印度是G20集團(tuán)里發(fā)展速度位居第二的經(jīng)濟(jì)體（僅次于中國）。高盛預(yù)計(jì)到2050年，就購買力平價(jià)（購買力平價(jià)即Purchasing Power Parity，簡稱PPP，它是一種根據(jù)各國不同的價(jià)格水平計(jì)算出來的貨幣之間的等值系數(shù)，使我們能夠?qū)Ω鲊膰鴥?nèi)生產(chǎn)總值進(jìn)行合理比較）而言，印度將會變成世界第三大國。

印度儲備銀行（The Reserve Bank of India，簡稱RBI）已經(jīng)預(yù)測出了2010財(cái)年的GDP增長率為6個百分點(diǎn)——這與亞洲發(fā)展銀行（Asia Development Bank）最新報(bào)告里所預(yù)測的5%的增長率基本吻合。

1991年，印度采取了各項(xiàng)措施來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)自由化及吸引外資，自那以來，它已經(jīng)走過了一段漫長的旅程。經(jīng)濟(jì)的高額增長來自于國內(nèi)存款率的大幅上升，該比率從2001—2002年度的23.5%上漲到了2007—2008年度的37.7%，這也使得同期的投資率從22.8%升至了39.1%。

外國投資

在全球金融巨頭雷曼兄弟破產(chǎn)約一年之際，也就是2009年11月15日那個周末，外國機(jī)構(gòu)投資者（FII）2009年度對印度的資金流入量就超越了140億美元的關(guān)口。在此之前的2008年，F(xiàn)II的資金凈流出量達(dá)到了120億美元，而2007年的流入量則是創(chuàng)紀(jì)錄的177億美元。資金流入的回升帶來了股票市場的復(fù)蘇，孟買證券交易所的Sensex指數(shù)達(dá)到了17000點(diǎn)的水平，為過去16個月的最高點(diǎn)。得益于其巨大的蓬勃發(fā)展的國內(nèi)市場以及健全的業(yè)務(wù)支持系統(tǒng)，印度正一步步地邁向投資成長市場。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

在印度政府的第十一個五年計(jì)劃（2007—2012年）期間，預(yù)計(jì)將有高達(dá)4920億美元的資金被投入到道路、鐵路、港口、電力以及水力的建設(shè)中。

隨著印度在2009年回到了尼爾森全球消費(fèi)者信心指數(shù)（Nielsen Global Consumer Confidence Index）的榜首，國內(nèi)的零售業(yè)也在不斷地成長。麥肯錫管理咨詢公司也預(yù)計(jì)到2025年，印度的消費(fèi)者市場會在當(dāng)前的5110億美元的基礎(chǔ)上翻兩番。

逃離全球危機(jī)

印度躲過了這次危機(jī)的主要原因是它沒有直接暴露于次貸危機(jī)之下。印度是一個以國內(nèi)消費(fèi)為基礎(chǔ)、以投資需求為驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)體，它的出口額在GDP中所占的比重還不到23%，這跟其他很多亞洲國家比起來還是相對比較適中的。盡管出口需求十分低迷（2009財(cái)年的需求僅為1750億美元），但充足的外匯儲備（截至11月中旬為2860億美元）使得印度對自己管理經(jīng)常賬戶的能力有足夠的信心（2009財(cái)年印度經(jīng)常賬戶的赤字為290億美元）。印度政府及其央行都強(qiáng)有力地回?fù)袅私鹑谖C(jī)的挑戰(zhàn)。

大量的財(cái)政及貨幣支持幫助印度緩和了金融市場的緊張局勢，并減緩了國內(nèi)需求的下滑趨勢。印度儲備銀行推動了一項(xiàng)總值220億美元的刺激計(jì)劃，暗示了政府為減輕通脹壓力所作出的政策轉(zhuǎn)變。在2008年12月至2009年2月之間，印度政府通過三個財(cái)政刺激方案包來增加政府開支，其總額接近440億美元。印度還制定了農(nóng)村貧困人口安全網(wǎng)計(jì)劃和農(nóng)業(yè)貸款豁免計(jì)劃，此外，根據(jù)第六屆薪酬委員會的要求，印度還將增加對公務(wù)員的薪酬支出。所有這些措施都增加了市場流動性，拉動了印度的內(nèi)需。

