周三上證綜指小幅高開，放量上攻，尾盤報(bào)收于2806.81點(diǎn)，收漲0.92%，技術(shù)上站穩(wěn)60日均線，技術(shù)形態(tài)方面構(gòu)筑雙重底，且回踩后再度上攻。市場(chǎng)資金呈大舉流入態(tài)勢(shì)。兩市成交量為3103.65億元，較上一交易日大幅放量。各大指數(shù)普漲，其中上證50指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅為1.37%，而中證1000指數(shù)小幅上漲0.43%，市場(chǎng)再現(xiàn)分化。50ETF日內(nèi)高開高走，尾盤報(bào)收于2.638，收漲1.46%，成交量放大至1250.93萬手，技術(shù)形態(tài)攻脫離長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月之久的振蕩箱體，且站穩(wěn)半年均線，向上挑戰(zhàn)2.64—2.75的箱體區(qū)間。

期權(quán)市場(chǎng)成交再度放量，全日累計(jì)成交2424347張期權(quán)合約，較上一交易日增加859080張合約。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交1485658張，較上一交易日上漲72.3%；認(rèn)沽期權(quán)成交量938689張，較上一交易日上漲33.4%。日成交量PCR降至0.632，上一交易日PCR為0.816，標(biāo)的資產(chǎn)領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)明顯，市場(chǎng)做多情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)。上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅減至1902728張，減少8486張。10月認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交量最大的合約均集中在10月2.65合約上，認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約為2.60合約，多空雙方預(yù)計(jì)在2.60—2.65區(qū)間內(nèi)展開博弈。

標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動(dòng)率較上一交易日略有上升，為21.96%，略高于期權(quán)隱含波動(dòng)率水平。日內(nèi)認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率水平先揚(yáng)后抑，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率日內(nèi)略有上漲，兩者差異縮小。平值期權(quán)方面，50ETF購(gòu)10月2.65期權(quán)的隱含波動(dòng)率為20.61%，減少0.18個(gè)百分點(diǎn)；50ETF沽10月2.65期權(quán)的隱含波動(dòng)率為20.34%，與前一交易日相比增加0.56個(gè)百分點(diǎn)。

圖為10月2.65期權(quán)合約的隱含波動(dòng)率變動(dòng)

由于標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格持續(xù)反彈，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全線上漲，虛值部分漲幅較大。認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全線下跌，且平值部分跌幅最大。平值期權(quán)方面，10月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)10月2.65”報(bào)收于0.0580，上漲38.42%；10月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽10月2.65”報(bào)收于0.0633，下跌23.46%。

綜合來看，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF連續(xù)多日超跌反彈。因海外資金持續(xù)流入，價(jià)值投資理念主導(dǎo)50指數(shù)行情，短期內(nèi)50ETF放量上攻，技術(shù)形態(tài)偏多。因臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，期權(quán)策略方面，建議投資者警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)前可布局做多波動(dòng)率策略。