最近一個時期，在多部門合力維穩(wěn)的推動下，A股市場的人氣有所凝結(jié)，股市行情也有所回暖。也正是在這種背景下，個別“妖股”又開始在市場上作怪。如恒立實(shí)業(yè)這只“妖股”從10月19日到11月9日，13個交易日的最大漲幅達(dá)到234.71%，期間甚至走出“十一連板”的走勢，投資者莫不為此驚嘆：真妖呀！

“妖股”之所以卷土重來，這與市場上某些人對《證監(jiān)會聲明》的誤讀有關(guān)。10月30日，證監(jiān)會盤中發(fā)布聲明表示：優(yōu)化交易監(jiān)管。減少交易阻力，增強(qiáng)市場流動性。減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓市場對監(jiān)管有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機(jī)會。為此，有輿論將此解讀為管理層放寬對盤中交易的監(jiān)管了，以至“妖股”的炒作明目張膽起來。

如何理解《證監(jiān)會聲明》的本意，對于這一點(diǎn)，上交所實(shí)際上給市場作出了解讀。一是不再采用口頭提醒等“窗口指導(dǎo)”方式，嚴(yán)格慎用暫停賬戶交易等監(jiān)管措施；二是對過度投機(jī)炒作等嚴(yán)重?cái)_亂市場秩序的行為，主要以向會員發(fā)送風(fēng)險(xiǎn)提示函的形式，要求會員向投資者提示二級市場交易風(fēng)險(xiǎn)；三是對明顯涉嫌市場操縱等違法違規(guī)行為，事中及時采取自律監(jiān)管措施，并及時向證監(jiān)會上報(bào)案件線索；四是加強(qiáng)市場監(jiān)測分析，密切關(guān)注市場情緒，建立并完善了適應(yīng)市場形勢變化的動態(tài)監(jiān)管機(jī)制。

因此，《證監(jiān)會聲明》強(qiáng)調(diào)優(yōu)化交易監(jiān)管，減少交易阻力，增強(qiáng)市場流動性，減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，其目的是充分尊重投資者的自主交易權(quán)，把握好交易監(jiān)管的力度和節(jié)奏，增強(qiáng)交易監(jiān)管工作的可預(yù)期性和適應(yīng)性。但這并不是不要監(jiān)管，甚至放縱“妖股”卷土重來。在這個問題上，上交所實(shí)際上有著明確的表態(tài)，即繼續(xù)強(qiáng)化一線監(jiān)管履責(zé)，對于明顯涉嫌市場操縱等各類證券違法違規(guī)的行為，上交所還將采取必要的監(jiān)管措施，精準(zhǔn)打擊制止，做好最廣大投資者、尤其是中小投資者行使公平交易權(quán)利的守門人。

而且在近日證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見》中，也給“減少交易阻力”提供了新解，那就是加強(qiáng)對上市公司亂停牌的監(jiān)管，讓上市公司不得隨意停牌、長期停牌。這同樣也是“減少交易阻力，增強(qiáng)市場流動性”的一種表現(xiàn)。因此，減少交易阻力，增強(qiáng)市場流動性，減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，這顯然不是要放任“妖股”胡來，實(shí)際上，不論在任何時候，加強(qiáng)對“妖股”的監(jiān)管都是很有必要的。

首先，“妖股”的炒作基本上都涉及到價(jià)格操縱的問題。而這種操縱市場的行為是法律明確予以禁止的，是一種公開違法行為，這顯然是不能允許的，而且是在任何時候都不可能被允許的。這與“減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)”沒有任何關(guān)系。對于這一點(diǎn)，市場要有明確的認(rèn)識。

其次，“妖股”的炒作除了涉及到價(jià)格操縱涉嫌違法之外，從市場的角度來看，這種炒作很容易助長市場的投機(jī)炒作氣氛，不利于投資者理性投資。比如，在“妖股”卷土重來的情況下，如何抓到下一只“妖股”就成了很多投資者非常關(guān)心的事情，甚至還有一些市場人士以及“黑嘴”，還振振有詞地向一些投資者“傳經(jīng)送寶”，面授機(jī)宜，以便能夠抓到下一只“妖股”，這是對價(jià)值投資理念的顛覆。

其三，“妖股”的炒作嚴(yán)重?fù)p害了廣大中小投資者的利益。從表面上看，“妖股”炒作給市場帶來的是賺錢效應(yīng)，一些“妖股”動輒上漲100%、200%甚至更多，但在上漲過程中獲利最多的還是那些操縱股價(jià)的市場操縱者。而一旦炒作結(jié)束，市場操縱者撤出，則股價(jià)變成一地雞毛，最終為這種“妖股”炒作買單的仍然還是二級市場上的中小投資者。

此外，“妖股”的炒作為上市公司并購重組設(shè)置障礙與阻力。市場對一些“殼公司”的炒作是奔著“賣殼”的預(yù)期而去的，而從“買殼方”來說，當(dāng)然是“殼公司”的估值越便宜越好。如果市場大肆炒作，抬高殼公司股價(jià)，或許潛在的“買殼方”就會被嚇退。而如果這種炒作因?yàn)樯婕暗讲倏v股價(jià)的問題而受到管理層的查處，作為“買殼方”來說，恐怕更要退避三舍了。因此，“妖股”的炒作其實(shí)是妨礙上市公司并購重組的。