梁凱歌：上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)工商管理學(xué)士。從事證券、期貨、外匯和衍生品投資11年，具備多領(lǐng)域投資經(jīng)驗(yàn)。曾在香港資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理數(shù)只對沖基金，秉承“專注、穩(wěn)健、持續(xù)”的投資理念，追求絕對收益，近期連續(xù)三年累計(jì)投資收益870%，最大回撤不到15%。

主要投向海外市場，股票、期貨、外匯等衍生品都會涉及

私募排排網(wǎng)：梁總您好，感謝您接受私募排排網(wǎng)的專訪，首先請您介紹一下公司所使用的投資策略?

梁凱歌：主要包括兩個市場，一個是海外的市場，包括港股、美股、大宗商品、外匯等。國內(nèi)市場，主要是股票多頭策略和期貨CTA策略，在股票標(biāo)的選擇上，我們會選擇一些兼具成長性和價(jià)值性的公司，追求的是相對回報(bào)，CTA策略追求的是絕對收益。

私募排排網(wǎng)：CTA策略里面持倉周期是怎么樣的?

梁凱歌：長期倉位和短期倉位都會涉及到，長期倉位有三個月以上，短倉主要是高頻交易，占據(jù)總的交易比例在10%以上，主要涉及一些波動較大的國際大宗商品市場，比如：黃金、原油、銅等，外匯也會涉及到。

不選個股選指數(shù)，輔之CTA策略

私募排排網(wǎng)：你們是直接投資于海外個股還是股票指數(shù)基金呢?

梁凱歌：主要投資于指數(shù)基金，不會選擇個股，這部分持有比例不超過20%。

私募排排網(wǎng)：您的程序化策略是由多少個策略組合而成呢?

梁凱歌：按照大類細(xì)分，大致有20多個策略，主要有趨勢跟隨策略、套利策略，套利策略在產(chǎn)品運(yùn)行初期占據(jù)資金比例會大些，等到打造出安全墊之后，再逐漸減少資金占比。

私募排排網(wǎng)：您怎么看待程序化策略的生命周期?

梁凱歌：每種策略都有其特定的生命周期，程序化策略表現(xiàn)更明顯一些。市場是錯綜復(fù)雜的，所以策略不可能一成不變。我們會每周、每個月對市場進(jìn)行復(fù)盤，如果發(fā)現(xiàn)某些策略已經(jīng)不適應(yīng)市場，那么會及時調(diào)整出策略池。

私募排排網(wǎng)：您開發(fā)了這么多的策略，請談一下，什么樣的策略才能稱為優(yōu)秀的策略呢?

梁凱歌：首先要能控制住風(fēng)險(xiǎn)，其次長期穩(wěn)定性好，其三要能夠維持一定的正收益，年化收益要和付出的風(fēng)險(xiǎn)成比例，比如付出1%的風(fēng)險(xiǎn)期望得到3%的收益。

私募排排網(wǎng)：現(xiàn)在公司團(tuán)隊(duì)有多少人?

梁凱歌：目前團(tuán)隊(duì)有12人，核心投研人物有6個人。

私募排排網(wǎng)：現(xiàn)在做程序化交易的人越來越多，據(jù)您看來，程序化交易比拼的是什么?

梁凱歌：比拼的是速度以及對趨勢的把握，我的追隨趨勢的策略占據(jù)資金比例在四成左右，套利策略在起初比例會在六成，等打好安全墊之后，比例會降至兩成左右。

私募排排網(wǎng)：您的外匯市場都會參與哪些品種?

梁凱歌：主要考慮到流動性好的品種，比如：歐元、日元、美元、英鎊等。

私募排排網(wǎng)：您的程序化策略一般都會設(shè)置多少參數(shù)?

梁凱歌：一般都會有5至10個，比如說：占據(jù)資金比例、技術(shù)指標(biāo)、交易周期、阿爾法系數(shù)、和其他品種的相關(guān)系數(shù)等。

能攻能守、攻守兼?zhèn)洳攀莾?yōu)秀的管理人

私募排排網(wǎng)：現(xiàn)在私募基金越來越多，您也是私募基金的一份子，請問怎么評價(jià)私募基金的優(yōu)劣?

梁凱歌：一個基金管理人必須要有一定的進(jìn)攻能力，而且還要有防守能力，能夠在這個市場長期生存，這很重要。最近市場的大幅下跌，那些風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)格的私募基金管理人已經(jīng)脫穎而出。總結(jié)起來，主要是兩方面能力，一是投研能力要過硬，二是風(fēng)險(xiǎn)控制要嚴(yán)格。

私募排排網(wǎng)：您的股票多頭策略風(fēng)險(xiǎn)是怎么控制的?

梁凱歌：首先會和券商聯(lián)合對上市公司進(jìn)行盡調(diào)，其次單個股票持倉比例有一定控制，再其次股票回撤幅度也有一定標(biāo)準(zhǔn)控制。

私募排排網(wǎng)：您從2008年至今所管理的產(chǎn)品經(jīng)歷過的最大回撤是多少?

梁凱歌：經(jīng)歷過的最大回撤是15%，而且這個回撤是在浮盈很大的情況進(jìn)行的。

市場紛繁復(fù)雜，管理人必須把投資者利益放在第一位

私募排排網(wǎng)：最近市場的大幅下挫，有人把它歸結(jié)為股指期貨的惡意做空，請問您怎么看?

梁凱歌：我認(rèn)為不存在惡意做空，來到這個市場的投資者都是以盈利為目的，有人做多，就有人做空，這就好比一枚硬幣的兩面，你能說出哪面是道德的，哪面是骯臟的呢?

私募排排網(wǎng)：最近市場上有很多私募大佬共同發(fā)聲力挺股市，認(rèn)為股市具有投資價(jià)值，對這種現(xiàn)象您怎么看?

梁凱歌：作為一個私募基金管理人，一定要把投資人的利益放在第一位，從道德層面，我不反對這種維穩(wěn)聲音，但是從管理人角度來講，一定要忠于投資者利益，受人之托，忠人之事。