繼上周召開金融委會議大幅提振市場信心之后，3月21日李總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定實(shí)施大規(guī)模增值稅留抵退稅的政策安排，部署綜合施策，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供強(qiáng)力支撐。這給A股市場的“氣溫回升”帶來了政策利好。近期重磅利好的頻頻出現(xiàn)，顯示出中央對于資本市場的重視程度不斷提升，而“穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，穩(wěn)定資本市場健康發(fā)展”是重要的政策目標(biāo)。國常會指出，按照政府工作報(bào)告安排，針對當(dāng)前國內(nèi)外形勢的新變化，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策需要抓緊出臺實(shí)施。

今年增值稅留抵退稅規(guī)模約1.5萬億元，這是堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動搖”，對各類市場主體直接高效的紓困措施，是穩(wěn)增長、穩(wěn)市場主體、保就業(yè)的關(guān)鍵舉措，也是涵養(yǎng)稅源、大力改進(jìn)增值稅制度的改革。會議聽取了國務(wù)院金融委匯報(bào)，指出要高度重視國際形勢變化對我國資本市場的影響，堅(jiān)持發(fā)展是第一要務(wù)，著力辦好自己的事，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，深化改革開放，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，科學(xué)有效施策，維護(hù)資本市場穩(wěn)定，保持平穩(wěn)健康發(fā)展。

具體措施方面，第一，加大穩(wěn)健貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，堅(jiān)持不搞大水漫灌，同時(shí)及時(shí)運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持信貸和社會融資適度增長。第二，保持政策穩(wěn)定性，近年來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、激發(fā)市場活力的政策要盡可能延續(xù)實(shí)施，同時(shí)開展政策取向一致性評估，防止和糾正出臺不利于市場預(yù)期的政策。第三，按照市場化、法治化、國際化原則，穩(wěn)妥處理好資本市場運(yùn)行中的問題，為各類市場主體營造穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的發(fā)展環(huán)境。第四，加強(qiáng)部門協(xié)同，密切跟蹤國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，未雨綢繆地應(yīng)對新挑戰(zhàn)，采取有針對性的措施穩(wěn)定市場預(yù)期，提振市場信心。第五，繼續(xù)做好穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資工作，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，保持國際收支基本平衡。金融委和國常會的會議無疑大幅提振了投資者的信心，有利于A股市場扭轉(zhuǎn)之前不斷下跌的走勢，進(jìn)入到震蕩回升的態(tài)勢。

受到房地產(chǎn)調(diào)控可能會適度放松的利好推動，房地產(chǎn)板塊今天集體大漲、持續(xù)拉升，板塊內(nèi)部分個(gè)股掀起漲停潮。房貸政策利好多地開花，調(diào)控力度更大更精準(zhǔn)，這些都有利于房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)，“房貸政策松綁”已經(jīng)成為很多地方的選擇。房地產(chǎn)政策的嚴(yán)格調(diào)控對于經(jīng)濟(jì)面的壓力是比較明顯的，特別是在整體經(jīng)濟(jì)增速下滑的情況之下。所以去年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，對于房地產(chǎn)市場調(diào)控要適度，不能過度，對于房地產(chǎn)企業(yè)合理的信貸需求要給予滿足，對于購房者正常的購房需求要給予滿足，這樣房地產(chǎn)行業(yè)就有可能迎來復(fù)蘇的機(jī)會。當(dāng)然一些杠桿率過高，可能面臨資金面風(fēng)險(xiǎn)的地產(chǎn)仍然具有比較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，所以在投資上要謹(jǐn)慎。

