書名：走出幻覺，走向成熟

作者：金融帝國

出版社：中國經(jīng)濟出版社

書號：ISBN9787513610773

定價：38.00元

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作者簡介：

金融帝國1982年生于天津，1997年由于偶然的原因涉足股票市場，自此便開始經(jīng)歷慘痛的虧損。從不否認(rèn)與回避曾經(jīng)的虧損，而是將這段經(jīng)歷視為寶貴的財富。通過十年的鉆研與思考，才使交易理念日漸成熟，最終在2008年的金融危機中賺到了第一桶金。不喜歡金融行業(yè)的氛圍，所以沒有成為所謂的業(yè)內(nèi)人士。更希望能夠拋開利益的動機，與大家進行單純的交流與探討，因此建立了名為“交易者之家”的網(wǎng)絡(luò)論壇。關(guān)于交易思想的文章被眾多網(wǎng)友自發(fā)地歸納、整理、轉(zhuǎn)發(fā)，并獲得很多網(wǎng)友的支持。而正是這種支持還有期待，促成了本書的出版。

內(nèi)容簡介：

《走出幻覺 走向成熟》的作者金融帝國說：“本書并不想證明什么，只是想告訴大家一些市場的真相?！薄巴ㄟ^我曾經(jīng)走過的彎路，來挖掘交易者思想上的誤區(qū)?！薄笆袌鍪且晃唤圃p的老師，而交易者是一位愚鈍的學(xué)生?！币虼耍覀兪紫纫獙崒嵲谠诘鼐次肥袌?。

在敬畏市場的基礎(chǔ)上，金融帝國構(gòu)造了一個整體獲利的交易系統(tǒng)，無論是牛市、熊市還是震蕩市，不回避虧損、不追求高準(zhǔn)確率，堅持交易系統(tǒng)，在整體上持續(xù)獲取利潤。

本書目錄：

第一章 走向交易者之路

學(xué)生股民

皇帝的新裝

大師的結(jié)局

總 結(jié)

第二章 概念解釋

冰山原理

樹形原理

巨變效應(yīng)

恐龍效應(yīng)

鐘擺效應(yīng)

高低錯覺

對錯悖論

學(xué)習(xí)效應(yīng)

超市原理

復(fù)利悖論

鴕鳥現(xiàn)象

圓木桶理論

點球原理

小蝴蝶的故事

損耗原理

依賴現(xiàn)象

綠草坪效應(yīng)

焦慮原理

賭場原理

超級掠食者理論

賣完理論

微宏互換

第三章 基本分析

價格、價值與價值觀

價值投資不等于“占便宜”

基本分析與自欺欺人

基本分析更適合誰

基本分析與技術(shù)分析的兼容性

消息面與未來走勢

業(yè)績不會永遠(yuǎn)是市場的主線

我眼中的基本分析

第四章 技術(shù)分析

技術(shù)分析的基石

技術(shù)指標(biāo)

形態(tài)分析

K線分析

缺口理論

波浪理論

江恩理論

第五章 雕蟲小技

股市層次理論

反形態(tài)理論

擇強汰弱

拋棄底部選股策略

萬綠叢中一點紅

行情擴大器

第六章 系統(tǒng)之路

貪婪與恐懼

趨勢是你的朋友

小偷的下場

預(yù)測與交易

賭博

再見，確定性

虧損與境界

道與術(shù)

風(fēng)險防范

套利原理

一致性

優(yōu)化與組合

交易系統(tǒng)必定是個性化的

如果開發(fā)一套適合自己的交易系統(tǒng)

昆蟲系統(tǒng)

交易系統(tǒng)的前景

第七章 資金管理

系統(tǒng)與資金管理

分散的魅力

對資金管理的思考

第八章 對交易本質(zhì)的思考

交易獲利的基石是什么

交易是一件令人快樂的事情嗎

交易與生活

趨勢跟蹤系統(tǒng)會失效嗎

第九章 論壇文集

股市中還有一種叫做“牛市”的東西（2005.02.11）

狼來了，狼來了（2005.03.21）

現(xiàn)在什么最可怕 （2005.05.10）

生物進化與炒股方法（2006.04.08）

對中石油發(fā)行的思考（2007.10.25）

市場上還有一種叫做“熊市”的東西(2007.10.14)

對藍籌股泡沫的思考(2007.11.01)