促進(jìn)印度增長的因素還有：快于預(yù)期的資金流入量的回升（2009年第一季度的150億美元的外國投資）、更為強(qiáng)勁的工業(yè)生產(chǎn)（2009年6月的增幅為8.2%）、提升的企業(yè)信心、審慎的金融管理以及一個穩(wěn)定的政府核心。

印度人口

印度的人口特征也是一個積極的因素。印度的力量來源于它所擁有的為數(shù)眾多的各類型人才。當(dāng)前印度的工作人口在總?cè)丝谥兴嫉谋戎厥?4.8%，到2050年，印度預(yù)計(jì)會成為全世界工作人口最多的國家。

2009年7月，印度的外國直接投資流入量比2008年同期增加了56個百分點(diǎn)，也就是35億美元。這個重大的增長趨勢為各行各業(yè)創(chuàng)造出了眾多的就業(yè)機(jī)會。國外投資和制造業(yè)正在被有效地利用，以帶動發(fā)展知識密集型產(chǎn)業(yè)，如生物科技、醫(yī)藥業(yè)和金融分析系統(tǒng)。

印度政府的基礎(chǔ)設(shè)施支出也一直在逐步上升，降低的貸款利率和國外融資項(xiàng)目的重新啟動（例如國外商業(yè)借貸和外國股票發(fā)行）應(yīng)該都有助于投資項(xiàng)目的如期完成。

亞洲國家及其他地區(qū)的發(fā)展中國家的全球化趨勢使它們都受到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的牽連。對所有主要的亞洲國家而言，它們最重要的貿(mào)易伙伴仍然還是美國，因此只要美國出現(xiàn)任何的危機(jī)，所有這些國家的經(jīng)濟(jì)都將出現(xiàn)動蕩。然而，發(fā)展中國家與美國經(jīng)濟(jì)的脫鉤現(xiàn)象還是客觀存在的，只不過范圍變得更小了而已。

這個現(xiàn)象正是《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志所提出的“脫鉤2.0版”理論，該理論認(rèn)為某些發(fā)展中國家（例如印度）的經(jīng)濟(jì)增長率將會超過發(fā)達(dá)國家。不過話說回來，這一理論適用的范圍僅限于少數(shù)幾個規(guī)模最大且負(fù)債最少的新興經(jīng)濟(jì)體。

印度資本市場

對世界上的任何一個國家來說，金融市場都是一個很好的測量指標(biāo)。在印度，這種發(fā)展在股市和期貨市場中都得到了良好的體現(xiàn)，水漲船高的還有印度金融市場在全球經(jīng)濟(jì)體系中所扮演的日益重要的角色。

印度的國家級期貨交易所和證券交易所各有三個，此外，還有一個新的證券交易所正在籌備之中。在保障市場穩(wěn)定性方面，印度比大多數(shù)西方國家做得還要好：市場失衡時的后果復(fù)制機(jī)制、投資者保護(hù)機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

印度市場擁有一套良好的結(jié)算系統(tǒng)，它還是少數(shù)幾個執(zhí)行T+2結(jié)算制度的國家之一。印度的股票和個股期貨實(shí)行100%的強(qiáng)制無紙化交易。目前印度已經(jīng)采取了一些步驟為在不久的將來實(shí)行T+1制度做好準(zhǔn)備。

印度在1997年的亞洲金融危機(jī)期間成功地把其不良影響縮減到了最小，這應(yīng)該歸功于他們的金融市場監(jiān)管者，而且即便在2008年的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)之中，印度所受到的沖擊也不如其他一些亞洲國家那么沉重。

