周三上證綜指低開低走，弱勢整理，尾盤報收于2769.29點，收跌0.31%。技術(shù)上，短線仍受到均線支撐，市場資金呈持續(xù)流出態(tài)勢。兩市成交量為2463.69億元，較上一交易日再度減少，再見地量成交。各大指數(shù)普跌，但跌幅均較小，其中創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，跌幅為0.8%，上證50指數(shù)相對抗跌，跌幅僅為0.31%。期權(quán)標的資產(chǎn)50ETF振蕩收低，尾盤報收于2.553，收跌0.27%，成交量縮小至235.41萬手，技術(shù)上仍位于低位振蕩區(qū)間，縮量調(diào)整。

期權(quán)市場成交延續(xù)縮量態(tài)勢，全日累計成交604543張期權(quán)合約，較上一交易日減少187990張合約。其中，認購期權(quán)成交320092張，較上一交易日下降26.2%；認沽期權(quán)成交量284451張，較上一交易日下降20.6%。日成交量PCR升至0.889，上一交易日PCR為0.826，市場恐慌情緒有所緩解。上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至1605271張，增加31724張。9月認購與認沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在9月2.55合約上，多空雙方圍繞2.55一線博弈。

標的資產(chǎn)30日歷史波動率較上一交易日略有下降，為22.38%，與認沽期權(quán)隱含波動率持平。認購期權(quán)隱含波動率日內(nèi)呈平穩(wěn)抬升態(tài)勢，認沽期權(quán)隱含波動率日內(nèi)振蕩為主。從日間周期看，認購期權(quán)隱含波動率小幅抬升，幾乎與認沽期權(quán)隱含波動率持平。平值期權(quán)方面，50ETF購9月2.55期權(quán)的隱含波動率為22.02%，增加1.19個百分點；50ETF沽9月2.55期權(quán)的隱含波

圖為9月2.55期權(quán)合約的隱含波動率變動

由于標的資產(chǎn)50ETF價格弱勢整理，認購期權(quán)價格全線下降，認沽期權(quán)價格以小幅上漲為主。平值期權(quán)方面，9月平值認購合約“50ETF購9月2.55”報收于0.0677，下跌0.44%；9月平值認沽合約“50ETF沽9月2.55”報收于0.0593，上漲4.40%。

綜合來看，標的資產(chǎn)50ETF維持低位區(qū)間振蕩格局，且反彈至區(qū)間上沿附近，縮量調(diào)整顯示投資者情緒穩(wěn)定，穩(wěn)健投資者可待技術(shù)形態(tài)明確向好后介入。期權(quán)策略方面，建議構(gòu)建牛市垂直價差策略。