楊德龍表示，周一A股市場和預期一樣出現(xiàn)大幅反彈走勢，延續(xù)了上周五的上漲，作為市場風向標的券商板塊集體漲停！近期監(jiān)管層密集出臺利好政策，出臺的密度是空前的。從監(jiān)管層政策出臺的密度可以看出，現(xiàn)在已經(jīng)是從政策上吹響了集結號。從此次市場的超跌反彈來看，加上政策的支持，我認為市場已經(jīng)迎來了反轉行情，千點大反彈有望重啟！抓住一些被錯殺的白馬股的機會，可以不僅可以減少之前的虧損，而且有可能獲得比較大的回報。

周一A股市場和預期一樣出現(xiàn)大幅反彈走勢，延續(xù)了上周五的上漲，作為市場風向標的券商板塊集體漲停！近期監(jiān)管層密集出臺利好政策，出臺的密度是空前的。周末金融穩(wěn)定發(fā)展委員會舉辦會議，劉鶴副總理要求落實在上周五承諾的措施，減輕投資者的擔憂，真正把投資者的信心提振出來。從監(jiān)管層政策出臺的密度可以看出，現(xiàn)在已經(jīng)是從政策上吹響了集結號。

在之前市場大幅下跌的時候，很多投資者信心嚴重不足，甚至有的人認為市場可能會出現(xiàn)崩盤走勢，但是我一直堅定地認為，A股市場已經(jīng)跌出價值。作為價值投資者現(xiàn)在就是一個最好的入場時機。而市場下跌已經(jīng)對一些利空的因素反映過度。

在市場大幅下跌，投資者信心不足的時候，我提出從四個維度來采取措施提振投資者的信心，包括大筆資金入場，穩(wěn)定市場、化解股權質押風險、財政部盡早落地大幅減稅降費的措施、以及其他一些方案?？梢哉f現(xiàn)在已經(jīng)逐步地落實，這些政策是真正能夠提振市場信心的，能夠真正幫助民營企業(yè)解決股權質押的問題，以及融資難和融資貴的問題。

最近高層頻頻發(fā)聲，特別是劉鶴副總理在10月19日上午接受采訪時明確地表示，股市下跌是諸多因素造成的，包括一些外部因素。第一個因素是，主要國家的央行加息之后，全球股市都出現(xiàn)波動，有所下滑。而外部環(huán)境 也對市場也造成了影響，但是心理影響大于實際影響。第二，中國經(jīng)濟結構在破舊立新的過程中可能對股市造成影響。第三，市場預期的變化，包括未來經(jīng)濟環(huán)境的種種不確定性，影響了投資者的行為。

劉鶴副總理講到，政府高度重視股市的健康穩(wěn)定發(fā)展，促進股市的改革。一行兩會研究出臺的新改革舉措，會逐步地兌現(xiàn)落實。包括允許銀行理財子公司直接投資于股票，以及加大對于科技創(chuàng)新企業(yè)上市力度。鼓勵市場的長期資金來源，加大保險資金入市力度，壯大機構投資者力量，鞏固市場長期投資的基礎。

同時在促進國企改革和民企發(fā)展方面，加快推出一系列新舉措。對于民營企業(yè)的債券融資和股權融資提供支持等等措施，可以非常有效地改變市場預期，提高投資者的信心。而對于民營企業(yè)的支持，劉鶴表示，要堅持兩個不動搖。兩個毫不動搖，肯定了民營企業(yè)的貢獻，同時打消了投資者的擔憂。

在上周四我指出化解股權質押風險是當務之急，而上周五郭樹清主席提出加大險資投資優(yōu)質上市公司的力度，允許險資參與化解股權質押風險，并且不納入權益投資比例，這一點我覺得對市場來說是重大利好。之前大家擔心股權質押可能會強制平倉的問題得到了有效地解決。同時險資在市場低迷的時候入市也是非常好的時機，有利于險資獲得比較好的投資回報，同時給市場引入長期穩(wěn)定的機構資金。另外央行行長易綱表示，當前股市估值已處于歷史較低水平，央行會在推動民營企業(yè)債券融資方面提供支持。

