01

國內(nèi)股指期貨合約的最小變動價位是多少？

國內(nèi)股指期貨合約均以指數(shù)點報價，最小變動單位為0.2個指數(shù)點。交易時所報價格必須是0.2的整數(shù)倍才能報出。對于上證50股指期貨和滬深300股指期貨來說，按每點300元計算，最小價格變動點數(shù)相當(dāng)于合約價值變動60元（0.2點×300元/點）；而對于中證500股指期貨來說，按每點200元計算，則最小價格變動點數(shù)相當(dāng)于合約價值變動40元（0.2點×200元/點）。假設(shè)當(dāng)前滬深300指數(shù)期貨成交價格為4000點，則交易者在報價時只能按4000點、4000.2點、3999.8點、3999.6點等來報價，這與證券市場上股票指數(shù)的最小變動單位是0.01點是有區(qū)別的。

為什么選擇0.2個點為最小變動價位呢？一般來講，最小變動價位設(shè)置過小不利于成交的活躍。但是如果設(shè)置過大，又難以精細(xì)地刻畫市場行情變化，同時還會使期貨價格與現(xiàn)貨價格差距拉大，影響套期保值效果。股指期貨合約0.2點的變動價位，和國際通常的最小價位設(shè)置水平相當(dāng)。

02

國內(nèi)股指期貨每天有多少個合約可交易？

國內(nèi)股指期貨每天同時掛牌4個月份合約供投資者進(jìn)行交易，分別是當(dāng)月、下月及隨后的兩個季月月份合約。季月是指3月、6月、9月、12月這四個月份。假如現(xiàn)在是2019年7月2日（星期二），則此時在國內(nèi)股指期貨市場上，當(dāng)月月份合約為7月，下月合約則為 8月，季月合約則為9月與12月。以滬深300股指期貨為例，其表示方式為 IF1907、IF1908、IF1909、IF1912。其中，“IF”為合約代碼，“19”表示2019年，最后兩位數(shù)表示是幾月份的合約。如果IF1907到期摘牌了，則下一交易日，大家看到的就是IF1908、IF1909、IF1912、IF2003這四個合約在交易，即新增了一個IF2003；如果IF1908又到期摘牌了，則下一交易日，大家看到的就是IF1909、IF1910、IF1912、IF2003這四個合約在交易，即新增了一個IF1910。這樣設(shè)置可以防止期貨價格和現(xiàn)貨價格長期偏離，提高套期保值的效率，也較容易推算股指期貨的合理價格。

近月合約由于臨近交割，合約價格有向現(xiàn)貨指數(shù)價格收斂的趨勢，所以大量投資者在近月合約上做短期投機或套利交易，使得近月合約成為需求很大的合約，也是功能發(fā)揮最充分的合約，波動幅度相對遠(yuǎn)月合約會小些。同時，稍遠(yuǎn)一點的季月合約比較適合中長期投資者的投資方式，也能夠滿足機構(gòu)投資者為股票持倉進(jìn)行長期保值的要求，減少在套期保值過程中因期貨合約期限太短而頻繁轉(zhuǎn)倉的不便。這種兼顧遠(yuǎn)近的設(shè)計方式能夠較好地滿足市場各類投資者的參與需求。

03

國內(nèi)股指期貨的交易時間與股票市場的交易時間同步嗎？

股指期貨市場交易時間在普通交易日是早上9點30分開盤，與股票市場開盤同步。下午收盤為3點整，也是與股票市場同步。

04

國內(nèi)股指期貨的最后交易日是不是交割日？

最后交易日，是指股指期貨合約在到期月份進(jìn)行交易的最后一天。在最后交易日收盤后，所有未平倉合約都應(yīng)進(jìn)入交割。一提到股指期貨合約的最后交易日，有些投資者往往想當(dāng)然地認(rèn)為是在月末的那一天。其實不然。中金所交易規(guī)則規(guī)定，股指期貨最后交易日為每個合約到期月份的第三個星期五，遇法定節(jié)假日順延。如 IF1812合約，該合約最后交易日為 2018年12月21日，因為21日這一天是12月份的第三個星期五。最后交易日也是交割日。

既然股指期貨合約的最后交易日不是月末，新合約月份開始交易的日期自然也就不是月初第一個交易日，而是到期合約交割結(jié)束后的下一個交易日。因此，投資者切記，股指期貨合約的最后交易日不一定在月末。

05

國內(nèi)股指期貨的交割方式是怎樣的？

股指期貨的交割是合約雙方均按照最后清算價格實行現(xiàn)金交割，然后該合約便被摘牌。由于交割結(jié)算價格涉及合約雙方利益，所以其確定方式十分重要。國內(nèi)股指期貨合約的最后交割結(jié)算價格是最后交易日那一天股市（現(xiàn)貨市場）上的相應(yīng)股票指數(shù)在最后2小時的算術(shù)平均數(shù)，這樣可以規(guī)避人為操縱收盤價做最后結(jié)算價的情況。

06

國內(nèi)股指期貨的交易單位和交易代碼是如何規(guī)定的？

股指期貨合約的交易單位為“手”或“張”。期貨交易須以交易單位的整數(shù)倍進(jìn)行。滬深300股指期貨合約的交易代碼為英文字母“IF”，是英文Index Future（指數(shù)期貨）的縮寫；而上證50股指期貨合約的交易代碼為英文字母“IH”，“I”表示股指期貨，“H”是“滬”的拼音第一個字母；同樣，中證500股指期貨合約的交易代碼為“IC”，“I”表示股指期貨，C是“China”的第一個字母。

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股指期貨交易制度有哪些？

為了規(guī)范股指期貨交易行為，維護(hù)期貨市場秩序，防范市場風(fēng)險，確保股指期貨的安全運作，遵循公開、公平、公正和誠實信用的原則，杜絕欺詐、內(nèi)幕交易和操縱期貨交易價格等違法行為，中國金融期貨交易所建立、健全了一系列嚴(yán)格的交易規(guī)則和風(fēng)險管理制度，這些制度包括：

保證金制度；

當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度；

強行平倉制度；

漲跌停板制度；

持倉限額制度；

大戶持倉報告制度；

強制減倉制度；

風(fēng)險警示制度；

國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他風(fēng)險管理制度。