滬深兩市呈現(xiàn)出普漲的走勢(shì)，結(jié)束了之前連續(xù)下跌，投資者信心也有所恢復(fù)。近期受到俄烏局勢(shì)升級(jí)以及美聯(lián)儲(chǔ)可能重啟加息進(jìn)程的利空因素的影響，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了持續(xù)的調(diào)整。隔夜美股再次出現(xiàn)下跌，但是俄羅斯股市卻出現(xiàn)了探底，低開(kāi)高走，最終收紅，結(jié)束了之前大跌的走勢(shì)。我在之前多次強(qiáng)調(diào)：外圍市場(chǎng)對(duì)于A股的影響是短期的，A股市場(chǎng)包括港股，在過(guò)去兩年與海外市場(chǎng)的走勢(shì)關(guān)聯(lián)度都不大，更多的是受?chē)?guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)面、政策面、資金面影響，所以對(duì)于這些外部因素大家不必過(guò)于擔(dān)心，應(yīng)該更多關(guān)注國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)變化，國(guó)內(nèi)的政策變化。

從貨幣政策來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)為了應(yīng)對(duì)高通脹開(kāi)始收緊貨幣政策，這對(duì)于美股的走勢(shì)形成比較明顯的利空，美股在經(jīng)歷過(guò)十幾年的牛市之后，有可能出現(xiàn)見(jiàn)頂回落的風(fēng)險(xiǎn)。但是A股和港股與美股的位置不同，A股和港股的估值是處于歷史底部，而美股則是在歷史高位，所以即使美股出現(xiàn)見(jiàn)頂回落的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于A股和港股長(zhǎng)期的走勢(shì)也沒(méi)有太大的影響，甚至有可能會(huì)導(dǎo)致一部分資本從美股獲利了結(jié)，尋找估值洼地，而A股和港股的優(yōu)質(zhì)龍頭股無(wú)疑是全球資本市場(chǎng)的估值洼地。

俄烏局勢(shì)升級(jí)，對(duì)A股和港股的走勢(shì)也形成負(fù)面的影響，但是沒(méi)有根本性的影響。俄烏沖突表面來(lái)看是俄羅斯與烏克蘭之間的沖突，實(shí)際上背后是美俄之間的博弈，美國(guó)希望北約東擴(kuò)來(lái)遏制俄羅斯的發(fā)展，俄羅斯則希望通過(guò)制造烏克蘭境內(nèi)兩個(gè)共和國(guó)獨(dú)立的狀況來(lái)降低烏克蘭加入北約的可能性。北約在吸納成員國(guó)的時(shí)候有一條規(guī)定，就是該成員國(guó)沒(méi)有領(lǐng)土爭(zhēng)端，現(xiàn)在烏克蘭無(wú)疑是不符合條件的，這也是俄羅斯承認(rèn)烏克蘭境內(nèi)兩個(gè)共和國(guó)獨(dú)立的一個(gè)戰(zhàn)略考慮。所以最終俄烏爆發(fā)大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性比較小，更多的會(huì)是局部的沖突，所以我們不必過(guò)于擔(dān)心俄烏局勢(shì)對(duì)于資本市場(chǎng)的影響。

疫情反復(fù)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)都形成了一定的影響，但是海外很多國(guó)家的疫情管控趨于常態(tài)化，新冠趨于流感化，多個(gè)國(guó)家逐步放松防疫政策，英國(guó)更是率先放棄了感染病毒強(qiáng)制隔離，實(shí)施全體免疫的政策，全球經(jīng)濟(jì)今年有望出現(xiàn)復(fù)蘇。疫情管控對(duì)于正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)形成影響，特別是對(duì)消費(fèi)影響比較大，今年多個(gè)國(guó)家逐步放松防疫政策無(wú)疑是有利于消費(fèi)恢復(fù)的，而我國(guó)部分地區(qū)仍然有疫情復(fù)發(fā)，一些地方疫情防控過(guò)嚴(yán)過(guò)度可能對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是不利的。在疫情防控與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間尋找平衡點(diǎn)，讓疫情防控更加科學(xué)精準(zhǔn)，而不是一刀切的來(lái)處理，這樣是有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的。近日多部門(mén)聯(lián)合發(fā)文，要求各地方不能隨意進(jìn)行封城或是關(guān)停消費(fèi)場(chǎng)所，需要報(bào)經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)之后才能實(shí)施。這樣盡量減少對(duì)于經(jīng)濟(jì)正常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響，這可能是未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最重要的一個(gè)推動(dòng)力。

近期我建議大家要考慮逆向投資，即當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)非理性下跌的時(shí)候，通過(guò)逢低布局一些調(diào)整到位的優(yōu)質(zhì)龍頭股或者是優(yōu)質(zhì)龍頭基金是比較好的投資策略。而對(duì)于股價(jià)短期下跌，基本面并沒(méi)有改變的優(yōu)質(zhì)龍頭股和白龍馬股要保持信心和耐心，從長(zhǎng)期來(lái)看，決定股價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)的是企業(yè)的基本面，而不是一些外部因素。

做逆向投資需要滿足三個(gè)條件才有可能能夠成功，第一，市場(chǎng)極度悲觀；第二，股價(jià)最好遠(yuǎn)低于企業(yè)的內(nèi)存價(jià)值；第三，做逆向投資之后要持有相對(duì)長(zhǎng)的時(shí)間，以時(shí)間換空間來(lái)獲得價(jià)值回歸。著名的逆向投資大師鄧普頓，他平均持股的時(shí)間是四年以上，如果是在A股底部布局優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金之后，至少要持有半年到一年以上，這樣才能夠算成功的做了逆向投資。因?yàn)槎唐诘淖邉?shì)是無(wú)法預(yù)計(jì)的，即使你在底部成功布局，如果出現(xiàn)一些利空因素，也有可能短期被套，這是正常的現(xiàn)象，特別是在左側(cè)建倉(cāng)，短期被套幾乎是不可避免的。但是短期被套，從長(zhǎng)期來(lái)看并不可怕，因?yàn)橐坏┦袌?chǎng)回暖，脫離底部區(qū)域，即使被套5%到10%是不會(huì)影響到長(zhǎng)期的投資回報(bào)的。股神巴菲特做逆向投資，在市場(chǎng)發(fā)生股災(zāi)的時(shí)候進(jìn)行低位布局，經(jīng)常會(huì)遭遇到短期被套的情況，甚至有的時(shí)候一度被套50%。比如說(shuō)2008年全球金融危機(jī)期間，巴菲特抄底高盛以及美國(guó)銀行一度被套了50%，但是最終獲得了幾倍的收益，獲得了幾百億美元的投資回報(bào)。所以如果你配置的是優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金，短期被套也不必?fù)?dān)心，通過(guò)中長(zhǎng)期的持有，有可能最終發(fā)現(xiàn)“流淚播種者必然歡呼收獲”。

近期新能源板塊也出現(xiàn)了調(diào)整，但是新能源長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)并沒(méi)有改變，新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢(shì)所趨，大力發(fā)展清潔能源是實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的必由之路，我管理的前海開(kāi)源清潔能源基金，在底部堅(jiān)定布局新能源汽車(chē)包括鋰電池，以及光伏、風(fēng)電、氫能源等行業(yè)龍頭股，從中長(zhǎng)期來(lái)分享政策紅利。