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金巖石:股指期貨是誰的投資工具?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2010-03-30 11:13:42 來源:國金證券 作者:金巖石

在股指期貨等衍生產(chǎn)品市場上,散戶的交易模式通常是以短線投機(jī)為主,不僅自身面臨高風(fēng)險,還會放大市場的交易風(fēng)險,所以股指期貨并不適合沒有經(jīng)驗(yàn)的投資人。這就產(chǎn)生了一種需求,即把散戶集合為基金,以機(jī)構(gòu)投資者的身份間接參與股指期貨的交易。股指期貨的投資風(fēng)險主要來自于杠桿率的高低,而投資的杠桿率是可以選擇的,因此散戶投資人可以通過與基金事先約定的杠桿率來控制風(fēng)險,并根據(jù)所投資金的風(fēng)險承受度來選擇杠桿率不同的指數(shù)基金產(chǎn)品。

股指期貨作為避險和投機(jī)的工具,在技術(shù)上可以量化風(fēng)險并分配風(fēng)險,由此可派生出聯(lián)接或掛鉤不同指數(shù)的結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品,使基金投資人有更多的選擇。國聯(lián)安基金公司推出“雙禧中證100指數(shù)分級基金”就是這樣一種系列產(chǎn)品,是中國基金業(yè)的創(chuàng)新。在中國股市中,絕大多數(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品是從成熟市場復(fù)制而來的,“雙禧”基金的設(shè)計理念部分來自于公司的外方股東---德國安聯(lián)集團(tuán)。安聯(lián)集團(tuán)是全球頂級金融集團(tuán)之一,風(fēng)格穩(wěn)健,久經(jīng)考驗(yàn),平穩(wěn)度過了一場席卷全球的金融海嘯。國際化的經(jīng)驗(yàn)與本土化的實(shí)踐相結(jié)合,這是中外合資基金公司的主要競爭優(yōu)勢,憑借著合資基金公司的優(yōu)勢,國聯(lián)安公司填補(bǔ)了當(dāng)前的市場空白,及時為散戶投資人間接投資于股指期貨開出了新“菜單”。

投資的制勝之道就是要及時悟出自己的風(fēng)險偏好,專心去做真心喜歡的事情,而不要違心地參與自己不愛玩的游戲。但是,在較不成熟的投資市場中,由于產(chǎn)品的同質(zhì)性強(qiáng),選擇性差,風(fēng)險偏好截然不同的人被相同的選擇聚在了一起,結(jié)果常常是無休止的抱怨和遺憾。伴隨著資本市場的升級,更多的投資工具產(chǎn)生了,投資人有了多樣化的選擇,因此更容易發(fā)現(xiàn)自己的風(fēng)險偏好。從這個意義上說,機(jī)構(gòu)投資人不斷推出新的產(chǎn)品,不僅是市場的創(chuàng)新,而且是投資者教育,多樣化的選擇能夠幫助投資人盡早悟出自己的天性,及時發(fā)現(xiàn)屬于自己的產(chǎn)品。換句話說,投資也像穿鞋子一樣,合適與否通常只有自己的腳知道。

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