期貨公司與客戶之間期貨經(jīng)紀(jì)關(guān)系的建立，是以《商品期貨交易風(fēng)險說明書》和《期貨經(jīng)紀(jì)合同》簽署生效為標(biāo)志的。期貨公司與投資者雙方各自的權(quán)利和義務(wù)在《期貨經(jīng)紀(jì)合同》中均有明確約定，該合同是雙方解決紛爭、明確責(zé)任的關(guān)鍵依據(jù)。鑒于期貨投資的高風(fēng)險性，以及相關(guān)期貨法規(guī)對于期貨交易活動的規(guī)范和限制，按照規(guī)定，只有當(dāng)客戶已經(jīng)知道期貨交易的風(fēng)險并在《商品期貨交易風(fēng)險說明書》上簽字確認后，期貨公司才能與客戶簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同》。

01

《商品期貨交易風(fēng)險說明書》

目前，國內(nèi)期貨各代理機構(gòu)均按照中國期貨業(yè)協(xié)會頒布的《期貨經(jīng)紀(jì)合同指引》制定內(nèi)容上基本統(tǒng)一的《商品期貨交易風(fēng)險說明書》。《商品期貨交易風(fēng)險說明書》的主要內(nèi)容包括揭示持倉風(fēng)險、保證金損失和追加的風(fēng)險、被強行平倉的風(fēng)險、交易指令不能成交的風(fēng)險、套期保值面臨的風(fēng)險和不可抗力所導(dǎo)致的風(fēng)險等，作為提醒投資者警示風(fēng)險的書面說明。

02

《金融期貨交易特別風(fēng)險揭示書》

從事股指期貨交易的投資者需要簽署《金融期貨交易特別風(fēng)險揭示書》。與《商品期貨交易風(fēng)險揭示書》內(nèi)容相比，《金融期貨交易特別風(fēng)險揭示書》有三點變化：

一是增加了金融期貨產(chǎn)品的風(fēng)險特性揭示,主要增加了股指期貨現(xiàn)金交割,與股票市場聯(lián)動等新特點、新內(nèi)容，其中特別突出了股指期貨合約標(biāo)的較大、可能造成較大虧損的特點。

二是提示投資者應(yīng)當(dāng)滿足投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，綜合評價自身經(jīng)濟實力、專業(yè)知識、風(fēng)險控制能力和身體及心理承受能力，審慎決定是否參與股指期貨交易；同時，告知投資者適當(dāng)性制度對投資者的各項要求，以及依據(jù)制度對投資者進行的評價，不構(gòu)成對投資者的投資建議，不構(gòu)成對投資者的獲利保證。

三是增加投資者申明自愿承擔(dān)風(fēng)險的內(nèi)容，遵循“買者自負賣者有責(zé)”的金融市場原則，不得以不符合適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)為由拒絕承擔(dān)股指期貨交易履約責(zé)任。

因此，開戶時客戶應(yīng)仔細閱讀《金融期貨交易風(fēng)險說明書》，確認已經(jīng)閱讀并完全理解、無異議后，方可簽署后續(xù)合同文本。

按照中國證監(jiān)會的統(tǒng)一要求，《金融期貨交易風(fēng)險說明書》所附的《客戶須知》與金融期貨交易風(fēng)險說明書具有同等重要的作用?？蛻舫艘凇督鹑谄谪浗灰罪L(fēng)險說明書》上簽字確認外，還要在《客戶須知》上簽字確認，期貨經(jīng)紀(jì)公司才能與客戶簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同》。

03

《期貨經(jīng)紀(jì)合同》

簽完上述兩個文件，接下來要簽最重要的《期貨經(jīng)紀(jì)合同》。簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同》時應(yīng)注意以下事項：

首先,在內(nèi)容方面，《期貨經(jīng)紀(jì)合同》對合同約定雙方的權(quán)利和義務(wù)作出了明確的約定。由于合同書具有法律效應(yīng)，受到法律保護，雙方必須按照合同書的約定履行自己的權(quán)利和義務(wù)。合同書通常有下列內(nèi)容：“一、委托”“二、保證金”“三、強行平倉”“四、通知事項”“五、指定事項”“六、指令的下達”“七、報告和確認”“八、現(xiàn)貨月份平倉和交割”“九、保證金賬戶管理”“十、信息、培訓(xùn)和咨詢”“十一、費用”“十二、免責(zé)條款”“十三、合同生效和修改”“十四、賬戶的清算”“十五、糾紛處理”“十六、其他事宜?！?/p>