海外市場方面，美聯(lián)儲在上周會議上將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，根據(jù)點(diǎn)陣圖預(yù)測，今年可能還會有六次幅度為25個(gè)基點(diǎn)的加息。美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示，在下次5月3日~4日的會議上，不排除一次性升息50個(gè)基點(diǎn)的可能。而在談到遏制通脹問題時(shí)，鮑威爾的態(tài)度比幾天前的講話更加激進(jìn)。過去兩年由于美聯(lián)儲大量放水導(dǎo)致大宗商品價(jià)格暴漲，而俄歐沖突進(jìn)一步加劇了大宗商品價(jià)格的上行，特別是油價(jià)、天然氣價(jià)格大幅上升，這進(jìn)一步推高了全球通脹。而俄烏局勢也抬高了食品價(jià)格和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，讓原本就高企的通脹變得更加火熱，這使得美聯(lián)儲更加關(guān)注高通脹可能對經(jīng)濟(jì)帶來的影響。在鮑威爾看來，通脹對經(jīng)濟(jì)造成的風(fēng)險(xiǎn)要大于消費(fèi)因?yàn)槿加统杀靖咂蠹捌渌淮_定性因素給經(jīng)濟(jì)帶來的下行風(fēng)險(xiǎn)，鮑威爾認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)非常強(qiáng)勁，可以承受更高的利率。而今年美國經(jīng)濟(jì)增長可能會達(dá)到2.8%左右，根據(jù)鮑威爾上周的表態(tài)，削減資產(chǎn)負(fù)債表的行動可能最早在下一次5月份會議上開始，但現(xiàn)在還沒有做出決定。鮑威爾的言論聽起來比較激進(jìn)，但是他仍然樂觀的認(rèn)為經(jīng)濟(jì)可以軟著陸，達(dá)到較為可持續(xù)的增長水平。

美聯(lián)儲加息對于全球資本市場都會形成一定的影響，但是對于A股上的影響其實(shí)是短期的，A股運(yùn)行更多的是受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面、政策面和資金面的影響，受到外圍市場的影響更多的是短期的表現(xiàn)。上周美國三大股指均創(chuàng)出一年來的最大單周漲幅，標(biāo)普500指數(shù)上周累計(jì)上漲6.2%，創(chuàng)2020年11月6日當(dāng)周以來的最大單周百分比漲幅；道值上漲5.48%，是2020年11月以來的最大單周漲幅；納指大漲8.18%，創(chuàng)2021年2月以來最大單周漲幅。雖然上周美聯(lián)儲進(jìn)行了加息，但是并沒有影響到美股的走勢，這再次顯示出：這次加息被市場充分預(yù)期到，所以對于市場的影響并沒有大

現(xiàn)在繼續(xù)給大家講解價(jià)值投資理念，著名的價(jià)值投資者彼得林奇對于市場遭遇大跌的看法值得我們學(xué)習(xí)。股票市場本身很不穩(wěn)定，彼特林奇在1996年的一次采訪中講到：“20世紀(jì)已經(jīng)走過了95個(gè)完整的年頭，到1996年年中股市下跌了近10%。在1996年之前的95年里，我們一共經(jīng)歷了53次跌幅超過10%的下跌，市場可能在一年里上漲26%，然后出現(xiàn)10%的回調(diào)，也就是說，平均每兩年發(fā)生一次大的下跌。在這53次下跌中，有15次下跌的跌幅高于25%，這就表明：市場是熊市。差不多95年里有15次熊市，平均每六年就會遭遇一次熊市，好像沒有人知道股市什么時(shí)候下跌，而如果他們知道，也不會對任何人講。我不記得誰做的市場預(yù)測的正確次數(shù)高于一次，雖然人們喜歡做預(yù)測。下跌是會發(fā)生的，就像暴風(fēng)雪每年都會發(fā)生一樣。如果你在市場，那你一定要明白，市場總會下跌的，每隔幾年就有可能出現(xiàn)一次熊市，至于什么時(shí)候發(fā)生，沒有人知道。如果你不能承受這一點(diǎn)，你就不要入市。你要搞清楚你的投資期是一年還是十年或者二十年。如果你現(xiàn)在投資股市，目的是為一年后為念大學(xué)的孩子支付學(xué)費(fèi)，那這樣的投資是很“愚蠢”的，這和在賭場里面賭大小一樣。因?yàn)楣墒性谖磥硪粌赡暝趺醋?，你并不知道。在股市上，時(shí)間對你有利，在股市下跌的時(shí)候，如果你有錢，短期下跌就可以加倉。你不應(yīng)該擔(dān)心一時(shí)的下跌，你應(yīng)該關(guān)心的是公司未來三年、五年、十年經(jīng)營會怎么樣。”

所以面對市場大跌，需要讓視角位移到更高的維度去看市場，你會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在發(fā)生的看起來很大的波動，不過是小孩子鬧鬧脾氣而已。而如何應(yīng)對市場的大跌，幾乎決定了你的投資能否成功。