本周一A股市場受到周末利好消息的刺激大幅上漲，周二則出現(xiàn)了一定的震蕩，個股走勢出現(xiàn)分化。但整體來看，周末的消息將對年底之前的行情起到比較大的促進作用。之前市場最大的兩個擔憂，一個是股權質(zhì)押的風險，一個是中美貿(mào)易摩擦，現(xiàn)在都已經(jīng)得到了一定程度的化解，這將提高投資者的信心，減輕市場的恐慌情緒，從而帶來反彈的機會。

受到利好消息的刺激，近日在岸人民幣出現(xiàn)了600點的反彈，收復多個整數(shù)關口，對美元匯率回升到6.86，破七的可能性已經(jīng)基本消除，可見國際市場對于中國經(jīng)濟的信心以及對于人民幣的信心大幅提升。另一方面，美元指數(shù)出現(xiàn)了一定的回落。

從資金流向來看，周一市場的成交量和上周相比放大了一倍以上。Wind統(tǒng)計顯示，北上資金再度大幅凈買入，單日凈流入達121.41億元，10月以來的39個交易日共有485.25億資金凈買入，除了15個交易日有所凈賣出外，其余時間外資全部是凈買入，凈買入天數(shù)占比達61.5%。周一單日流入量非常大，并且流入的對象主要是一些優(yōu)質(zhì)的白馬股，這說明之前我提出來的白龍馬股概念即白馬加龍頭仍然是外資等機構投資者重點加倉的對象。

一旦市場的信心恢復，投資者仍然要重點關注一些業(yè)績優(yōu)良的白馬股，遠離績差股和題材股。雖然在反彈的初期各個板塊都會有所表現(xiàn)，但是有持續(xù)性上漲機會的仍然是一些優(yōu)質(zhì)的白馬股，業(yè)績?yōu)橥醯乃悸凡粫l(fā)生改變，堅持價值投資是無論什么時候都要強調(diào)的投資理念。

和美股相比A股已經(jīng)出現(xiàn)了三年的調(diào)整，提前釋放了風險，甚至已經(jīng)過度反映了利空因素。A股的估值整體上來看，僅僅相當于美股的一半，處于全球主要資本市場最低的位置，對機構投資者來說具有很大的投資吸引力。外資爭先流入A股也是看到了A股的估值整體上比較便宜。

而美股經(jīng)過了九年多的上漲之后，積累了大量的獲利盤，估值上也處于歷史的高位，因此我提出2019年可能是美股向下、A股向上的一種組合。A股在2019年甚至未來三年跑贏美股的可能性是很大的，前海開源基金聯(lián)席董事長王宏遠先生提出，未來三年A股將跑贏全球主要資本市場50%以上，我非常認可這樣一個判斷。

從投資的價值角度來分析，A股市場現(xiàn)在的投資價值是顯而易見的，估值上現(xiàn)在已經(jīng)相當于2008年的1664點、2013年的1849點以及2016年2638點的位置，甚至是比之前歷史大底的位置更低。

很多人可能會質(zhì)疑現(xiàn)在的估值和以前的估值會不會有所變化，因為國際環(huán)境的變化以及經(jīng)濟結構的變化。我認為市盈率對于個股來說是彈性很大的，但是對于整體市場來說市盈率是比較有意義的，特別是在極端便宜的時候，市盈率具有比較大的支撐?，F(xiàn)在滬深300的市盈率已經(jīng)跌破了十倍，上證指數(shù)平均市盈率跌破了13倍，這從一定程度上證明市場的估值已經(jīng)是具備了投資價值。

而從分紅收益率的角度來看，現(xiàn)在藍籌股整體分紅收益率已經(jīng)接近3%左右，甚至有的個股高達4%，不僅超過了銀行存款，甚至超過了貨幣基金的收益?，F(xiàn)在貨幣基金的平均收益也就是2.5%左右，不到3%，也就是說投資藍籌股的預期分紅收益率的回報就已經(jīng)超過了貨幣基金的回報，這必然會對長線資金、大額資金有比較大的投資吸引力。

從行業(yè)和板塊來看，未來的機會仍然是業(yè)績增長比較穩(wěn)定的一些白馬股以及代表經(jīng)濟轉型方向的科技龍頭股，這兩個方向在未來幾年的時間不會發(fā)生太大的變化。消費白馬股代表了消費增長將產(chǎn)生的品牌消費品以及一般消費品的龍頭的價值。

消費也是我國經(jīng)濟的第一大推動力，從去年開始超過了投資和出口的貢獻，中國消費市場已經(jīng)成為世界上最大的消費市場，消費的潛力已經(jīng)吸引了全世界的關注?！半p11”天貓一天的銷售額達到了2650億，超過了很多國家的GDP，這一點讓全球的投資者都有很深刻的印象。

因此無論是高端消費品還是一般消費品，只要能做到全國的范圍內(nèi)行業(yè)的龍頭地位，都將也會有比較好的投資價值。

科技龍頭股方面，我認為可以挖掘中國一些有應用前景的科技龍頭板塊，比如說受益于國家5G戰(zhàn)略的相關的公司，以及人工智能、新能源、互聯(lián)網(wǎng)等等，這些是經(jīng)濟轉型的方向。雖然目前還沒有太多的業(yè)績釋放出來，但是將來一旦應用廣泛且技術進步之后，可能會產(chǎn)生未來偉大的公司。把握住這兩個方向再選擇一個比較低的價格進入，那將會是一個中線的投資機會。

價值投資之所以風靡全球，巴菲特之所以被稱為“股神”，是因為價值投資是一個普世的原理，它不僅適合于美國市場，也適合于中國等新興市場，它不僅適合于股票市場，也適合于其他的投資市場。

價值投資的精髓就是要在比較低的價格買入優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。現(xiàn)在A股市場大跌之后，價格上已經(jīng)具備了天然的優(yōu)勢，現(xiàn)在的任務就是要選擇核心的資產(chǎn)來進行配置。經(jīng)過了30多年的發(fā)展之后，實際上我國的很多行業(yè)都已經(jīng)勝負已分，行業(yè)龍頭的市場地位很難動搖，因此選擇白馬龍頭股是一個比較簡單的選股標準，建議投資者可以作為投資的一種參考。