孟買證券交易所（The Bombay Stock Exchange）至今已有135年的歷史，是亞洲最古老的交易所。印度國家證券交易所（National Stock Exchange of India，簡稱NSE）則是世界上發(fā)展最快速的衍生品交易所。印度還擁有世界最大的個股期貨市場，其衍生品市場的未結(jié)權(quán)益和成交額記錄在2007年12月就分別出現(xiàn)了266.7億美元和204.4億美元的高點(diǎn)。 自2009年1月份以來，印度的股指已經(jīng)回升了82%，這一幅度比其他很多主要指數(shù)都大得多，同期標(biāo)普500下跌了10%，日經(jīng)指數(shù)跌幅20%，上海綜指漲幅69%，金融時報(bào)指數(shù)僅上漲1%。金融市場的反常激勵了印度市場積極采用新品種（如外匯市場、利率期貨市場、衍生品市場等等），而2008年的個中翹楚則是外匯期貨。

2008年8月上市的外匯期貨新品種，其成交量在2008年11月的時候只有每天區(qū)區(qū)50萬手，而到了2009年10月，它就已經(jīng)擴(kuò)大到了每天400萬手。這種大幅的增長也促進(jìn)了新興交易所的發(fā)展，例如印度聯(lián)合證券交易所（The United Stock Exchange of India，簡稱USE)，其主要交易品種就是金融衍生品。這一市場還將引進(jìn)越來越多的新產(chǎn)品，例如歐元、英鎊和日元等等。

事實(shí)上，在2002年之前，印度的商品期貨市場幾乎是不存在的。直到2003年4月，印度議會才通過立法允許期貨交易，解除了對所有商品期貨交易的禁令；到了2003年年底，印度大宗商品交易所（The Multi Commodity Exchange of India Ltd.，簡稱MCX）、全國商品和衍生品交易所（The National Commodity & Derivatives Exchange，簡稱NCDEX)以及全國大宗商品交易所（The National Multi Commodity Exchange of India，簡稱NMCE）成為了全國性的期貨交易所。如今印度已經(jīng)躍升為世界上發(fā)展最迅速的市場之一，其總成交額已經(jīng)達(dá)到了1.14萬億美元左右，年增長率更是達(dá)到了驚人的110%。

當(dāng)前印度的商品期貨市場成交額還不到股市的二分之一（2008年的比率為40%），相較之下，全球交易所交易的商品衍生品成交量大約是股市成交量的五倍。這也暗示了印度的巨大潛力，因?yàn)樗?7種商品的全球最大生產(chǎn)國、進(jìn)口國或出口國。

印度的金融市場擁有無限的發(fā)展?jié)摿?。舉例來說，印度人口里只有1.4%參與了資本市場，而發(fā)達(dá)國家的這一比率則是高達(dá)40%的。此外，印度的個人儲蓄中只有5%被用于市場投資，但考慮到印度的高儲蓄率和迅速增長的GDP，其投資市場規(guī)模預(yù)計(jì)在將來會出現(xiàn)成倍的增長。

毫無疑問，印度金融市場有潛力成為下一個全球金融中心，現(xiàn)在實(shí)現(xiàn)這一潛能的責(zé)任自然落在了印度政府的肩上。

眺望前路

隨著全球經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，所有市場的基本面都是向好的。各個行業(yè)都將出現(xiàn)回暖，企業(yè)將會得益于危機(jī)期間被迫提高的經(jīng)營效率。

印度總理辛格2009年11月在美國外交關(guān)系委員會上發(fā)表講話時說：“人口特征優(yōu)勢、強(qiáng)勁的內(nèi)需、穩(wěn)定的政治環(huán)境、強(qiáng)大的資金流和嚴(yán)格的監(jiān)管等等積極的信號都將使印度超越它的競爭對手，包括發(fā)達(dá)國家。這不是一年兩年的問題，而是將來幾十年的發(fā)展趨勢?！币胱プ∵@一發(fā)展機(jī)會，印度必須制定行之有效的政策和監(jiān)管措施，以求創(chuàng)造新的全球平衡。