在這些條款中，投資者應(yīng)該特別關(guān)注“三、強行平倉”到“七、報告和確認”的內(nèi)容。其中，“三、強行平倉”是有關(guān)風(fēng)險度量方法及在一些情況下期貨公司可以采取的相應(yīng)措施的表述?！八?、通知事項”是有關(guān)雙方約定期貨公司如何盡通知義務(wù)及怎樣認定期貨公司已經(jīng)盡了通知義務(wù)的表述?！拔?、指定事項”是指“指定指令下達人”“指定資金調(diào)撥人”及“指定聯(lián)系方式”。注意，如果“指令下達人”和“資金調(diào)撥人”不是投資者本人，意味著已經(jīng)對他人進行了授權(quán)，投資者必須對被授權(quán)人的行為負責(zé)?！傲?、指令的下達”的內(nèi)容圍繞指令下達的方式展開。如果交易投資者選擇電子化交易方式，還需簽署相應(yīng)的補充協(xié)議。七、報告和對結(jié)算報告的確認或發(fā)生異議時如何解決作了約定。

其次，在簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同》之前還應(yīng)注意如何商定好選擇事項或特殊事項。

《期貨經(jīng)紀(jì)合同》包含了期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的最基本內(nèi)容，通常是一種格式化文本。其中有些內(nèi)容具有可選擇性，或有待客戶與期貨公司商定。比如，交易方式的選擇。新的交易主要通過電腦進行，可能會因計算機系統(tǒng)或通訊傳輸系統(tǒng)出現(xiàn)問題產(chǎn)生一些額外的風(fēng)險。因而客戶如果選擇電子化交易方式，期貨公司會要求客戶在簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同》的同時，簽署電腦自助委托交易補充協(xié)議、網(wǎng)上期貨交易風(fēng)險揭示書、網(wǎng)上期貨交易補充協(xié)議等相應(yīng)的協(xié)議。再如，手續(xù)費的高低也有待雙方協(xié)商后確定。最后，如果客戶有一些格式化合同之外的特殊要求，也可以通過雙方協(xié)商確定。所有這些，都是必須在簽署合同時確定的事項。

簽署完《期貨經(jīng)紀(jì)合同》后，客戶還應(yīng)該填寫“期貨交易登記表”。期貨交易登記表分自然人客戶開戶登記表和法人客戶開戶登記表兩種。不同類別的客戶填寫不同的期貨交易登記表。

這些表格將由期貨公司錄入中國期貨市場監(jiān)控中心全國統(tǒng)一開戶服務(wù)系統(tǒng)中，為客戶申請相關(guān)期貨交易專用的交易編碼。不同的交易所生成的客戶交易編碼，由期貨公司隨后告知客戶。

所有開戶合同文本簽署完后，客戶會獲得期貨公司分配的一個專用的資金賬戶（也稱“保證金賬戶”或“交易賬戶”）。資金賬戶相應(yīng)設(shè)置有初始密碼（通常為客戶身份證后六位數(shù)字或營業(yè)執(zhí)照號后六位）。投資者在將交易資金打入賬戶前，應(yīng)及時修改初始密碼，并防止密碼遺失或泄露給他人。

案例

疏于對投資者資格進行審查，導(dǎo)致合同無效

甲公司上海辦事處負責(zé)人李某經(jīng)人介紹，以辦事處的名義與某期貨公司簽訂了《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，并辦理了相應(yīng)的開戶手續(xù)。隨后，李某讓甲公司客戶乙（也為一家公司）將應(yīng)支付的貨款120萬元直接匯入李某以甲公司名義在期貨經(jīng)紀(jì)公司開立的資金賬戶作為保證金，并利用該保證金進行期貨交易。由于李某對行情判斷失誤且操作不當(dāng)，交易虧損90萬元（包括支付期貨經(jīng)紀(jì)公司交易傭金21萬元）。甲公司得知情況后，認為甲公司上海辦事處未經(jīng)工商注冊登記，不具有民事主體資格，且李某以甲公司上海辦事處的名義與期貨經(jīng)紀(jì)公司簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同并進行期貨交易的行為，并未得到甲公司的授權(quán)，甲公司對此不予認可。為此，甲公司起訴到法院，請求期貨公司賠償全部損失。該案后經(jīng)法院調(diào)解結(jié)案，期貨公司賠償甲公司30萬元。

該案雖已調(diào)解結(jié)案，法院并沒有直接判定合同效力及責(zé)任大小歸屬。甲公司上海辦事處未經(jīng)工商登記，不具有民事主體資格，顯然也就不具有相應(yīng)的民事權(quán)利能力和民事行為能力，因此以其名義所簽訂的期貨經(jīng)紀(jì)合同當(dāng)然應(yīng)屬無效，不具有法律約束力。依據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》及相關(guān)法律規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)合同無效給投資者造成經(jīng)濟損失的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)無效行為與損失之間的因果關(guān)系確定責(zé)任的承擔(dān)。正是由于期貨公司在為甲公司上海辦事處辦理開戶手續(xù)時，未本著審慎的原則對投資者的資格條件進行審查，確定投資者是否具有法律規(guī)定的進行期貨投資交易的資格和能力，才產(chǎn)生了這一法律風(fēng)險。