周三滬深兩市繼續(xù)大幅反彈，三大股指一路走高，主要是受到隔夜美股暴漲11%以上的利好刺激，A股市場在完成探底之后，隨著抄底資金的入場，逐步開始回升。在此前市場下跌的時候，我建議大家要保持信心和耐心，2600多點是這幾年市場運行的底部，雖然受到美股之前接連大跌的影響，A股市場出現(xiàn)了連續(xù)調(diào)整，但是大幅下跌的基礎(chǔ)并不存在，等到美股完成探底，開始進(jìn)入震蕩階段的時候，A股將迎來大幅反彈的機(jī)會。

周三滬深兩市延續(xù)了周二的上漲趨勢，多個板塊出現(xiàn)了上漲，賺錢效應(yīng)明顯提高，成交量也有所放大。隔夜美股暴漲，全球股市大反攻，主要是受到2萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激計劃臨近出臺的利好消息刺激，在兩度國會闖關(guān)失敗后，美國經(jīng)濟(jì)刺激法案終于迎來好消息，雖然民主黨和共和黨仍未正式公布達(dá)成協(xié)議的財政刺激計劃，但兩黨高層均對結(jié)果表示樂觀，受此提振，隔夜美股大漲，截至收盤，道瓊斯指數(shù)重新回到2萬點，上漲2112點，漲幅11.37%，按點數(shù)算，是歷史最大單日上漲，按上漲幅度算是1933年以來最大的單日漲幅。納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)均出現(xiàn)8%以上的上漲。

歐洲股市方面，主要股指也出現(xiàn)全線大漲，英國富時100指數(shù)上漲7.48%，德國DAX指數(shù)上漲11.49%，法國CAC40指數(shù)大漲8.39%，而貴金屬和原油期貨價格同樣漲幅巨大，出現(xiàn)大幅反彈，紐約商業(yè)交易所黃金期貨上漲6.4%，白銀上漲8.68%，紐約商品交易所原油價格上漲4.47%，布倫特原油價格上漲2.4%，這也標(biāo)志著由于疫情擴(kuò)散以及美股見頂回落出現(xiàn)斷崖式下跌的影響，全球資本市場出現(xiàn)無序下跌的階段已經(jīng)告一段落，全球資本市場迎來喘息之機(jī)，投資者的信心有所恢復(fù)，雖然現(xiàn)在還不能確定美股是否就此扭轉(zhuǎn)趨勢，但是至少自由落體式下跌的階段已經(jīng)結(jié)束，投資者開始考慮抄底一些被錯殺的股票。

3月份美國制造業(yè)PMI創(chuàng)歷史新低，最新數(shù)據(jù)顯示，3月PMI為39.1%，跌至歷史最低點，不僅創(chuàng)歷史新低，而且低于之前市場預(yù)期。美國制造業(yè)在2019年已經(jīng)出現(xiàn)大幅下降，創(chuàng)十年新低，現(xiàn)在由于疫情擴(kuò)散導(dǎo)致很多工廠無法正常復(fù)工，美國PMI進(jìn)一步下降，預(yù)計美國和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年都將陷入到衰退，今年一季度會出現(xiàn)負(fù)增長，二季度大幅萎縮，下半年可能會逐漸恢復(fù)，現(xiàn)在對于美國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期是萎縮2.8%左右。

七國集團(tuán)財政部長和央行行長3月24日發(fā)表聯(lián)合聲明說，為應(yīng)對新冠肺炎疫情帶來的負(fù)面影響，七國集團(tuán)將采取一切必要措施，恢復(fù)信心和經(jīng)濟(jì)增長，保護(hù)就業(yè)、企業(yè)和金融體系彈性。七國集團(tuán)各成員央行正采取特殊行動，實施全面貨幣政策措施，支持經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定，改善金融體系流動性和整體市場功能，這將會對疫情造成的影響起到一定的緩沖作用。

對于這一次全球資本市場巨震的全過程，我認(rèn)為可以分為三個階段，第一階段，全球流動性枯竭情況下，所有資產(chǎn)無序下跌，隨著美聯(lián)儲聯(lián)合歐洲央行等出臺一系列大招來救市，現(xiàn)在這個過程已經(jīng)接近尾聲。第二階段，流動性改善以后，全球各類資產(chǎn)會根據(jù)基本面分化，有序漲跌，基本面好的資產(chǎn)會率先反彈，以黃金和中國股市為代表。第三階段，美股疫情拐點出現(xiàn)，開始見頂回落，全球資本市場整體跌勢告一段落，A股迎來十年大底，繼續(xù)慢牛長牛走勢。