對縮量上漲的思考（2007.11.16）

現(xiàn)在不應(yīng)該是恐慌的時候（2008.11.08）

反彈宣言（2008.12.02）

2008年交易回憶錄（2009.01.09）

結(jié)束語

精彩節(jié)選：

超市原理

超市那種最后一次性付賬的銷售模式更能激發(fā)起消費者的消費欲望。在結(jié)賬前的采購中，如果是每拿一件商品就付賬一次的話，那么估計銷售額就會出現(xiàn)下降。簡單的說，人對于“次數(shù)”要比“數(shù)量”更為敏感。如果是收入的話，那么10 次 1 元的收入產(chǎn)生的滿意程度大于 1 次 10 元的收入。同理，對于支出而言，10 次 1 元的支出產(chǎn)生的痛苦程度大于 1 次 10 元的支出。

這一點在市場上表現(xiàn)的也極其明顯。為什么股市上牛市中的成交量大于熊市呢？因為交易者在獲利的情況下更樂意于交易。這同時說明交易者并不是絕對客觀的，而是存在相當(dāng)大程度上的偏向性。也就是說，交易者更重視概率而不是賠率。

雖然市場上有“7 賠、2 平、1 賺”的說法，但市場平均正確率卻是高于 50%的。我們雖然不可能精確計算市場的平均正確率到底是多少，但用一個簡單的公式就能算出一個大概。用股市上，牛市成交量的總和/全部成交量的總和=全部交易者的平均正確率。一個奇怪的現(xiàn)象：我在身邊的股民中，找到一個正確率低于50%的交易者是非常困難的！如果你不相信的話，也可以試著找找看。

在我看來，股民們大面積虧損的一個最為主要的原因就是正確率太高了！假設(shè)，某股民在最短持有周期為兩周的情況下，刻意降低正確率，那么就有可能實現(xiàn)長期的盈利。這又不符合大眾的常理，難道虧損的罪魁禍?zhǔn)渍娴脑谟诟哒_率嗎？

正確率的本質(zhì)到底說明什么？正確率的高低，同預(yù)測水平的好壞并非具有絕對的相關(guān)性；而與離市策略具有更大的相關(guān)性！理論上講，即使在隨機開倉的情況下，只要止損的幅度數(shù)倍于止贏的幅度，那么正確次數(shù)就能數(shù)倍于虧損次數(shù)。所謂高正確率只能說明利潤是被眾多的人（次）平分，而虧損是由少數(shù)人（次）承擔(dān)。由此看來，股民的高正確率，只能說明“利潤兌現(xiàn)、虧損掛起”的癖好在起作用。簡單的說，對于一定數(shù)量的利潤而言。多數(shù)交易者希望是由更多的盈利次數(shù)與更少的虧損次數(shù)組成；而我希望由更少的盈利次數(shù)與更多的虧損次數(shù)組成。

交易者更愿意確定利潤，而逃避虧損的本能，正好為我們找到了獲利的武器。我再說一遍，所有具有再現(xiàn)性概率優(yōu)勢的交易方法，完全是來自于人性的不對稱性使得市場產(chǎn)生的不對稱性。像大眾對待利潤那樣對待你的虧損，你就能長期盈利！

復(fù)利悖論

如果我們能夠每年獲得 40%的收益率，那么 7 年后資產(chǎn)就增長了 10 倍以上，20 年以后資產(chǎn)就增長了將近 1000 倍。如果半年能夠獲利 40%的話，那么 10年后資產(chǎn)就能增長將近 1000 倍，而 20 年就能增長 1000000 倍。年收益 40%相當(dāng)于每月平均獲利 2.8%，這是夠低的收益率了。但如果你能夠?qū)⑦@種微小的月收益保持 20 年的話，那么 10 萬元的初始資金也能夠變成一個億！而如果你能夠每年將資金增長 100%，那么 10 萬元的初始資金 20 年后能夠變成1000 個億。要知道每年 100%的收益率，只相當(dāng)于每月 6%的收益！

在我看來，20 年 1000 倍的投資收益理論上來講是可行的，但無論如何 20年 100 萬倍的投資收益是絕不可能的。那么由此可以得知，一年超過 1 倍的收益如果能夠穩(wěn)定的話，那么就能產(chǎn)生絕對不可能出現(xiàn)的“市場怪物”。由此可知，一年超過 1 倍收益率的交易方法，必然是不穩(wěn)定的！要知道一年 1 倍的收益率只相當(dāng)于 6%的月收益，那么每月能夠產(chǎn)生超過 6%收益率的交易方法同樣是不穩(wěn)定的。

