在進(jìn)行股指期貨交易時,很多股民很容易按照買賣股票的方式來操作。實際上,股指期貨交易和股票交易有很大的不同,因此要把這些不同點一一搞明白,以防因為操作不當(dāng)而在股指期貨市場中交出巨額的學(xué)費。特別是對于不太熟悉股指期貨投資的股民朋友來說,千萬不要把期市當(dāng)成股市。股指期貨與股票相比,有以下非常鮮明的特點: 第一,股指期貨交易采用保證金制度,保證金率一般為10%~15%,有較高的杠桿作用;而股票是全額的現(xiàn)金交易。 案例 一位投資者投資股市購買了價值100萬元的股票。當(dāng)股票上漲10%后,則他獲利10萬元,收益率僅為10%。如果該投資者攜相同資金同時進(jìn)入股指期貨市場,由于期貨采用的是保證金交易,假如保證金率為10%,則杠桿比率為10,即他可用100萬元購買價值達(dá)1000萬元的股指期貨合約。當(dāng)期貨合約上漲了10%,則該投資者獲利100萬元,收益率為100%。反過來,當(dāng)股票下跌10%后,則投資者將虧損10萬元,虧損率也僅為10%,并不會令其陷入困境。但如果在股指期貨市場,當(dāng)期貨合約下跌了10%后,價值從1000萬元跌到900萬元,則投資者虧損了100萬元,保證金損失殆盡,虧損率為100%。所以同樣的錢拿來做股票與做期貨,其獲得的收益或承擔(dān)的風(fēng)險是大不相同的。 第二,在交易方式上,股指期貨可先買后賣,也可先賣后買;而股票只能先買后賣。即股指期貨可以進(jìn)行賣空交易。當(dāng)預(yù)期未來股市的總體趨勢將呈下跌態(tài)勢時,投資人可以主動出擊而非被動等待股市見底,使投資人在下跌的行情中也能有所作為。 第三,在結(jié)算方式上,股指期貨交易采用當(dāng)日無負(fù)債劃賬結(jié)算的方式。如果當(dāng)天投資者的賬戶保證金不足,那他就必須在下一個交易日開盤前補足資金,否則可能會被強(qiáng)行平倉。股票交易因是全額交易,無論虧損多大都并不需要投資者追加保證金,并且在賣出股票前,賬面盈虧也不是每天劃賬結(jié)算,而是在賣掉股票后盈虧一次性劃賬清算。買了股票可以無限期“捂著”,或等待 “解套” 的那一天。而在股指期貨市場,如果市場行情與投資者持倉反方向運行,造成持倉虧損,投資者不能奢望像買了股票那樣可無限期“捂著” 等待“解套”,有時是“捂”不住的,應(yīng)果斷止損。 第四,股指期貨到期要交割,投資者不能無限期持有;而股票沒有到期交割要求。 第五,兩者交易制度有許多的不同。股指期貨交易有強(qiáng)制減倉、強(qiáng)制平倉制度;而股票沒有。 第六,買賣股指期貨還有許多買賣個股股票所得不到的好處。個人投資者常常為選股困難而發(fā)愁,既沒有內(nèi)幕消息參考,又缺乏充分全面的技術(shù)分析和基本面分析,與機(jī)構(gòu)投資者相比,在資金上也處于絕對的劣勢。因此,能得到與大盤同步的平均利潤是一種比較好的選擇,其具體辦法就是證券指數(shù)化投資。買賣股指期貨就是一種證券指數(shù)化投資,收益與大盤走勢同步。 責(zé)任編輯:李燁 |
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