。另一方面，定價(jià)主體的多元化，有利于白糖出廠價(jià)格全面、充分反映定價(jià)體系各方利益，有助于保證白糖出廠價(jià)的有效性。

同時(shí)，期貨市場(chǎng)通過(guò)吸引更多白糖產(chǎn)業(yè)客戶參與交易，集中更為大量的白糖供求信息，將市場(chǎng)信息和預(yù)期匯聚于期貨交易平臺(tái)。白糖期貨價(jià)格能真實(shí)地反映供求狀況及價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)白糖現(xiàn)貨參與者提供預(yù)期和信號(hào)，進(jìn)而促進(jìn)白糖定價(jià)更為客觀、有效。

（四）影響糖農(nóng)收入穩(wěn)定性、增加制糖企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

頻繁的價(jià)格波動(dòng)，使糖農(nóng)從穩(wěn)定收入狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)榛蛴蛱潛p的不確定狀態(tài)，可能降低糖農(nóng)的種植積極性。對(duì)于制糖企業(yè)而言，糖料價(jià)格的頻繁大幅波動(dòng)會(huì)使其成本收益處于持續(xù)變動(dòng)中，導(dǎo)致其無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)期未來(lái)價(jià)格走勢(shì)，難以妥善安排企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)。

03

定價(jià)體系變化對(duì)白糖期貨市場(chǎng)的影響

白糖期貨上市以來(lái)，市場(chǎng)參與者日益增多，交易規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，價(jià)格影響力逐步增強(qiáng)，功能得到了較為充分的發(fā)揮。隨著白糖定價(jià)體系變化，期貨市場(chǎng)既面臨機(jī)遇，也面臨挑戰(zhàn)。

（一）市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)條件更加完善

定價(jià)體系變化，有利于促進(jìn)白糖期貨市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)條件更加完善。首先，糖料價(jià)格市場(chǎng)化改革提高了白糖價(jià)格形成的市場(chǎng)化程度，有利期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的充分發(fā)揮。其次，定價(jià)主體多元化，使各個(gè)主體都有機(jī)會(huì)參與到白糖定價(jià)體系中，促進(jìn)白糖市場(chǎng)的正常競(jìng)爭(zhēng)，提高白糖期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)的有效性。最后，面對(duì)白糖價(jià)格的頻繁大幅波動(dòng)，各主體的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)將進(jìn)一步提高。此外，定價(jià)體系變化還可以進(jìn)一步理順白糖產(chǎn)業(yè)鏈各主體的利益關(guān)系。

（二）期貨市場(chǎng)不穩(wěn)定因素增加

期貨市場(chǎng)是快速反映現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變化的“晴雨表”，面對(duì)多元化定價(jià)體系，甜菜糖及加工糖相關(guān)主體的利益均需列入考慮。同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的階段性聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)，全球基本面、國(guó)內(nèi)進(jìn)口政策變化等因素均會(huì)引起白糖價(jià)格的頻繁大幅波動(dòng)。這些諸多不確定性都增加了白糖期貨市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素。

（三）對(duì)期貨交易所品種維護(hù)提出更高要求

糖料的多元化，造成期貨交割倉(cāng)單注冊(cè)階段性的多元化，帶來(lái)了期貨基準(zhǔn)價(jià)的飄移，降低了發(fā)現(xiàn)價(jià)格的效率。一是隨著內(nèi)蒙古甜菜糖的崛起，甜菜糖倉(cāng)單大量增加。二是加工成品糖注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量明顯增加，低價(jià)進(jìn)口糖對(duì)我國(guó)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)的沖擊較大范圍蔓延至期貨市場(chǎng)。這種趨勢(shì)的延續(xù)，會(huì)削弱價(jià)格發(fā)現(xiàn)的有效性，從而對(duì)期貨交易所在品種維護(hù)中提高發(fā)現(xiàn)價(jià)格效率提出更高的要求。

04

期貨交易所進(jìn)一步服務(wù)白糖產(chǎn)業(yè)的應(yīng)對(duì)舉措

（一）引導(dǎo)用糖企業(yè)參與套期保值

目前，參與套期保值的白糖產(chǎn)業(yè)客戶主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈中游，下游用糖企業(yè)參與套期保值比例較低，不利于白糖期貨套期保值功能的充分發(fā)揮。

面對(duì)白糖定價(jià)體系變化帶來(lái)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，交易所應(yīng)研究推動(dòng)用糖企業(yè)積極利用期貨市場(chǎng)套期保值的可行方案，推廣基差貿(mào)易，探索形成雙方互利共贏的方式方法，促進(jìn)建立套期保值多空雙方兼具的穩(wěn)定結(jié)構(gòu)。

