5月19日周四，滬深兩市低開(kāi)反彈的走勢(shì)，光伏、風(fēng)電等新能源板塊走勢(shì)強(qiáng)勁領(lǐng)漲兩市，延續(xù)了之前新能源持續(xù)回升的態(tài)勢(shì)。新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢(shì)所趨，而大力發(fā)展新能源是必由之路。新能源板塊的大幅回升充分驗(yàn)證這一點(diǎn)。

歐盟周三公布“RepowerEU”的能源計(jì)劃，涉及未來(lái)五年內(nèi)高達(dá)2100億歐元的資金規(guī)模，包括增加可再生能源和液化天然氣進(jìn)口，降低能源需求，加快轉(zhuǎn)向綠色能源的目的。我國(guó)光伏發(fā)展空間巨大。根據(jù)相關(guān)部門(mén)的規(guī)劃，非化石能源的消費(fèi)占比目前不到10%，到2025年要達(dá)到20%,2030年達(dá)到25%，到2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的時(shí)候要達(dá)到80%。不僅如此，我國(guó)光伏大部分是出口的，出口占到60%~70%的份額，國(guó)內(nèi)占30%左右。因此歐盟周三公布的能源計(jì)劃極大的提高了投資者對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)的信心。

作為可再生能源，太陽(yáng)能是最為清潔并且取之不盡用之不竭的技術(shù)。有人測(cè)算在我國(guó)沙漠地帶大量的建光伏發(fā)電站，哪怕有1%的沙漠面積建成光伏發(fā)電站也能有望解決我國(guó)所有的能源需求。當(dāng)然發(fā)展光伏不是一蹴而就的，要通過(guò)很多年的努力不斷的建造光伏發(fā)電站。而光伏發(fā)電站建好之后會(huì)形成良性生態(tài)循環(huán)。一些沙漠地帶建了光伏發(fā)電站之后，光伏板下面變得濕潤(rùn)涼爽，長(zhǎng)出了一些草，甚至有一些當(dāng)?shù)厝嗽诠夥逑旅娣叛?。如果將?lái)能夠?qū)崿F(xiàn)生態(tài)上的一個(gè)行為良性循環(huán)，無(wú)疑會(huì)對(duì)改善環(huán)境也會(huì)起到很大的作用。所以我一直堅(jiān)定看好光伏、新能源汽車(chē)、風(fēng)電等新能源方向。我管理的前海開(kāi)源清潔能源基金重點(diǎn)布局了新能源汽車(chē)、光伏、風(fēng)電、氫能源等四大賽道龍頭股。

近期美股出現(xiàn)了較大幅度下跌。隔夜美股再次暴跌，導(dǎo)致A股出現(xiàn)大幅低開(kāi)，但是很快隨著抄底資金入場(chǎng)，指數(shù)有所回升。A股相對(duì)于美股來(lái)說(shuō)走勢(shì)較強(qiáng)，走出了一個(gè)獨(dú)立行情，也驗(yàn)證了我之前的判斷，在去年年底我講到今年美股見(jiàn)頂回落的風(fēng)險(xiǎn)加大。由于美股在歷史高位，而A股和港股都在歷史底部，所以美股的暴跌對(duì)于A股和港股的影響只是短期的。中期來(lái)看，A股和港股具備探底回升的機(jī)會(huì)。

5月18日美股重挫，道指暴跌超千點(diǎn)，創(chuàng)出2020年6月11日以來(lái)的最大跌幅。道指跌幅達(dá)到3.57%，標(biāo)普500指數(shù)跌幅達(dá)到4.04%，納指跌幅達(dá)到4.73%。大多數(shù)美股科技股大幅收跌，銀行股也集體下挫。歐盤(pán)方面，也出現(xiàn)了1%以上的下跌，主要原因是投資者擔(dān)心全球通脹上升會(huì)侵蝕企業(yè)利潤(rùn)和消費(fèi)者需求。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾5月17日稱(chēng)，任何人都不應(yīng)該懷疑美聯(lián)儲(chǔ)遏制數(shù)十年來(lái)最炙熱通脹的決心，必要時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)把利率提高到中性水平，也就是超過(guò)2.5%的利率。據(jù)美國(guó)勞工部近日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，美國(guó)4月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI較去年同期上漲了11%，較3月上漲了0.5%。該數(shù)據(jù)反映了美國(guó)通脹率仍處于40年來(lái)的最高水平。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫周三在德國(guó)波恩舉行的七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議之前發(fā)表講話(huà)稱(chēng)，烏克蘭局勢(shì)惡化可能會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)滯脹。因?yàn)槭称泛湍茉磧r(jià)格上漲會(huì)抑制世界各地的產(chǎn)出和支出。美股下跌除了美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表的影響之外，也和之前漲幅過(guò)大有關(guān)。經(jīng)過(guò)十幾年的上漲，美股是估值處于歷史最高的位置。隨著納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)先后跌入熊市區(qū)間，即從高位回落20%以上，美股的拋售潮愈發(fā)猛烈。多個(gè)投資大鱷布局了比較大的空頭倉(cāng)位，顯示出美股還沒(méi)有結(jié)束下跌的走勢(shì)。