劉士余主席表示，要堅持改革開放創(chuàng)新，穩(wěn)定提振市場的信心。同時對于股權質押，證監(jiān)會也表示全力支持化解相關問題。一行兩會領導加上國務院副總理集體發(fā)聲，穩(wěn)定市場的預期，體現(xiàn)出政府對于股市的呵護態(tài)度，可以說這個現(xiàn)象非常罕見，這將成為市場展開反轉行情的重要的推動力。在國慶節(jié)之后A股市場恐慌性的拋售，上證指數(shù)跌破了2500點整數(shù)關口，市場的信心極度低迷，股市的大幅下跌已屬超跌狀態(tài)。

在之前市場大幅下跌的環(huán)境下，前海開源基金聯(lián)席董事長王宏遠果斷主持召開投決會，要求旗下基金全面加倉。這次前海開源基金依然像2016年初一樣，逆勢全面加倉優(yōu)質藍籌股，給市場帶來了信心上的支持。

作為價值投資者，巴菲特曾經(jīng)說過：“我不喜歡熊市，但是我喜歡熊市的價格?！痹谛苁欣锩媸袌龃蠓碌?，資產(chǎn)縮水，很多投資者都不喜歡，但是也只有熊市的時候，大家才可以以比較低的價格買入一些優(yōu)質的資產(chǎn)。

同時巴菲特表示，對于價值投資者來說，低價買入一些好的企業(yè)后就應該安定地持有，市場的波動不會產(chǎn)生任何影響，除了能給提供一個更低的價格，更好的買入的機會。在市場最低迷的時候，堅持價值投資，需要承受巨大的心理壓力，但是真正能堅持下來的投資者，就可以獲得比較高的投資回報。

我多次指出A股已經(jīng)具備多項底部的特征：

第一：從估值上來看，現(xiàn)在A股的估值已經(jīng)整體上低于1664點的歷史大底的估值。根據(jù)萬德數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，當前A股市盈率按照TTM的方法是13.46倍。

第二：破凈股的數(shù)量處于歷史的高位。根據(jù)萬德的數(shù)據(jù)，截止到10月19日，兩市的破凈股數(shù)量高達499只，遠遠超過1664點的破凈的數(shù)量212支。

第三：出現(xiàn)了連續(xù)20個交易日低于1元可能會退市的股票，并且1元股大幅增多，低于兩元的股票達到68只。

第四：新基金發(fā)行量低。新基金發(fā)行異常困難，出現(xiàn)了幾十只基金發(fā)行失敗的案例，這在以往的熊市里面都沒有出現(xiàn)的。

市場的低迷的情況有很多指標可以顯示?？梢哉f市場的底部特征已經(jīng)是非常的明顯。有的人認為市場還要創(chuàng)新低，因為市場底要低于政策底，我認為這一次是不一樣的。經(jīng)過了2016年初的熔斷之后，市場出現(xiàn)了恐慌的心理，當前大盤已屬于超跌狀態(tài)，此次市場底部應該已經(jīng)被探明，而政策的出臺只是讓見底的時間提前出現(xiàn)。

我覺得這一次市場創(chuàng)造的2500點之下的低點2449點，就是這一輪調整的最低點了。市場有望借助這一次政策的利好，借助真金白銀的抄底的資金形成歷史大底。大資金真正抄底的時候，就是市場底產(chǎn)生的時候，所以大家要有信心。從此次市場的超跌反彈來看，加上政策的支持，我認為市場已經(jīng)迎來了反轉行情，千點大反彈有望重啟！抓住一些被錯殺的白馬股的機會，可以不僅可以減少之前的虧損，而且有可能獲得比較大的回報。