昨日，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18家企業(yè)上市，存量股票以及跟蹤創(chuàng)業(yè)板的上市基金漲跌幅也同步調(diào)整為20%。

新交易制度實施首日，22只創(chuàng)業(yè)板基金表現(xiàn)不俗，平均漲幅達(dá)到2.23%，全天成交37.97億元，相比上周日均成交金額有所放大。

創(chuàng)業(yè)板基金漲逾2%

創(chuàng)業(yè)板注冊制“首秀”，全天呈 V型走勢，相關(guān)上市基金價格震蕩走高，22只基金平均上漲2.23%；創(chuàng)業(yè)股B、創(chuàng)業(yè)B兩只分級基金B(yǎng)份額漲幅超過5%，建信創(chuàng)業(yè)板ETF、國泰創(chuàng)業(yè)板指數(shù)LOF等13只基金漲幅也超過2%，僅創(chuàng)業(yè)板B一只基金尾盤收跌。

投資者入市也相當(dāng)積極，22只基金昨日成交金額共計37.97億元，相比上周的日均成交金額增長近四成。其中，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF成交金額達(dá)到18.55億元，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF達(dá)到11.45億元。

談及昨日創(chuàng)業(yè)板基金的表現(xiàn)，廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF及聯(lián)接基金經(jīng)理劉杰認(rèn)為，22只基金表現(xiàn)相對穩(wěn)定，主要圍繞創(chuàng)業(yè)板漲跌幅展開。指數(shù)漲跌幅由其成份股決定，被動型指數(shù)基金完全跟蹤指數(shù)，表現(xiàn)與指數(shù)一致?！耙话愣裕笖?shù)每日波動相對較少，漲跌幅限制為10%時，對應(yīng)指數(shù)漲跌超過7%的情況屈指可數(shù)；漲跌幅放開到20%，對分級基金B(yǎng)有一定意義，因為B份額帶有杠桿，漲跌幅放大，有利于更精準(zhǔn)地定價?！?/p>

上海證券基金評價研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制實施首日，833只存量股票中，漲幅超過10%的僅有13只，下跌超過10%的有2只，表明風(fēng)險高度可控?；鹱鳛楦叨确稚⒒拈g接投資工具，沒有產(chǎn)品出現(xiàn)漲跌幅超過10%的情況，整體運行良好。

平安指數(shù)投資總監(jiān)成鈞表示，昨日創(chuàng)業(yè)板上市基金運作平穩(wěn)，未出現(xiàn)極端行情和風(fēng)險事件。創(chuàng)業(yè)板指中絕大部分股票的波動相比之前并沒有顯著擴(kuò)大，說明投資者比較成熟，更多的是從基本面角度選擇股票。原來某些依靠拉板打板的游資策略，在20%漲跌幅規(guī)則下，實施難度增大，甚至可能失效。這有助于市場的穩(wěn)定，有助于投資回歸價值本身，有助于長期投資理念的形成。

建信基金表示，從長遠(yuǎn)看，創(chuàng)業(yè)板注冊制有利于創(chuàng)業(yè)板上市公司整體質(zhì)量的提高，從而促進(jìn)資本市場的健康長遠(yuǎn)發(fā)展。昨日創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)普漲也是市場對創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的認(rèn)可。

海富通基金量化投資部投資經(jīng)理石恒哲認(rèn)為，短期來看，注冊制改革會放大市場的波動并影響市場情緒。創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量占全市場的近20%，體量相對較大。漲跌幅限制放寬短期會加劇個股的波動，也可能加速投機(jī)資金的逃離。另一方面，注冊制讓市場對于上市公司的定價更加充分，迅速跨越10%漲跌幅的限制，個股的業(yè)績和情緒得以充分釋放，有助于長期資金留存。

長期來看，注冊制對于穩(wěn)定市場情緒，引導(dǎo)長期資金進(jìn)行投資具有積極作用。“2019年以來，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了較好的結(jié)構(gòu)性上漲，估值高與估值低的公司之間形成較大的價差，優(yōu)質(zhì)公司被給予估值上的溢價。優(yōu)質(zhì)龍頭公司在二季度迅速反彈，體現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，市場形成了向優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)靠攏的強(qiáng)者恒強(qiáng)趨勢?！笔阏苷f。

富國創(chuàng)業(yè)板兩年定開基金經(jīng)理曹晉指出，漲跌幅擴(kuò)大，一定程度會加大市場的波動，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板股票優(yōu)勝劣汰的速度加快。

劉杰表示，創(chuàng)業(yè)板改革有利于股票的價值發(fā)現(xiàn)和投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，新的準(zhǔn)入門檻將會降低增量投資者的散戶比例，預(yù)計機(jī)構(gòu)投資者在創(chuàng)業(yè)板中的定價能力將會上升。

部分基金公司調(diào)整創(chuàng)業(yè)板基金風(fēng)險等級

交易制度改變，基金評價機(jī)構(gòu)開始調(diào)整創(chuàng)業(yè)板基金的風(fēng)險等級。

銀河證券基金研究中心表示，創(chuàng)業(yè)板交易制度改革實施前兩天，銀河證券將存量基金合同中明確約定主要投向創(chuàng)業(yè)板的股票型與混合偏股型基金的適當(dāng)性風(fēng)險等級由R3(中風(fēng)險)調(diào)整為R4(中高風(fēng)險)。新發(fā)行的主要投資創(chuàng)業(yè)板的股票基金或混合偏股基金的適當(dāng)性風(fēng)險等級在發(fā)行之日確定為R4。

部分基金公司發(fā)布風(fēng)險等級調(diào)整的公告。8月24日，光大保德信創(chuàng)業(yè)板量化優(yōu)選股票基金發(fā)布通知稱，創(chuàng)業(yè)板交易制度更改后，主要投資創(chuàng)業(yè)板的基金風(fēng)險等級將有所提升，將基金的風(fēng)險等級調(diào)整為R4。

在此之前，諾安創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)、融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)、永贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、融通創(chuàng)業(yè)板ETF等以創(chuàng)業(yè)板為投資標(biāo)的的基金已陸續(xù)調(diào)整了產(chǎn)品的風(fēng)險等級。

一位基金公司人士透露，基金公司一般是委托基金評級機(jī)構(gòu)對旗下公募基金風(fēng)險等級進(jìn)行劃分，不過并沒有強(qiáng)制要求對外公告。公司內(nèi)部認(rèn)為，基金產(chǎn)品風(fēng)險改變可能會影響投資者決策，所以對外發(fā)布公告。

一位ETF基金經(jīng)理表示，創(chuàng)業(yè)板基金波動或?qū)⒓哟螅鸸菊{(diào)整風(fēng)險等級是較為合適的舉措。有FOF基金經(jīng)理認(rèn)為，風(fēng)險評級是按照事前的角度去評估，投資者也需注意部分偏好配置創(chuàng)業(yè)板的基金，從事后角度評估，這類基金凈值潛在波動也有可能提升。

劉亦千認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板基金的風(fēng)險等級并不應(yīng)該簡單隨著交易規(guī)則變化而進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)然，由于產(chǎn)品設(shè)計或者投資的原因?qū)е虏▌有约哟蠖{(diào)整風(fēng)險等級是合理調(diào)整。部分基金公司從最謹(jǐn)慎的角度出發(fā)可能會繼續(xù)調(diào)整相應(yīng)基金的風(fēng)險等級。