國(guó)內(nèi)方面，穩(wěn)增長(zhǎng)的利好政策頻頻出現(xiàn)，有效地穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本盤(pán)，也有效地提振了投資者的信心。而疫情管控方面，全國(guó)包括上海地區(qū)的新增病例數(shù)總體是趨向于持續(xù)回落，各地加快了有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)程。這也使得投資者對(duì)于疫情的擔(dān)心正在逐步的減少，有利于市場(chǎng)維持震蕩向上的走勢(shì)。從反彈的節(jié)奏來(lái)看，第一批見(jiàn)底回升的板塊應(yīng)該是彈性較大的成長(zhǎng)板塊，包括新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)。隨后逐步輪到一些被錯(cuò)殺的消費(fèi)白馬股。受到疫情的影響，消費(fèi)增長(zhǎng)較為低迷甚至出現(xiàn)了比較大的負(fù)增長(zhǎng)。但是一旦疫情得到有效控制，人們恢復(fù)正常的工作生活，消費(fèi)會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)性回升的機(jī)會(huì)，部分行業(yè)甚至出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。所以在新能源、半導(dǎo)體成長(zhǎng)股大漲之后，將會(huì)輪到消費(fèi)股的回升。最終低估值藍(lán)籌股也將迎來(lái)震蕩反彈的機(jī)會(huì)，從而帶動(dòng)市場(chǎng)逐步脫離底部區(qū)間。現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)完成探底，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所回升。在市場(chǎng)利多因素逐步積聚的情況之下，市場(chǎng)的做多熱情也會(huì)得到逐步的提振。一旦投資者對(duì)后市開(kāi)始變得樂(lè)觀，成長(zhǎng)行業(yè)將會(huì)率先回升，新能源無(wú)疑是既有政策支持，又具有比較高的景氣度，成長(zhǎng)性比較強(qiáng)的行業(yè)和板塊。新能源有望的舉起這輪市場(chǎng)回升的大旗帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的表現(xiàn)。

預(yù)計(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)面在二季度見(jiàn)底，三季度有望開(kāi)始回升。作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市往往是提前反應(yīng)經(jīng)濟(jì)面的變化。預(yù)計(jì)股市在完成探底之后將會(huì)出現(xiàn)估值修復(fù)的機(jī)會(huì)，帶動(dòng)了市場(chǎng)逐步回暖。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)作為國(guó)家實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)的重要支持產(chǎn)業(yè)之一，在政策支持力度加大的情況之下，疫情緩解后產(chǎn)銷(xiāo)將回補(bǔ)，迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)甚至可能超預(yù)期，特別是新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)更加明顯。在新能源汽車(chē)銷(xiāo)量帶動(dòng)之下，鋰電池的恢復(fù)也會(huì)逐步提升。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，批發(fā)層面，2022年4月份新能源車(chē)廠(chǎng)商批發(fā)滲透率達(dá)29.6%，較去年同期11.2%的滲透率提升了18個(gè)百分點(diǎn)，較今年3月份25.1%的滲透率上升了4.5個(gè)百分點(diǎn)。零售層面，4月新能源車(chē)廠(chǎng)商零售滲透率達(dá)27.1%，較去年4月9.8%的滲透率提升了17.3個(gè)百分點(diǎn)，較今年3月28.2%的滲透率略微下降了1.1%。這很明顯一旦疫情管控措施有所調(diào)整，新能源汽車(chē)的表現(xiàn)將會(huì)更加突出。目前來(lái)看新能源賽道疊加政策扶持、困境反轉(zhuǎn)以及需求爆發(fā)的多方面利好因素影響，可能會(huì)有比較持續(xù)的機(jī)會(huì)。建議大家重點(diǎn)關(guān)注新能源龍頭股以及相關(guān)行業(yè)基金，分享長(zhǎng)期制度紅利和行業(yè)的增長(zhǎng)。