對(duì)于退市股，相信絕大部分投資者一定是避之不及，但也有少數(shù)一些人會(huì)選擇反其道而行之。

今年3月，此前連吃10個(gè)跌停的*ST長(zhǎng)城因?yàn)檫B續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)低于1元，被深交所決定終止上市，并于3月22日起進(jìn)入退市整理期，股票簡(jiǎn)稱更名為“長(zhǎng)城退”。不出意外的話，長(zhǎng)城退將在6個(gè)交易日后被摘牌。

作為曾經(jīng)的“影視借殼第一股”，長(zhǎng)城退曾出品過(guò)《武則天秘史》、《紅日》等家喻戶曉的影視作品。但自2018年起，公司就在經(jīng)營(yíng)方面頻頻爆雷，業(yè)績(jī)和股價(jià)雙雙遭遇重挫。如今的長(zhǎng)城退，公司股價(jià)已經(jīng)較最高點(diǎn)下跌99%，市值也僅剩1.73億。

然而，在此風(fēng)雨飄搖之際，長(zhǎng)城退卻意外迎來(lái)了“舉牌客”。

越跌越買，牛散大膽舉牌

4月21日晚間，長(zhǎng)城退發(fā)布公告稱，深圳的周朝陽(yáng)女士于4月19日增持152萬(wàn)股，合計(jì)持有公司股份2682.4萬(wàn)股，最新持股比例達(dá)到5.11%，構(gòu)成舉牌。持股比例達(dá)到5%卻并未停止交易，已經(jīng)涉嫌違規(guī)，周朝陽(yáng)的這一操作確實(shí)有點(diǎn)詭異。

對(duì)此，某浙江私募人士推測(cè)，“這應(yīng)該是失誤操作，由于舉牌后6個(gè)月內(nèi)不能反向交易，周朝陽(yáng)想減持都不行了?！?/p>

也許是受到上述消息的影響，22日、23日長(zhǎng)城退的股價(jià)接連大漲11.11%、10%，最新報(bào)0.33元/股。

資料顯示，周朝陽(yáng)第一次現(xiàn)身長(zhǎng)城退是在去年三季度。截至去年9月底，周朝陽(yáng)持有長(zhǎng)城退495.2萬(wàn)股，持股比例0.94%，成為公司第三大股東。近幾年，長(zhǎng)城退的股價(jià)一直處于下行通道。數(shù)據(jù)顯示，2020年全年長(zhǎng)城退跌幅達(dá)到65%。但令人費(fèi)解的是，周朝陽(yáng)在此過(guò)程中仍在不斷買入，而且還呈現(xiàn)出越跌越買的趨勢(shì)。幾經(jīng)增持之后，在此次舉牌前，周朝陽(yáng)已經(jīng)持有長(zhǎng)城退約2530萬(wàn)股的股份。

對(duì)問(wèn)題股情有獨(dú)鐘

事實(shí)上，這并不是周朝陽(yáng)第一次布局退市股。

與別的牛散不同，周朝陽(yáng)在A股市場(chǎng)并不算活躍。2014年至今，包括長(zhǎng)城退在內(nèi)，其只在6家上市公司和1家新三板公司前十大股東名單中出現(xiàn)過(guò)。有意思的是，在為數(shù)不多的公開(kāi)的投資記錄里，周朝陽(yáng)似乎對(duì)問(wèn)題股情有獨(dú)鐘。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，周朝陽(yáng)第一次在A股公開(kāi)現(xiàn)身，是在2014年上半年。資料顯示，當(dāng)年二季度，周朝陽(yáng)以345萬(wàn)股，0.18%的持股比例，成為南山鋁業(yè)第九大股東，不過(guò)很快就在下個(gè)季度從前十大股東名單中消失。此后，一直2018年二季度，周朝陽(yáng)才再次出現(xiàn)在戴維醫(yī)療的股東名冊(cè)中，并開(kāi)始慢慢活躍，先后買入ST瑞德和*ST飛馬等股。

