中國證監(jiān)會[2010]14號公告發(fā)布

第一條 為規(guī)范證券公司參與股指期貨交易行為，防范風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》等法律法規(guī)，制定本指引。

第二條 證券公司證券自營業(yè)務(wù)以套期保值為目的參與股指期貨交易，證券公司證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（包括集合、定向、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)）參與股指期貨交易，適用本指引。

證券公司證券自營業(yè)務(wù)不以套期保值為目的參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，有關(guān)規(guī)定另行制定。

證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得參與股指期貨交易，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

證券公司限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指募集資金規(guī)模在10億元以下、客戶人數(shù)在200人以下、單個(gè)客戶參與金額不低于100 萬元的集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

第三條 證券公司證券自營業(yè)務(wù)、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易（以下簡稱證券公司參與股指期貨交易），應(yīng)當(dāng)制定參與股指期貨交易的相關(guān)制度，包括投資決策流程、投資目的、投資規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)控制等事項(xiàng)，并經(jīng)董事會審議通過后實(shí)施。有關(guān)董事會決議應(yīng)當(dāng)向公司住所地證監(jiān)局報(bào)備。

第四條 證券公司參與股指期貨交易，應(yīng)當(dāng)具備熟悉股指期貨的專業(yè)人員、健全的風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部控制制度、有效的動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)，確保參與股指期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)可測、可控、可承受。

第五條 證券公司應(yīng)當(dāng)采用有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對參與股指期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、計(jì)量、預(yù)警，并將股指期貨交易納入風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)動態(tài)監(jiān)控系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，確保各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)在任一時(shí)點(diǎn)都符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。有關(guān)動態(tài)監(jiān)控系統(tǒng)數(shù)據(jù)接口應(yīng)當(dāng)向公司住所地證監(jiān)局開放。

第六條 證券公司參與股指期貨交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)制定詳細(xì)的投資策略或套期保值方案。證券公司以套期保值為目的參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)在套期保值方案中明確套期保值工具、對象、規(guī)模、期限以及有效性等內(nèi)容。

證券公司負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理的部門應(yīng)當(dāng)對投資策略或套期保值的可行性、有效性進(jìn)行充分驗(yàn)證、及時(shí)評估、實(shí)時(shí)監(jiān)控并督促證券自營、證券資產(chǎn)管理部門及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)敞口確保投資策略或套期保值的可行性、有效性。

第七條 證券公司證券自營業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)遵守中國金融期貨交易所（以下簡稱中金所）有關(guān)套期保值交易的規(guī)則，并符合以下要求：

（一）證券公司申請用于套期保值的股指期貨交易編碼時(shí)，應(yīng)當(dāng)提交證券自營業(yè)務(wù)資格文件及中金所要求的其他材料。

（二）證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》等規(guī)定，對已被股指期貨合約占用的交易保證金按100%比例扣減凈資本。

（三）證券公司通過賣出股指期貨對沖持有的權(quán)益類證券風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)對已有效對沖風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類證券和賣出股指期貨分別按權(quán)益類證券投資規(guī)模和賣出股指期貨合約價(jià)值總額的5%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備（5%為基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，不同類別公司按規(guī)定實(shí)施不同的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算比例，下同）；對未有效對沖風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類證券和賣出股指期貨分別按權(quán)益類證券投資規(guī)模和賣出股指期貨合約價(jià)值總額的20%和30%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。

其中股指期貨套期保值滿足《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第24號－套期保值》有關(guān)套期保值高度有效要求的，可認(rèn)為已有效對沖風(fēng)險(xiǎn)。

（四）證券公司應(yīng)當(dāng)按買入股指期貨合約價(jià)值總額的30%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。

（五）證券公司自營權(quán)益類證券及證券衍生品（包括股指期貨）的合計(jì)額不得超過凈資本的100%，其中股指期貨以股指期貨合約價(jià)值總額計(jì)算。

第八條 證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（不含限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)）參與股指期貨交易，應(yīng)當(dāng)以套期保值為目的，遵守中金所有關(guān)套期保值交易的規(guī)則，并符合以下要求：

（一）證券公司應(yīng)當(dāng)為集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申請用于套期保值的股指期貨交易編碼。申請時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)提交集合資產(chǎn)管理合同、計(jì)劃成立批準(zhǔn)文件及中金所要求的其他材料。

（二）集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)管理合同中明確約定參與股指期貨交易的目的、比例限制、估值方法、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)控制、責(zé)任承擔(dān)等事項(xiàng)，并向客戶充分揭示投資股指期貨風(fēng)險(xiǎn)。

（三）本指引實(shí)施前，證券公司已設(shè)立的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃未明確約定可參與股指期貨交易的，原則上不得投資股指期貨。若擬變更合同投資股指期貨的，應(yīng)當(dāng)至少在投資股指期貨2個(gè)月前將股指期貨投資目的、比例限制、估值方法、信息披露等事項(xiàng)告知客戶，并按照合同約定的方式取得客戶和資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)同意，保障客戶選擇退出集合計(jì)劃的權(quán)利，同時(shí)對相關(guān)后續(xù)事項(xiàng)作出合理安排。有關(guān)合同變更事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國證監(jiān)會同意。

