基金發(fā)行市場熱度不減,爆款頻現(xiàn)。誠然,爆款直接帶來基金公司管理規(guī)模的提升,但管理基金并非規(guī)模越大越好?;鸸疽苍谙朕k法控制規(guī)模。日前上架的多只新發(fā)基金紛紛降低了募集上限。同時,不少老產(chǎn)品也開始“閉門謝客”,主動限制規(guī)模。 主動權(quán)益基金進一步控制規(guī)模 A股市場不時陷入低迷,基金新發(fā)市場卻持續(xù)高溫。上周,華夏線上經(jīng)濟主題精選、中歐阿爾法兩只偏股型基金首發(fā),再掀認購熱潮。兩只基金均設(shè)置了募集上限。但限額較過往有所下調(diào)。其中,中歐阿爾法募集上限為80億,華夏線上經(jīng)濟基金首次募集總規(guī)模上限為70億元。 而稍早成立的新基金首發(fā)募集上限多設(shè)置為150億元。如富國成長策略、南方景氣驅(qū)動、廣發(fā)穩(wěn)健回報、廣發(fā)穩(wěn)健優(yōu)選6個月持有、易方達信息行業(yè)精選等。 7月份時,基金公司對新發(fā)權(quán)益基金規(guī)模的控制則更加寬松。當月成立的鵬華匠心精選首發(fā)吸引1300億資金認購,最終比例配售募集300億。匯添富中盤價值精選開啟認購后不到4小時便獲得500億元資金認購,公司臨時決定該基金募集規(guī)模上限為300億元。 另外,5月22日成立的易方達均衡成長和6月12日成立的南方成長先鋒募集金額均超過250億元。 新成立基金加強控制產(chǎn)品規(guī)模的同時,之前成立的主動權(quán)益基金密集采取限購措施,且申購上限一再降低。 僅8月22日一天就有9只基金發(fā)布暫停大額申購的公告。8月24日起,平安基金將暫停旗下平安鑫安混合、平安估值優(yōu)勢混合的大額申購、定期定額投資和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù),單日每個基金賬戶累計申購的最高金額為1萬元;博時頤泰混合單日每個基金賬戶累計申購金額上限為10萬元。 8月21日,興證全球基金發(fā)布公告稱,自公告之日起,興全合泰單個基金賬戶單日申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入累計金額原則上不超過5萬元,A類份額和C類份額分別判斷。 對于暫停大額申購的原因,基金公司均表示是“為了保證基金的平穩(wěn)運作,保護基金持有人利益”。 爆款基金的規(guī)模焦慮 權(quán)益基金限購升級,對此,受訪的多位公募人士認為是基金經(jīng)理的主動行為。新基金發(fā)行持續(xù)火爆,一些基金公司由此產(chǎn)生了新的焦慮。 華南一位基金公司銷售人士坦言,“百億級別的新基金能夠有效提升公司管理規(guī)模,但操作難度也不小。當一只基金規(guī)模超過100億時,基金經(jīng)理風格很容易發(fā)生偏移。例如,偏成長風格基金的投資組合一般會重配小市值公司。如果規(guī)模超過百億,基金經(jīng)理通常無法重倉中小盤標的,很容易違反‘雙十規(guī)定’。這種情況下,基金經(jīng)理不得不買入一些不符合自己操作理念的股票?!?/p> “行業(yè)主題類基金也是如此,其配置思路及操作手段不太適用于大體量基金的運作。”上述基金公司人士進一步介紹?;鹦袠I(yè)向來有“好發(fā)不好做”的說法,今年以來市場反復(fù)大幅震蕩,進入8月以來板塊熱點輪動更快,不利于超大規(guī)模基金的運作。 深圳一位公募品牌部總監(jiān)表示,基金規(guī)模與業(yè)績不一定成正比,基金公司對規(guī)模的控制反映了部分公募對于產(chǎn)品首發(fā)規(guī)模的態(tài)度并非是一味求大。“一方面,盲目追求爆款不是正確的投資觀,投資者應(yīng)該結(jié)合自身的風險承受水平等實際情況合理配置資產(chǎn);另一方面,爆款產(chǎn)品受關(guān)注度高,一旦出現(xiàn)大幅的凈值回撤和下行風險,投資者的體驗將受到極大傷害,從而影響公司甚至整個行業(yè)的口碑?!?/p> “事實上,這段時間公司的投研人員、銷售人員等都比較焦慮,新基金發(fā)行規(guī)模成了一種壓力。我們公司倡導(dǎo)質(zhì)量第一、規(guī)模第二的價值觀。畢竟從長遠看,公募行業(yè)仍處在年輕階段,走得穩(wěn)才能走得久?!鄙鲜銎放撇靠偙O(jiān)說。 責任編輯:李燁 |
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