衡量獲利速度的快慢有三個指標(biāo)：正確率、賠率、交易周期。從“超市效應(yīng)”中我們可以得知，正確率同賠率是互損的。即使全部交易環(huán)節(jié)都采用隨機操作，那么正確率與賠率的乘積應(yīng)該等于 50%。如果我們能夠通過任何交易技術(shù)將期望收益略微的提高，那么我們就可以具備期望收益優(yōu)勢。而這種期望收益優(yōu)勢在反復(fù)的操作中被不斷的疊加，那么就能產(chǎn)生真實的鈔票。如果這種操作周期足夠短的話，那么就可能在短時間內(nèi)創(chuàng)造出驚人的利潤！而這種驚人的利潤在長期的復(fù)利效應(yīng)下，就能產(chǎn)生根本不可能出現(xiàn)的“市場怪物”。

如果站在市場怪物不可能存在的前提下，那么越短的交易周期，就必然會使期望收益降得越低。同時我們略微的期望收益優(yōu)勢，還會被交易成本所大量吞。但這與事實并不相符，我們可以輕松找到短線快速獲利的案例。那么結(jié)論就只能是獲利速度與穩(wěn)定性是互損的！而穩(wěn)定性說明什么呢？穩(wěn)定性可以理解為交易結(jié)果與理論值的方差，或者是期望收益未來可能變化的幅度。在我看來，穩(wěn)定性是最為重要的一個參數(shù)。他是決定著交易者生死存亡的問題，穩(wěn)定性差意味著被掃地出門的可能性更大。即使期望收益是正值，但只要交易結(jié)果方差足夠大的話，我們照樣可能血本無歸。如果說，交易者第一目標(biāo)為“不亡”，那么我們就必須追求穩(wěn)定性！

提高穩(wěn)定性就必須降低獲利速度，也就是說在期望收益不變的情況下提高操作周期。如果是期貨市場的話，那么上面的說法還忽略了一個問題，那就是倉位！其他條件相同的情況下，越重的倉位就能產(chǎn)生越大的獲利速度。期望收益是每位交易者所追求的，那么交易者的陷阱就只剩下重倉與短線！如果我對一位交易者說，我正在開發(fā)一種能夠在未來 20 年后將 10 萬元變成一個億的交易系統(tǒng)。那么這位交易者通常會認(rèn)為我的欲望太高了，甚至認(rèn)為我是在做一個不可能成功的系統(tǒng)。有意思的是，也許這位交易者認(rèn)為自己的目標(biāo)很保守，只不過想通過日內(nèi)操作來實現(xiàn)每周 2.8%的收益。按照這種邏輯，他認(rèn)為每周獲利 2.8%比 20 年獲利 1000 倍更容易！要知道，只要這位交易者能過在市場上活 20 年，那么他貢獻的手續(xù)費已經(jīng)是一筆不小的財富了。如果再加上移滑差價等交易成本，那么每周獲利 2.8%所需要的技術(shù)水平要數(shù)百倍于我。

我與很多人講，我在交易事業(yè)上的“十年大計”時，他們都說我太貪了。但有意思的是，我的交易技術(shù)很粗獷，而更多的人都追求很多精確的交易技術(shù)。我保守的計算了一下，如果大多數(shù)人追求的交易技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)的話，那么他將10萬元變成一個億最多用五年。我是說，更多的交易者對于交易技術(shù)的要求同對交易戰(zhàn)績的要求，簡直就是一天一地！沒錯，對于交易技術(shù)而言，更多的人都覺得我不思進??；但對于交易目標(biāo)而言，更多的人都覺得我異想天開。而在我看來，他們追求的交易技術(shù)，是永遠(yuǎn)都不可能達到的幻覺！

很多交易者對于交易技術(shù)的選擇，都抱著一種“射箭”的思維。無論我們最終能夠射中幾環(huán)，我們都要瞄準(zhǔn)“十環(huán)”。事實上，交易根本就不是這樣。如果我想射中“五環(huán)”，那么我就應(yīng)該選擇能夠達到“五環(huán)”的交易技術(shù)，并且追求更高的穩(wěn)定性，而最大程度的保證我能夠達到這個目標(biāo)。相信我，交易是一門“舍”的藝術(shù)。當(dāng)我放棄了射中“十環(huán)”的可能性時，我選擇射中“五環(huán)”的技術(shù)就有更大的穩(wěn)定性。

相信我，對于交易技術(shù)而言只有“可行”或“不可行”兩種狀態(tài)。當(dāng)你準(zhǔn)備使用一種交易技術(shù)時，可以先計算一下成功后能夠帶來多大的利潤。如果這種利潤都讓你絕對不可思議的話，那么就不要在這種交易技術(shù)上過多的浪費時間。當(dāng)你知道利潤是不可能實現(xiàn)、而收入又是巨大的時候，那么只可能是有更大的成本隱含在其中。如果你連成本是什么都不知道，那么使用這種交易技術(shù)無異于自殺！