（四）證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃在任一時(shí)點(diǎn)，持有的賣出股指期貨合約價(jià)值總額不超過集合資產(chǎn)管理計(jì)劃持有的權(quán)益類證券總市值的20%，持有的買入股指期貨合約價(jià)值總額不超過集合資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%。

（五）證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃在任一時(shí)點(diǎn)持有的權(quán)益類證券市值和買入股指期貨合約價(jià)值總額的合計(jì)應(yīng)當(dāng)符合集合資產(chǎn)管理合同關(guān)于權(quán)益類證券投資比例的有關(guān)約定。

（六）證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃在任何交易日日終在扣除股指期貨合約占用的交易保證金后，應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)管理合同的約定保持不低于集合資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券。

（七）證券公司應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)管理報(bào)告中充分披露集合資產(chǎn)管理計(jì)劃參與股指期貨交易的有關(guān)情況，包括投資目的、持倉情況、損益情況等，并充分說明投資股指期貨對集合資產(chǎn)管理計(jì)劃總體風(fēng)險(xiǎn)的影響以及是否符合既定的投資目的。

第九條 證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)遵守中金所有關(guān)股指期貨交易的規(guī)則，并符合以下要求：

（一）證券公司應(yīng)當(dāng)按照中金所有關(guān)規(guī)定申請相關(guān)股指期貨交易編碼。申請時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)提交資產(chǎn)管理合同及中金所要求的其他材料。限額特定資產(chǎn)管理計(jì)劃還應(yīng)當(dāng)提交計(jì)劃成立批準(zhǔn)文件。

（二）證券公司應(yīng)當(dāng)選擇適當(dāng)?shù)目蛻糸_展參與股指期貨交易的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，審慎進(jìn)行股指期貨投資。在與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同前，證券公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定程序了解客戶的情況，審慎評估客戶的誠信狀況、客戶對產(chǎn)品的認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，測試客戶的股指期貨基礎(chǔ)知識，向客戶進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)揭示，并將風(fēng)險(xiǎn)揭示書交客戶簽字確認(rèn)。

（三）證券公司應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)管理合同中明確約定參與股指期貨交易的目的、比例限制、估值方法、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)控制及責(zé)任承擔(dān)等事項(xiàng)。

（四）本指引實(shí)施前，證券公司已簽署的資產(chǎn)管理合同未明確約定可參與股指期貨交易的，原則上不得投資股指期貨。若擬變更合同投資股指期貨的，應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)管理合同約定的方式及有關(guān)規(guī)定取得客戶、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)的同意并履行有關(guān)報(bào)批或報(bào)備手續(xù)。

（五）證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，在任一時(shí)點(diǎn)，單一客戶或單一計(jì)劃持有股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)敞口不得超過客戶委托資產(chǎn)凈值或計(jì)劃凈值的80%，并保持不低于交易保證金1倍的現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券。

（六）證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)按合同約定的方式向客戶充分披露資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的有關(guān)情況，包括投資目的、持倉情況、損益情況等，并在定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)年度報(bào)告中披露相應(yīng)內(nèi)容。

（七）證券公司限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，除應(yīng)當(dāng)符合本條以上有關(guān)要求外，還應(yīng)當(dāng)符合本指引第八條第五項(xiàng)、第六項(xiàng)、第七項(xiàng)的要求。

第十條 證券公司、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)中金所的相關(guān)規(guī)定，確定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的交易結(jié)算模式，明確交易執(zhí)行、資金劃撥、資金清算、會計(jì)核算、保證金存管等業(yè)務(wù)中的權(quán)利和義務(wù)，建立資金安全保障機(jī)制。

第十一條 證券公司證券自營和證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)用于股指期貨交易的交易編碼須在申請后3個(gè)工作日內(nèi)向公司住所地證監(jiān)局備案。

證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、限額特定資產(chǎn)管理計(jì)劃、定向資產(chǎn)管理合同終止的，應(yīng)當(dāng)在清算結(jié)束后3個(gè)交易日內(nèi)申請注銷股指期貨交易編碼，并在5個(gè)工作日內(nèi)向公司住所地證監(jiān)局報(bào)告。

第十二條 因證券期貨市場波動、資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模變動等證券公司之外的原因致使股指期貨投資比例不符合規(guī)定的，證券公司應(yīng)當(dāng)在10個(gè)交易日內(nèi)調(diào)整完畢，同時(shí)在該情形發(fā)生之日起2個(gè)工作日內(nèi)向公司住所地證監(jiān)局報(bào)告。

第十三條 證券公司參與股指期貨交易不符合以上規(guī)定或者導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，中國證監(jiān)會或公司住所地證監(jiān)局將依法采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

第十四條 本指引自公布之日起施行。