現(xiàn)在第一階段已經(jīng)接近尾聲，即將進(jìn)入第二階段，前期由于流動性枯竭，資金短缺，所有的資產(chǎn)幾乎都是全線下跌，包括石油、黃金、股票、期貨等等出現(xiàn)廝殺局面，現(xiàn)在在流動性改善以及投資者信心回升之后，各類資產(chǎn)將會出現(xiàn)一定的反彈，而好的資產(chǎn)則會出現(xiàn)持續(xù)回升，典型的代表就是之前被錯殺的黃金和A股的優(yōu)質(zhì)股票。

現(xiàn)在美股已經(jīng)結(jié)束了之前自由落體式的下跌階段，開始出現(xiàn)反彈，但是這種暴漲暴跌模式開啟，就意味著多空分歧依然較大，投資者的情緒極不穩(wěn)定，所以后市還會出現(xiàn)一定的反復(fù)，微型反彈就不是真正的大底，大底的時候一定是震蕩反彈，出現(xiàn)反復(fù)磨底，所以現(xiàn)在還不能斷定美國已經(jīng)完成了探底的過程。

高盛認(rèn)為在更加宏觀的層面看，六個條件將有助于幫助投資者判斷市場是不是可以抄底，一，美國和歐洲感染病毒的案例數(shù)量增長開始趨于穩(wěn)定，增長曲線趨于平穩(wěn)；二，對經(jīng)濟(jì)中斷的深度和持續(xù)時間的可預(yù)見性；三，全球性的、足夠的經(jīng)濟(jì)刺激；四，融資和流動性壓力得到緩解；五，主要資產(chǎn)嚴(yán)重低估，頭寸減少；六，其他尾部風(fēng)險沒有加劇。

美國現(xiàn)在發(fā)生的股市連續(xù)大跌，疊加疫情擴(kuò)散，對于全球經(jīng)濟(jì)的沖擊是顯而易見的，由于我國在疫情防控方面做了及時的關(guān)鍵措施，基本上控制住病毒的擴(kuò)散，現(xiàn)在主要是嚴(yán)防輸入性病例。經(jīng)濟(jì)面我國也將率先恢復(fù)，考慮到A股市場本身就在歷史的底部，估值很低，所以下跌的空間不大。而機(jī)構(gòu)資金，包括新發(fā)的一些新基金，也會趁這次下跌進(jìn)行建倉，因此A股市場將迎來較好的回升機(jī)會，特別是消費、券商和科技這三大方向的龍頭股票，可以重點關(guān)注，通過配置優(yōu)質(zhì)股票和基金，來應(yīng)對市場波動是最好的投資策略。

我一直倡導(dǎo)價值投資，希望大家有一個平穩(wěn)的、良好的心態(tài)來應(yīng)對市場的波動，短期的走勢，是誰都無法預(yù)計的，但是我們可以把握的是選擇好的公司，做他的股東，消費是受到疫情沖擊最大的行業(yè)，但是等疫情過后，也是最先反彈的行業(yè)，建議大家可以積極的去挖掘消費白馬股的機(jī)會。包括白酒、食品飲料、醫(yī)藥、旅游酒店、消費電子等。而科技股是這輪下跌的重災(zāi)區(qū)，因為之前科技股漲幅較大，累積了大量的獲利盤，所以在市場出現(xiàn)大幅下跌的時候，科技龍頭股跌幅很大，但是考慮到國家新基建計劃以及對于科技投入的持續(xù)增加，科技中長期依然可以繼續(xù)配置，分批抄底一些大趨勢向上的科技行業(yè)，比如說5G、新能源汽車、半導(dǎo)體、人工智能、特高壓等等，受到國家大力支持的行業(yè)龍頭公司。

A股市場現(xiàn)在處于底部震蕩反彈的階段，可以采取分批抄底的策略，來配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，等到美股結(jié)束暴漲暴跌的狀態(tài)之后，A股市場走勢會更加穩(wěn)健，也將迎來更多的投資機(jī)會。