（二）堅(jiān)決抑制過(guò)度投機(jī)

由于價(jià)格市場(chǎng)化方向和定價(jià)主體多元化趨勢(shì)，結(jié)合價(jià)格波動(dòng)的歷史特點(diǎn)，白糖在牛市周期中容易引起資金關(guān)注，市場(chǎng)面臨過(guò)度投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

交易所可從提高白糖期貨的風(fēng)險(xiǎn)控制要求出發(fā)，參照蘋果期貨和紅棗期貨的做法，在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制制度中提出更高要求，并據(jù)此加強(qiáng)對(duì)白糖期貨運(yùn)行的監(jiān)測(cè)監(jiān)控。

（三）動(dòng)態(tài)調(diào)整交割庫(kù)升貼水

隨著內(nèi)蒙古甜菜糖的持續(xù)發(fā)力，我國(guó)甜菜糖占白糖總產(chǎn)量的比例在近四個(gè)榨季不斷上升，目前占比已達(dá)14.38%的歷史高位。同時(shí)，隨著配額外進(jìn)口糖三年保障措施關(guān)稅的結(jié)束，進(jìn)口糖數(shù)量繼續(xù)增加，山東、遼寧、河北的加工糖數(shù)量還將保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

為合理平衡白糖價(jià)格，在前期已重點(diǎn)圍繞加工糖調(diào)整交割庫(kù)升貼水基礎(chǔ)上，下一步需要綜合考慮來(lái)源成本等因素，重點(diǎn)圍繞甜菜糖情況調(diào)整交割庫(kù)升貼水標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)進(jìn)一步適時(shí)調(diào)整加工糖地區(qū)的交割庫(kù)升貼水標(biāo)準(zhǔn)，合理解決甜菜糖、加工糖因升貼水設(shè)置而可能重新出現(xiàn)的升水優(yōu)勢(shì)。

（四）深化現(xiàn)貨市場(chǎng)化改革

廣西2019年發(fā)布文件推動(dòng)糖料蔗購(gòu)銷市場(chǎng)化改革，擬采取與其他主產(chǎn)區(qū)相同的訂單農(nóng)業(yè)形式。然而，目前的訂單農(nóng)業(yè)形式仍由政府強(qiáng)制要求價(jià)格，且訂單合同一次簽三年，制糖企業(yè)也默契地遵循著此前的蔗區(qū)管理模式，沒(méi)有完全擺脫政府定價(jià)。

為順利深化白糖市場(chǎng)化改革，有必要及時(shí)評(píng)估改革成效，綜合存在的問(wèn)題與困難，并充分借鑒前期大豆和棉花目標(biāo)價(jià)格改革、玉米“市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)+補(bǔ)貼”改革中積累的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷創(chuàng)新適用于白糖市場(chǎng)化改革的方式和途徑，推進(jìn)白糖市場(chǎng)化改革進(jìn)一步深化。

（五）強(qiáng)化期貨知識(shí)普及工作

目前交易所的工作主要集中于對(duì)現(xiàn)有會(huì)員的培訓(xùn)上，對(duì)國(guó)家決策機(jī)構(gòu)的主動(dòng)性的期貨知識(shí)普及工作較少涉及，可由證監(jiān)會(huì)組織或交易所自行拓展對(duì)相關(guān)部委開展期貨知識(shí)普及。同時(shí)，交易所可積極配合證監(jiān)會(huì)將期貨教育逐步落實(shí)到國(guó)民教育體系中，在組建優(yōu)秀師資隊(duì)伍、創(chuàng)新證券期貨知識(shí)學(xué)習(xí)方法和實(shí)踐應(yīng)用過(guò)程中提供支持。

（六）協(xié)助提升白糖國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

交易所要積極發(fā)揮期貨的引導(dǎo)作用，協(xié)助提升我國(guó)白糖產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際定價(jià)能力，使白糖期貨價(jià)格在國(guó)際定價(jià)體系中成為定價(jià)基準(zhǔn)。一方面，對(duì)精制、優(yōu)級(jí)白砂糖設(shè)置升水，鼓勵(lì)制糖企業(yè)更多生產(chǎn)符合國(guó)際白糖標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品；另一方面，順應(yīng)廣西提出的推動(dòng)糖業(yè)實(shí)施“兩步法”生產(chǎn)的目標(biāo)，適時(shí)推出原糖期貨，實(shí)現(xiàn)期貨合約的國(guó)際接軌。