10月22日是科創(chuàng)板新股中自科技新股上市的日子。按照慣例，新股上市大都會給打新中簽的投資者帶來一筆無風險的“打新收益”。但對于中自科技的中簽者來說，他們期待中的“打新收益”落空了，迎接他們的是新股上市首日破發(fā)的命運。打新中簽者不僅沒有得到“打新收益”，相反還要承擔一定的“打新?lián)p失”，中自科技上市首日的收盤價較發(fā)行價下跌了6.87%。

新股上市首日破發(fā)，這對于打新中簽者來說是非常揪心的一件事情。尤其是中自科技開盤即破發(fā)，沒有給中簽者絲毫的逃命機會。當天的最高價是70.50元，低于70.90元的發(fā)行價，這意味著打新中簽者悉數(shù)被套，全部都要為自己“中簽”的好運而付出代價。

那么，中自科技為何會出現(xiàn)上市首日破發(fā)現(xiàn)象呢？究其原因主要有兩點。一是發(fā)行價偏高，高達每股70.90元，其動態(tài)市盈率達到百倍。二是今年該公司業(yè)績大幅滑坡。該公司預計，2021年1~9月營業(yè)收入為8.6億元~9.5億元，同比下滑57.48%至53.03%；預計歸母凈利潤為4500萬元~5400萬元，同比下滑75.33%至70.40%；預計扣非后歸母凈利潤為3000萬元~3900萬元，同比下滑84.63%至80.02%。也正因如此，中自科技上市首日破發(fā)并不令人意外，這也進一步證實投資者打新之盲目了。

當然，新股上市首日破發(fā)在A股市場還是比較少見的。中自科技是今年以來科創(chuàng)板第一家上市首日破發(fā)新股，也是科創(chuàng)板成立以來第二只上市首日破發(fā)新股?？苿?chuàng)板第一只上市首日破發(fā)新股是建龍微納，其上市之日是2019年12月4日，距今已有一年零10個月，這也足見新股上市首日破發(fā)的現(xiàn)象在A股市場并不常見。

實際上，對于A股市場來說，新股上市首日破發(fā)是一件好事。雖然對于A股市場來說，新股破發(fā)現(xiàn)象并不少見，但這種新股破發(fā)大多都是新股上市之后經(jīng)過了一輪甚至是幾番的市場炒作之后，然后股價回落破發(fā)。這樣的新股破發(fā)除了提醒投資者注意市場炒作的風險之外，其意義并不大。相反，新股上市首日破發(fā)意義更加重大。

首先，新股上市首日破發(fā)它有利于提醒詢價機構理性詢價，而不能為了得到新股份額一味報高價。因為參與新股詢價的機構投資者在詢價有效的情況下，也是要參與新股配售的。如果新股定價太高，上市就破發(fā)了，這對于詢價機構來說當然也是不利的。因為他們參與的新股配售份額也會因為破發(fā)而出現(xiàn)浮虧。

其次，新股上市首日破發(fā)也有利于向投資者提醒打新的風險。因為A股市場長期以來的新股不敗現(xiàn)象，結果導致投資者在打新時逢新必打，根本就不關心新股的基本面，同時也不關心新股的發(fā)行價格，甚至將高價發(fā)行的新股視為“肉簽”股。雖然在過去也經(jīng)常出現(xiàn)新股破發(fā)現(xiàn)象，但新股經(jīng)過一番炒作之后的破發(fā)，并沒有危及到打新者的利益，并不會讓打新者增加風險意識。而只有新股上市首日破發(fā)，才會直接損害到打新者的利益，只有在這種情況下，打新者才會真正意識到打新的風險，從而讓打新者關心到新股的基本面，學會理性打新。當然，要達到這個目的，還需要新股上市首日破發(fā)現(xiàn)象進一步增加，呈現(xiàn)出一種常態(tài)化，這樣更有利于投資者理性打新。

此外，新股上市首日破發(fā)也有利于向市場警示炒新的風險。在新股不敗的市場環(huán)境下，投資者除了盲目打新之外，還會盲目炒新，以至一只新股上市后，通常都會炒出幾個、十幾個甚至幾十個漲停板出來。因此，一只新股上市，往往都會受到市場的投機炒作。而新股上市首日破發(fā)，對于炒新者是一個打擊。因為炒新者盲目追進新股之后發(fā)現(xiàn)，股價不僅沒有炒上去，相反股價在進一步下跌，炒新變成了套牢。因此，新股上市首日破發(fā)對于炒新者來說也是一種風險警示。

也正因如此，對于A股市場來說，新股上市首日破發(fā)其實是一件好事，它對于A股市場走向成熟，投資者走向成熟都是有積極意義的。所以，就新股上市首日破發(fā)來說，這種現(xiàn)象可以出現(xiàn)得更多一些，如果能夠表現(xiàn)為一種常態(tài)化，它將更加有利于A股市場及投資者走向成熟。