2019年6月底，周朝陽(yáng)持有ST瑞德497.6萬(wàn)股，現(xiàn)身公司第四大流通股股東，隨后在下一個(gè)季度退出前十大股東名單。同年三季度，周朝陽(yáng)現(xiàn)身*ST飛馬十大股東名單，隨后不斷加倉(cāng)，最終持股數(shù)量達(dá)到1148.22萬(wàn)股，持股比例達(dá)0.67%。

按買入點(diǎn)測(cè)算，上述兩只個(gè)股均為周朝陽(yáng)帶來(lái)了豐厚的投資回報(bào)。剛買入時(shí)，ST瑞德的股價(jià)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期下跌，最低時(shí)曾一度在1.1元左右徘徊。但從2019年7月開(kāi)始，ST瑞德從1.3元漲到2.4元以上，周朝陽(yáng)逢高離場(chǎng)，收益至少在一倍以上。*ST飛馬的情況與之相似。周朝陽(yáng)買入后，公司股價(jià)先是一路下跌，后在1元左右開(kāi)始連續(xù)拉升，最高時(shí)達(dá)到2.87元。按均價(jià)計(jì)算，周朝陽(yáng)的投資回報(bào)接近兩倍。

連續(xù)踩雷兩只退市股

但是，幸運(yùn)女神不可能永遠(yuǎn)降臨在一個(gè)人的頭上，周朝陽(yáng)也在ST股上踩過(guò)雷。

去年三季度，周朝陽(yáng)新進(jìn)成為天夏退第九大股東，持股比例為0.52%。到了去年12月16日，天夏退股價(jià)跌破1元，此后因再也未能回到1元以上，被深交所決定終止上市。4月12日，天夏退摘牌。

目前天夏退尚未在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，因此周朝陽(yáng)的持股情況不得而知。不過(guò)從買入時(shí)間來(lái)看，其持股平均成本接近2元，而該股退市前最后一個(gè)交易日的股價(jià)已經(jīng)跌至0.25元。如果據(jù)此推算，倘若周朝陽(yáng)未在退市整理期賣出，其浮虧比例接近90%，虧損額或達(dá)千萬(wàn)。

此外，周朝陽(yáng)在前面提到的長(zhǎng)城退的投資，也沒(méi)有那么幸運(yùn)。據(jù)其買入均價(jià)測(cè)算，周朝陽(yáng)在長(zhǎng)城退上的浮虧，已經(jīng)達(dá)到70%左右。

“炒殼炒差”終將難以為繼

在過(guò)去的A股市場(chǎng)，殼資源作為稀缺資源往往備受資金資金青睞，也有不少牛散會(huì)通過(guò)押注保殼股、退市股賺的盆滿缽滿。其中，有一個(gè)比較突出的案例就是徐翔對(duì)ST長(zhǎng)油的投資。

2014年6月，ST長(zhǎng)油因連續(xù)虧損退市。資料顯示，截至2014年6月底，徐翔家族合計(jì)持有ST長(zhǎng)油2200萬(wàn)股。在退市前，該公司股價(jià)最高1.68元，最低0.69元。2019年1月8日，ST長(zhǎng)油以4.31元/股的開(kāi)盤價(jià)重新重回資本市場(chǎng)，當(dāng)天報(bào)收3.31元/股，較退市時(shí)的0.83元/股暴漲近300%。若徐翔家族期間并未賣出，即使是按3元計(jì)算，獲利也接近3倍。

不過(guò)，隨著資本市場(chǎng)的逐漸成熟，以及退市制度的日益完善，這種“烏雞變鳳凰”的案例已經(jīng)越來(lái)越少?！芭Ｉⅰ敝艹?yáng)折戟長(zhǎng)城退也進(jìn)一步說(shuō)明，曾經(jīng)的香餑餑慢慢成為了燙手山芋，“炒殼炒差”的現(xiàn)象終將難以為繼。

注：以上內(nèi)容僅提供參考，不作為投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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